Cốt lõi của điểm nghẽn trong sức mạnh tính toán AI chưa bao giờ là GPU, mà là bộ nhớ HBM băng thông cao, và SK Hynix chính là người dẫn đầu toàn cầu. Khi Hynix sắp công bố báo cáo tài chính, thị trường đang trải qua một sự thay đổi căn bản: logic định giá chuyển từ cổ phiếu chu kỳ dựa trên tỷ lệ giá trị sổ sách PB sang cổ phiếu tăng trưởng dựa trên tỷ lệ P/E PE. Tóm tắt logic đầy đủ: Nhu cầu HBM bùng nổ → Đặt hàng dài hạn để đảm bảo lợi nhuận ổn định → Chu kỳ yếu đi, đặc tính tăng trưởng được củng cố → Định giá PB chuyển sang PE → Trung tâm định giá liên tục tăng lên.