#MyGateTradeStory

Bitcoin giữ mức 64.264 đô la bất chấp áp lực bán lịch sử

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 64.264 đô la, và thị trường đang thể hiện một trong những mâu thuẫn thú vị nhất của chu kỳ này. Trong điều kiện bình thường, quy mô của áp lực bán gần đây sẽ đã kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn nhiều. Thay vào đó, Bitcoin tiếp tục bảo vệ các mức hỗ trợ chính và vẫn bị khóa trong phạm vi hợp nhất tương đối chặt chẽ.

Trong 30 ngày qua, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận khoảng 6,35 tỷ đô la rút ròng, là giai đoạn rút tiền liên tục lớn nhất kể từ khi các sản phẩm này được ra mắt. Trong một giai đoạn riêng biệt, các nhà đầu tư đã rút hơn 4,4 tỷ đô la qua mười ba phiên giao dịch liên tiếp. Tổng tài sản ETF đã giảm mạnh, từ khoảng 109 tỷ đô la xuống còn 77 tỷ đô la.

Tuy nhiên, bất chấp sự rút lui lịch sử này, Bitcoin vẫn tiếp tục giao dịch trên các mức hỗ trợ chính.

Sự kiên cường này cho thấy thị trường không đơn thuần chứng kiến bán tháo dữ dội. Quan trọng hơn, nó chứng kiến sự hấp thụ mạnh mẽ. Mỗi đồng coin được bán ra đều tìm thấy người mua sẵn sàng tích trữ ở mức giá hiện tại.

Một số yếu tố dường như đang thúc đẩy các khoản rút ETF này. Các quỹ đòn bẩy đang tháo dỡ các vị trí chênh lệch spot-futures, một số vốn đầu tư tổ chức đã chuyển hướng sang các khoản đầu tư công nghệ tăng trưởng cao và AI, và các nhà đầu tư tiếp tục chuyển dịch khỏi các sản phẩm phí cao hơn sang các lựa chọn hiệu quả hơn. Mặc dù những lực lượng này đã tạo ra áp lực bán đáng kể, nhiều nhà phân tích tin rằng phần lớn dòng chảy này thể hiện giai đoạn kiệt sức chứ không phải bắt đầu một xu hướng giảm mới.

Áp lực đến từ những người bán dần cạn kiệt hàng tồn kho.

Hoạt động on-chain gần đây càng củng cố câu chuyện này. Một cá mập đáng chú ý gần đây đã thanh lý 800 BTC, ghi nhận lỗ khoảng 35,3 triệu đô la sau khi giữ vị trí này trong bảy tháng. Trong khi đó, công ty khai thác Bitdeer đã bán tất cả Bitcoin khai thác kể từ tháng Hai, phân phối hơn 3.200 BTC ra thị trường. Đồng thời, độ khó khai thác Bitcoin đã giảm khoảng 20% so với đỉnh cao mọi thời đại, đánh dấu một trong những mức giảm lớn nhất kể từ sau cuộc đàn áp khai thác của Trung Quốc vào năm 2021.

Trong quá khứ, các giai đoạn căng thẳng và đầu hàng của thợ mỏ thường trùng hợp với các đợt điều chỉnh giai đoạn cuối hơn là bắt đầu xu hướng giảm mới. Những người yếu hơn rút lui, những tay mạnh hơn hấp thụ nguồn cung, và thị trường dần ổn định.

Tuy nhiên, điều kiện vĩ mô vẫn tiếp tục tạo ra sự không chắc chắn.

Các căng thẳng địa chính trị kéo dài đã góp phần đẩy giá năng lượng lên cao, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao. Các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế lớn vẫn duy trì chính sách hạn chế, hạn chế thanh khoản dành cho các tài sản đầu cơ. Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về rủi ro lạm phát, trong khi các đợt tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Nhật Bản càng làm nổi bật môi trường thắt chặt toàn cầu.

Những điều kiện này đã làm giảm khẩu vị rủi ro trên các thị trường tài chính.

Thú vị là, tác động còn rõ rệt hơn ở các altcoin. Áp lực bán altcoin giao ngay đã đạt mức chưa từng thấy trong nhiều năm, trong khi sự chiếm lĩnh của Bitcoin vẫn duy trì gần 58%. Vốn đầu tư tổ chức vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số ngày càng tập trung vào Bitcoin hơn là phân tán qua các tài sản rủi ro cao hơn. Việc bảo toàn vốn đã trở thành chủ đề chính.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn trong giai đoạn nén chặt. Mức hỗ trợ gần 62.300 đô la vẫn thu hút người mua, trong khi thanh khoản đang tích tụ đều trên mức 64.100 đô la. Tỷ lệ tài trợ vẫn trung lập, cho thấy cả bò lẫn gấu hiện tại đều không có lợi thế đòn bẩy đáng kể. Dữ liệu thanh lý cũng cho thấy cả hai bên đều đang bị thanh lý khi độ biến động giảm dần.

Thị trường hiếm khi duy trì trạng thái nén chặt mãi mãi.

Câu hỏi then chốt là liệu sự hấp thụ cung vượt trội này cuối cùng có dẫn đến một đột phá tăng giá hay không. Nếu Bitcoin có thể xác lập mức chấp nhận trên vùng 64.100-65.000 đô la, đà tăng có thể nhanh chóng tăng tốc khi vốn bị bỏ quên quay trở lại. Ngược lại, sự xấu đi của điều kiện vĩ mô vẫn có thể kích hoạt một lần kiểm tra lại mức tâm lý 60.000 đô la.

Điều làm cho môi trường hiện tại đặc biệt không phải là việc bán tháo diễn ra. Mà là khả năng của thị trường trong việc hấp thụ lượng bán đó mà không sụp đổ. Các dòng chảy ETF rút ròng kỷ lục, sự đầu hàng của cá mập, thanh lý của thợ mỏ, lo ngại lạm phát tăng cao, và chính sách thắt chặt tiền tệ toàn cầu đều không đủ để đẩy Bitcoin xuống dưới các mức hỗ trợ chính.

Ở mức 64.264 đô la, Bitcoin đang gửi đi một thông điệp: cung đang rời khỏi thị trường, nhưng cầu vẫn từ chối biến mất.

Đợt bứt phá tiếp theo có thể định hướng toàn bộ thị trường crypto trong những tháng tới.