Săn tìm Người Hùng Marvel tiếp theo? Jensen Huang Đã Chia Sẻ Manh Mối trên Một Trang trình bày

Marvell $MRVL đã từ một cổ phiếu dưới 100 đô la lên trên 300 đô la kể từ khi Jensen Huang gọi nó là “ công ty nghìn tỷ đô tiếp theo”, và bây giờ mọi người đều săn lùng dấu hiệu tiếp theo của ông ấy. Điều hữu ích nhất ông để lại trên sân khấu là một bản đồ.

• Những điểm chính rút ra:
• • Bản đồ nhà máy AI năm 2026 của Jensen Huang nhấn mạnh khung xây dựng DSX của NVIDIA.
• • Marvell tăng 241% trong năm nay; các công ty hạ tầng AI có thể thu hút sự chú ý lớn hơn của nhà đầu tư.
• • NVIDIA dự kiến có 100 GW nhà máy AI vào năm 2030, chuyển hướng sự chú ý sang các đối tác hệ sinh thái.

Bài đăng khách sau đây đến từ Ziven.io, một nền tảng phân tích thị trường công khai cung cấp dữ liệu về các công ty liên quan đến khai thác bitcoin, trí tuệ nhân tạo và chiến lược dự trữ tiền điện tử. Ban đầu được đăng ngày 18 tháng 6 năm 2026, bởi Cindy Feng.

Kể từ khi Jensen Huang đứng trên sân khấu Computex và gọi Marvell là “công ty nghìn tỷ đô tiếp theo,” MRVL chưa từng nhìn lại. Một cổ phiếu từng giao dịch trong khoảng 50-100 đô la vào tháng 4 nay đã quanh mức 300 đô la, với đỉnh cao khoảng 316 đô la và mức tăng khoảng 241% trong năm. Một câu nói của Jensen, và một công ty được định giá lại thêm một phần tư nghìn tỷ đô.

Không ngạc nhiên, một cuộc tập luyện mới đã bắt đầu: rà soát tất cả những gì Jensen nói, tìm tên tiếp theo ông ấy sẽ ban phước và trở nên giàu có.

Tôi hiểu cảm giác đó, nhưng điều rõ ràng từ việc nghe toàn bộ bài phát biểu của Jensen là hầu hết mọi người đang xem sai thứ. Jensen không chỉ tung ra một cái tên nóng hổi, ông còn vạch ra một bản đồ đầy đủ về cách xây dựng một nhà máy AI, từng lớp, từng công ty. Bản đồ đó là phần đáng biết, vì nó vẫn còn hiệu quả lâu sau khi cơn sốt hype qua đi. Tôi sẽ hướng dẫn bạn qua slide đó, nhưng trước tiên hãy bắt đầu với phần khiến nhiều người bối rối.

RTX, DGX, DSX: công nhân, đội nhóm, nhà máy

Jensen chia các thương hiệu của NVIDIA thành ba lớp, mỗi lớp lớn hơn lớp trước:

• RTX là GPU, công nhân. Vi xử lý thực hiện tính toán thực tế. Một cặp tay.
• DGX là hệ thống, là đội nhóm. Nối nhiều chip đó thành một máy duy nhất và bạn có một DGX. Một nhóm hoạt động như một đơn vị.
• DSX là hạ tầng, là nhà máy. Tòa nhà nơi các đội nhóm làm việc, cộng với nguồn điện, làm mát, mạng lưới và phần mềm để giữ cho hàng nghìn chiếc hoạt động liên tục.

Bạn có thể đã nghe qua RTX và DGX. DSX là cái mới, và đó là cái đáng hiểu, vì đây là nơi NVIDIA ngừng bán chip và bắt đầu bán cho bạn một cách để xây dựng toàn bộ nhà máy.

DSX thực sự là gì

Theo lời Jensen, DSX là “một bản thiết kế, một thiết kế tham khảo để xây dựng và vận hành các nhà máy AI với hiệu quả và lợi nhuận tối đa”.

Nói đơn giản hơn, đó là một công thức và bộ công cụ để khởi động một gigawatt tính toán và giữ cho nó có lợi nhuận. NVIDIA thậm chí đã đặt tên các phần của bộ công cụ này: một bản sao kỹ thuật số để thiết kế và thử nghiệm toàn bộ nhà máy trước khi một rack nào đó được vận chuyển (DSXSim), một hệ điều hành để vận hành khi nó đi vào hoạt động (DSX OS), và các công cụ để nạp thêm GPU vào cùng một ngân sách năng lượng và linh hoạt với lưới điện (DSX Max LPS, DSX FLEX). Ý tưởng là trước khi thập kỷ kết thúc, 100 gigawatt nhà máy này sẽ đi vào hoạt động, và các nhà máy xây dựng bằng DSX sẽ vận hành rẻ hơn và nhẹ nhàng hơn với lưới điện.

Tất cả nghe có vẻ như NVIDIA sẽ bán riêng cho bạn. Thực tế không phải vậy.

Không một công ty nào có thể xây dựng toàn bộ nhà máy AI

Một nhà máy AI 1 gigawatt hiện nay có giá trị từ 30-100 tỷ đô theo Jensen. Ở quy mô đó, nó không còn là phòng máy chủ nữa mà trở thành hạ tầng tương đương một nhà máy lọc dầu hoặc nhà máy điện.

NVIDIA không thể tự xây dựng điều đó. Nó không đổ bê tông, chạy dây cao thế, sản xuất máy làm lạnh, hay đàm phán với nhà cung cấp điện địa phương. Và bạn không thể lắp ráp từng phần một, vì chip, rack, mạng lưới, nguồn điện và làm mát đều phải được thiết kế cùng nhau từ ngày đầu tiên. Mỗi giờ nhà máy không hoạt động là mất doanh thu, vì vậy xây dựng đắt đỏ này phải hoạt động lần đầu tiên là đúng.

Vì vậy NVIDIA đã làm điều hợp lý: nó công bố bản thiết kế và tập hợp một liên minh các đối tác để bao phủ mọi lớp mà nó không tự làm. Liên minh đó có tên là Hệ sinh thái nhà máy AI, và Jensen đã đưa toàn bộ danh sách lên một slide duy nhất. Đó chính là bản đồ.

Bản đồ: ai thực sự xây dựng nhà máy AI

Ảnh chụp màn hình CEO Nvidia Jensen Huang phát biểu tại Computex 2026 ở Đài Loan (Ảnh: Associated Press**)** Hầu hết các công ty trong danh sách đó là công ty tư nhân hoặc niêm yết ở nước ngoài, nhưng vẫn có nhiều công ty niêm yết tại Mỹ. Tôi đã lập bảng để liệt kê tất cả các tên công ty công khai từ bản đồ. Cột cuối cùng là đánh giá sơ bộ của tôi về phần nào của doanh nghiệp thực sự phụ thuộc vào xây dựng AI, vì việc xuất hiện trên slide (có thể mang mục đích marketing) và bị ảnh hưởng bởi nó là hai chuyện rất khác nhau.

Xin lưu ý các tên OTC hoặc niêm yết nước ngoài không có trong bảng. Nếu bạn muốn danh sách đầy đủ dạng CSV, chỉ cần gửi tin nhắn cho tôi và tôi sẽ gửi lại. Ngoài ra, một số tên vẫn còn tư nhân và sắp IPO, như Lambda (Mỹ), Nscale (Anh), Firmus (Úc) và Yotta (Ấn Độ).

Lưu ý quan trọng

Bạn phải nhận thức rằng việc hiển thị logo chỉ cho biết công ty có liên quan, chứ không nói rõ mức độ liên quan đó có quan trọng hay không. Đối với CoreWeave hoặc Vertiv, nhu cầu nhà máy AI gần như là toàn bộ câu chuyện. Đối với Caterpillar hoặc National Grid, đó chỉ là một phần nhỏ của một doanh nghiệp lớn hơn nhiều, ít ảnh hưởng đến cổ phiếu. Các dòng “Cao” mang lại đòn bẩy và biến động như nhau. Các dòng “Thấp” cho bạn một công ty ổn định hơn, chỉ có một sợi dây mỏng manh liên kết với thương vụ xây dựng AI.

Suy nghĩ cuối cùng

Có thể một trong những cái tên này trở thành Marvell tiếp theo, hoặc có thể không ai trong số đó. Đó không phải là quyết định tôi có thể đưa ra dựa trên một slide, và việc theo đuổi logo mà bạn hy vọng Jensen sẽ ban phước tiếp theo gần như là một trò đoán hơn là một chiến lược.

Giá trị bền vững ở đây là bản đồ, cộng với một câu hỏi sắc nét hơn để mang vào đó. Đối với bất kỳ tên nào trong biểu đồ này, thực sự phần nào của doanh nghiệp phụ thuộc vào xây dựng AI? Doanh nghiệp đó có bao nhiêu sức mạnh định giá? Các công ty thuần, các công ty đa dạng và hàng hóa chắc chắn có đòn bẩy và hồ sơ rủi ro khác nhau.

Điều không thay đổi là: Mọi hợp đồng hyperscaler bạn đọc về, mọi tiêu đề “X-gigawatt trung tâm dữ liệu,” đều âm thầm phụ thuộc vào toàn bộ hệ thống này xảy ra. Ai đó thiết kế, ai đó xây dựng, ai đó cung cấp điện, ai đó làm mát, ai đó lắp rack, ai đó vận hành. Bản đồ này chính là danh sách diễn viên. Chọn một lớp mà bạn quan tâm và cân nhắc mức độ tiếp xúc của nó so với sức mạnh định giá. Đó là nơi bắt đầu công việc thực sự. Bản đồ sẽ không nói bạn mua gì, nhưng đó là khung tham chiếu để bạn có thể tham khảo.