#黄金早报 | 2026年6月21日

| Chỉ số | Giá trị | Thay đổi |
|------|------|------|
| Vàng giao ngay | $4,154.78 | -0.79% |
| Hợp đồng tương lai COMEX | $4,172.9 | -1.72% |
| T+D trong nước | 935.78 nhân dân tệ/gram | -4.94 nhân dân tệ |
| Giá trung bình trang sức vàng | ~1,260 nhân dân tệ/gram | cao hơn đỉnh trong năm -450 nhân dân tệ |
| Thay đổi 7 ngày | -3.8% | |
| Rút lui ATH | -25.6% | đỉnh cao $5,595 (1/29) |

### Tin tức đêm qua

1. **Chủ tịch Fed Waller lần đầu phát tín hiệu hawkish** — Biểu đồ điểm dự kiến tăng lãi suất trong năm tại cuộc họp 9/18, không có ai dự kiến tăng vào tháng 3; bỏ hướng dẫn dự báo trước, tuyên bố rút ngắn còn 130 từ. Xác suất tăng lãi suất tháng 12 từ 60% → 85%
2. **Hiệp định ngừng bắn giữa Mỹ và Iran có hiệu lực** — Phần thưởng phòng ngừa rủi ro địa chính trị nhanh chóng giảm, tin tức ngày 6/18 từng đẩy giá vàng bật tăng 70 USD rồi giảm trở lại
3. **Dòng chảy rút ETF vàng liên tục** — Gần nửa tháng, 7 quỹ ETF vàng trong nước rút ròng 5.63 tỷ nhân dân tệ, SPDR giảm nắm giữ 9 tấn trong một tuần
4. **Goldman Sachs hạ mục tiêu cuối năm** — Từ $5,400 xuống còn $4,900, nếu lãi suất tăng thực tế có thể xuống còn $4,440
5. **Citi nâng mục tiêu 3 tháng** — Từ $4,000 lên $4,500, duy trì kỳ vọng tăng lên $5,000 trong 6-12 tháng

### Kháng cự và hỗ trợ

| Cấp độ | Mức giá | Giải thích |
|------|------|------|
| Kháng cự ngắn hạn | $4,230 | Mức kháng cự đầu tiên khi bật tăng |
| Kháng cự quan trọng | $4,370-$4,400 | Đường trung bình 20 ngày + vùng tích tụ chặn lệnh |
| Hỗ trợ ngắn hạn | $4,120 | Vùng cuối cùng của phe mua |
| **Hỗ trợ quan trọng** | **$4,020-$4,030** | **Hỗ trợ mạnh trong năm, phá vỡ sẽ mở ra điều chỉnh sâu** |
| Hỗ trợ cực hạn | $3,650-$3,700 | Nền tảng của đợt tăng giá trước đó |

### Chiến lược

**Ngắn hạn: Không mua đáy bên trái.** Tín hiệu hawkish của Fed chưa được thị trường tiêu hóa đầy đủ, kỳ vọng tăng lãi suất vẫn còn trong xu hướng tăng. $4,150-$4,160 chỉ là vùng đệm kỹ thuật, không phải đáy vững chắc.

- **Muốn mua vàng vật chất**: chờ giá ổn định quanh $4,000 rồi mua từng phần, vàng ngân hàng 922-924 nhân dân tệ/gram rẻ hơn vàng tiệm
- **Muốn giao dịch**: ngưỡng phân định mua bán là $4,200, không vượt qua thì đừng mong bật tăng; phá vỡ $4,020 thì xem mức $3,650
- **Có vàng cũ trong tay**: giá thu hồi 905-910 nhân dân tệ/gram, trong ngắn hạn vẫn theo đà giảm của thị trường, không cần bán vội nếu không cần tiền gấp

**Logic cốt lõi không đổi: Vàng đã thoát khỏi mối liên hệ với phòng ngừa rủi ro địa chính trị, chỉ còn theo xu hướng lãi suất.** Tăng lãi suất chỉ là “giấy lừa đảo” (hiệp định Mỹ-Iran + giá dầu giảm → đỉnh của lạm phát), xác suất tăng lãi suất thực tế thấp hơn nhiều so với dự báo trong biểu đồ điểm. Nhưng thị trường ngắn hạn giao dịch dựa trên kỳ vọng, không dựa trên thực tế.

### Các mốc thời gian quan trọng

| Ngày | Sự kiện | Ảnh hưởng |
|------|------|------|
| Thứ hai 22/6 | Mở cửa thị trường trong nước | Rủi ro gap sau kỳ nghỉ Quốc tế Đoan Ngọ |
| 29/7 | Cuộc họp FOMC tiếp theo | Quan sát thay đổi trong lời lẽ về tăng lãi suất |
| Tháng 8 | Dữ liệu phi nông nghiệp | Nếu giảm nhiệt → kỳ vọng tăng lãi suất giảm |
| 16/9 | Cuộc họp quý của FOMC | **Mốc quan trọng nhất trong năm**, quyết định có xác nhận đáy lớn hay không |

---