Tổng quan thị trường kim loại toàn cầu từ ngày 15–20 tháng 6: vàng nguội đi sau đợt phục hồi mạnh, trong khi đồng vẫn giữ vững câu chuyện dựa trên cung cầu

🟡 Thị trường kim loại chứng kiến sự biến động mạnh trong tuần này khi các diễn biến địa chính trị giữa Mỹ và Iran vẫn là tâm điểm, làm giảm lo ngại về eo biển Hormuz và kéo giá dầu khỏi mức căng thẳng gần đây. Điều này tạo ra tác động hai chiều đối với kim loại quý, hỗ trợ kỳ vọng về lạm phát năng lượng mềm hơn và Cục Dự trữ Liên bang ít hawkish hơn, đồng thời cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn.
⚪ Vàng và bạc ghi nhận mức tăng đáng kể trong phần đầu và giữa tuần, phản ánh nhu cầu đối với các tài sản nhạy cảm với đồng đô la Mỹ, lãi suất và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, khi phần thưởng rủi ro địa chính trị giảm dần về cuối tuần, việc chốt lời trở nên rõ ràng hơn, đẩy giá vàng giảm và kéo bạc đi xuống sau đợt tăng mạnh ban đầu.
🔵 Bạc vẫn là thị trường quan trọng cần theo dõi vì vai trò kép của nó vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp. Trong khi vàng chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đồng đô la, kỳ vọng của Fed và dòng tiền phòng thủ, bạc cũng nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu công nghiệp liên quan đến năng lượng mặt trời, điện khí hóa và sản xuất. Điều này giúp bạc vượt trội hơn vàng trong một số thời điểm, mặc dù sự biến động ngắn hạn vẫn duy trì ở mức cao.
🟠 Trong các kim loại cơ bản, đồng tiếp tục nổi bật nhờ điều kiện cung ứng chặt chẽ và nhu cầu dài hạn từ chuyển đổi năng lượng. Giá đồng duy trì ở mức cao, được hỗ trợ bởi tồn kho thấp hơn, rủi ro gián đoạn tại các mỏ lớn và kỳ vọng về nhu cầu từ lưới điện, xe điện và hạ tầng xanh. Điều này mang lại cho đồng một sự hỗ trợ cấu trúc riêng, khiến nó ít phụ thuộc vào dòng tiền trú ẩn an toàn hơn vàng.
⚙️ Nhôm, bạch kim và một số kim loại công nghiệp khác cũng được hỗ trợ bởi các yếu tố cung cầu mang tính cấu trúc, nhưng sự phân kỳ trong toàn bộ nhóm vẫn rõ ràng. Bạch kim có thâm hụt mạnh hơn và câu chuyện về nhu cầu công nghiệp, trong khi nhôm vẫn chịu ảnh hưởng bởi giới hạn sản xuất và chi phí năng lượng. Trong khi đó, các kim loại gắn chặt hơn với chu kỳ xây dựng của Trung Quốc vẫn cần thận trọng khi nhu cầu trong lĩnh vực bất động sản còn yếu.
📉 Trong ngắn hạn, kim loại có thể tiếp tục dao động khi các nhà đầu tư cân bằng giữa kỳ vọng ít hawkish hơn của Fed, biến động của đồng đô la Mỹ và rủi ro địa chính trị thấp hơn. Nếu dữ liệu của Mỹ vẫn mạnh hoặc đồng đô la phục hồi, vàng và bạc có thể đối mặt với áp lực lớn hơn; ngược lại, lạm phát năng lượng thấp hơn và kỳ vọng chính sách nới lỏng mạnh hơn có thể giữ vững hỗ trợ trung hạn.
📌 Tổng thể, tuần từ ngày 15–20 tháng 6 cho thấy sự phân kỳ rõ ràng giữa kim loại quý và kim loại công nghiệp. Vàng và bạc chủ yếu bị chi phối bởi dòng chảy vĩ mô và việc tháo gỡ phần thưởng rủi ro, trong khi đồng và một số kim loại cơ bản tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ hạn chế cung ứng, xu hướng tồn kho và nhu cầu dài hạn từ chuyển đổi năng lượng.
#Metals