Chúng ta đang bước vào một chu kỳ mới và bài học lớn nhất tôi rút ra là trò chơi đầu tư tiền điện tử đã thay đổi.

Chu kỳ trước để lại nhiều người chìm trong thua lỗ vì họ không cập nhật khung tư duy của mình.
Họ đặt cược vào mọi L1, L2, mã ticker LSD mới với lộ trình đầy ước mơ nhưng không có trường hợp sử dụng thực sự, rồi tự thuyết phục mình là người đi trước.
Vốn lớn không quan tâm đến các chuỗi nhanh hơn vì không gian block là khắp nơi, người dùng mới là không. Ngay cả $EIGEN cũng không thể giữ vững mặc dù đạt được $12B TVL đỉnh cao vì doanh thu thấp.
Kiểm tra VC tiền điện tử ngày càng lớn hơn nhưng ít hơn, và quỹ không còn rải vốn vào mọi thứ sáng bóng nữa.
Ít giao dịch hơn, các khoản kiểm lớn hơn đổ vào ít tên hơn, và những người chiến thắng thường đã có thứ gì đó thực tế hoạt động.
Thị trường muốn các dự án thể hiện cho người dùng và doanh thu trước, rồi sau đó định giá lại sau. Mỗi dự án chạy năm nay cho chúng ta hình dung rõ hơn về chu kỳ mới trông như thế nào.
> $HYPE: PMF trở thành chiến lược cạnh tranh chính. Chiếm 70% khối lượng perp phi tập trung, thực hiện khối lượng hàng tỷ đô la, tạo ra doanh thu lớn, và 99% dòng chảy trở lại để hấp thụ cung $HYPE .
> $VVV: 3 triệu đăng ký, 50 nghìn DAU, hơn 60 tỷ token xử lý hàng ngày, $23 triệu-$60M doanh thu hàng năm. 42%+ nguồn cung ban đầu bị đốt, doanh thu hàng tháng mua-bán, và staking cung cấp quyền truy cập vào suy luận riêng tư.
> $NEAR: một dự án hạ tầng với Các ý định bí mật, AI Cloud dựa trên TEE, Tính toán bí mật của NVIDIA, và cập nhật tokenomics giảm lạm phát trong khi hướng phí Ý định về phía mua lại.
> $ZEC: mọi chuyển động ví có thể theo dõi, vì vậy mã hóa trở thành một nguyên thủy tài chính. Hồ bơi Orchard giữ 4,2 triệu $ZEC (~25% nguồn cung), trong khi tỷ lệ giao dịch được che phủ đạt 59,3%.
> $TAO: khi AI biên giới lớn hơn, luận điểm AI phi tập trung trở nên mạnh mẽ hơn. $TAO điều khiển 128 mạng con hoạt động, ~70% nguồn cung được staking, và drama Covenant không thay đổi luận điểm cốt lõi.
> $CARD: đã chuyển đổi trở thành ứng dụng doanh thu hàng ngày cao nhất trên Solana. Khối lượng giao dịch tích lũy của $1B , doanh thu $50M , doanh thu hàng tuần từ $1,5 triệu-$2,3 triệu, và kỷ lục 215 nghìn gói mở trong một tuần.
Những gì tôi thấy là vốn đang luân chuyển từ lời hứa sang bằng chứng.
Chủ đề đầu tư mới là PMF hơn là lộ trình, doanh thu hơn là tokenomics, phân phối hơn là trình diễn công nghệ, và sử dụng thực tế hơn là farming tương tác.
Rủi ro là trung thành với meta cũ trong khi thị trường âm thầm định giá lại một tài sản crypto nên là gì.
Điểm mạnh trong chu kỳ này là tìm ra doanh nghiệp trước khi mọi người thừa nhận đó là một doanh nghiệp.