CryptoQuant sáng lập cảnh báo: Rủi ro lớn nhất đối với Bitcoin là cảm giác "buồn chán" do đi ngang dài hạn

CryptoQuant sáng lập Ki Young Ju đăng bài trên nền tảng X chỉ ra rằng, rủi ro lớn nhất mà Bitcoin phải đối mặt hiện nay không phải là giảm giá đột ngột, mà là cảm giác "buồn chán" phát sinh từ việc đi ngang dài hạn.

Ông cho rằng, khi Bitcoin duy trì trạng thái đi ngang trong thời gian dài, thị trường gấu sẽ kéo dài, điều này sẽ làm giảm nhu cầu thị trường, thu hẹp chênh lệch MSTR, và khiến cơ chế huy động vốn của Giám đốc Chiến lược Michael Saylor gặp khó khăn.

Nhìn lại quá trình phát triển của Bitcoin trong mười năm, mặc dù lõi công nghệ nền tảng của Bitcoin không thay đổi, nhưng mỗi chu kỳ bò gấu thúc đẩy câu chuyện tăng giá vẫn liên tục lặp lại, trong khi các câu chuyện chính thống trước đây đã mất sức hút.

Bitcoin từng được định nghĩa là vàng kỹ thuật số, nhưng xu hướng giá thường theo biến động của cổ phiếu công nghệ; từng là "tiền tự do" do các hacker mã hóa tạo ra, nhưng nhiều người tham gia ban đầu nay đã chuyển sang quảng bá các đồng coin khác.

Ngoài ra, cùng với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và những lo ngại về tính toán lượng tử ngày càng nổi bật, các mối đe dọa về an ninh đối với Bitcoin đang gia tăng, câu chuyện này cũng làm giảm sức hấp dẫn ban đầu của nó.

Dù Ki Young Ju vẫn tin rằng Bitcoin có tiềm năng dòng vốn lớn chảy vào, nhiều tổ chức tài chính sẽ tham gia, xu hướng dài hạn vẫn tăng, nhưng so với mười năm trước, thị trường thiếu các lý do thúc đẩy tăng giá rõ ràng.

Những năm đầu, ông kiên định đặt cược vào việc ETF Bitcoin sẽ ra đời, và chính trị Mỹ sẽ xem Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược, cả hai dự đoán này đều đã thành hiện thực, nhưng ông thừa nhận, các ý tưởng ban đầu như "tiền tự do", "tiền năng lượng", "áp dụng bởi tổ chức" dần bị tiêu hao và giảm sút.

Ông cũng nhớ lại khẩu hiệu đơn giản "Bitcoin là tiền tự do" thời kỳ đầu, và bày tỏ hoài nghi về khả năng câu chuyện "ngân hàng Bitcoin và tín dụng số" do Saylor đề xuất có thể được người bình thường hiểu rõ.

Ông đặt câu hỏi, câu chuyện về làn sóng thanh khoản tiếp theo của BTC sẽ là gì, và liệu mọi người có bị thuyết phục bởi câu chuyện tín dụng số của Saylor hay không?

Ngoài ra, ngay cả khi dòng vốn tổ chức đổ vào đẩy giá coin tăng theo một câu chuyện nhất định, thì đà tăng này cũng không còn dựa vào các ý tưởng nguyên bản của hacker mã hóa nữa.

Nhìn chung, hiện tại Bitcoin không chỉ cần một cú hích tăng giá đơn lẻ, mà còn cần một câu chuyện cốt lõi hoàn toàn mới để có thể tái tập hợp sự đồng thuận của các nhà nắm giữ thị trường.

#BTC