Người sáng lập CryptoQuant: Rủi ro lớn nhất của Bitcoin không phải sụp đổ, mà là "đi ngang nhàm chán" khiến câu chuyện chết đi

CryptoQuant sáng lập Ki Young Ju đăng bài cảnh báo, rủi ro lớn nhất của Bitcoin hiện nay không phải là giảm giá mạnh, mà là "thị trường đi ngang nhàm chán" kéo dài.
Ông cho rằng, ngay cả khi không có sự điều chỉnh mạnh, việc tích lũy kéo dài cũng sẽ dần làm suy yếu câu chuyện thị trường và niềm tin của nhà đầu tư.
(Trước đó: Nhu cầu BTC giảm xuống "âm 65 vạn coin" là hiếm có trong 7 năm! CryptoQuant: Quá trình làm sạch cuối cùng mới bắt đầu)
(Bổ sung nền tảng: Chiến lược kêu gọi "Bitcoin đủ trả cổ tức 32 năm" để bảo vệ giá! STRC của STRC mất neo, rơi xuống giá phát hành, nhà phân tích cảnh báo chu kỳ giảm)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Thị trường nhàm chán còn khó chịu hơn cả sụp đổ
• Ngay cả STRC của Saylor cũng bị kéo lại
• Bitcoin thiếu câu chuyện mới

Tóm tắt chính

• CryptoQuant sáng lập Ki Young Ju chỉ ra, rủi ro lớn nhất của Bitcoin không phải là giảm giá mạnh, mà là "thị trường đi ngang nhàm chán" kéo dài
• Thị trường đi ngang có thể làm giảm giá trị của MicroStrategy, gây áp lực lên chiến lược vay mua coin của Michael Saylor qua STRC
• Bitcoin đã trải qua các câu chuyện như ETF, sự tham gia của tổ chức, dự trữ chiến lược trong 10 năm, hiện tại lại thiếu một câu chuyện trung tâm mới để thống nhất niềm tin thị trường

CryptoQuant sáng lập Ki Young Ju đăng bài trên cộng đồng, đưa ra một nhận định phản trực giác: Rủi ro lớn nhất của Bitcoin hiện nay không phải là giảm giá mạnh, mà là "thị trường đi ngang nhàm chán" kéo dài.

Theo ông, ngay cả khi không có sự điều chỉnh mạnh, việc tích lũy kéo dài cũng sẽ gây tổn hại. Thị trường nhàm chán sẽ dần làm suy yếu câu chuyện thị trường và niềm tin của nhà đầu tư, rồi lan sang nhu cầu và cấu trúc giá trị của tổ chức. Giá giảm có thể khiến nhà đầu tư hoảng loạn rồi mua vào, còn thị trường đi ngang chỉ có thể tiêu hao thời gian, điều này còn gây mệt mỏi hơn.

Thị trường nhàm chán còn khó chịu hơn cả sụp đổ

Trong quá khứ, các đợt giảm mạnh của Bitcoin thường đi kèm với sự hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ và các cá mập đầu cơ sớm bán tháo, tạo ra các hố sâu và nhanh chóng. Nhưng Ki Young Ju cho rằng, cấu trúc thị trường đã thay đổi, sự tham gia sâu của các tổ chức và doanh nghiệp khiến khả năng sụp đổ đột ngột giảm rõ rệt.

Rủi ro thực sự vì thế đã đổi diện mạo. Khi giá không giảm mạnh cũng không tăng mạnh, thị trường sẽ dần mất hứng thú, nhiệt huyết câu chuyện giảm xuống, dòng tiền mới cũng ít có lý do cấp bách để vào.

Ngay cả STRC của Saylor cũng bị kéo lại

Ví dụ rõ ràng nhất là hoạt động vốn của Michael Saylor và nhóm của ông. Ki Young Ju nhấn mạnh, cấu trúc như STRC (cổ phần ưu đãi do Strategy phát hành, là một trong các công cụ huy động vốn để mua coin) thực chất chịu áp lực không phải từ giảm giá ngắn hạn, mà từ sự trì trệ kéo dài.

Không khó hiểu. Trong bối cảnh không có câu chuyện tăng giá hỗ trợ, giá trị của MicroStrategy (MSTR) có thể bị thu hẹp, khiến việc huy động vốn liên tục và mua coin của họ trở nên khó khăn hơn.

Chu kỳ của Saylor dựa vào niềm tin, chứ không phải là giá coin không giảm.

Bitcoin thiếu câu chuyện mới

Ki Young Ju nhấn mạnh, động lực chính của các chu kỳ của Bitcoin luôn là sự cập nhật câu chuyện dựa trên "logic tăng giá", chứ không chỉ là hiệu suất giá.

Ông nhìn lại 10 năm qua, Bitcoin đã chứng minh qua các câu chuyện như ETF spot được phê duyệt, sự tham gia của tổ chức, và "tài sản dự trữ chiến lược". Nhưng đồng thời, bộ câu chuyện ban đầu về "tiền tự do" và "tầm nhìn của hacker mật mã" đang dần bị pha loãng.

Kết luận của ông là, dòng chảy vốn dài hạn vẫn còn, nhưng hiện tại Bitcoin thiếu một câu chuyện trung tâm mới đủ sức thống nhất niềm tin thị trường. Đây có thể là yếu tố quyết định cho bước đi tiếp theo của thị trường trong giai đoạn tới.

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao CryptoQuant sáng lập nói rủi ro lớn nhất của Bitcoin là đi ngang?

Ki Young Ju cho rằng, sự tham gia sâu của các tổ chức và doanh nghiệp đã giảm khả năng sụp đổ đột ngột của Bitcoin, do đó rủi ro chuyển sang trạng thái đi ngang kéo dài. Thị trường nhàm chán sẽ làm suy yếu câu chuyện và niềm tin, ảnh hưởng đến nhu cầu và giá trị của tổ chức, còn khó chịu hơn cả giảm giá mạnh.

Thị trường đi ngang ảnh hưởng thế nào đến MicroStrategy và STRC?

Ki Young Ju chỉ ra, khi không có câu chuyện tăng giá, giá trị của MicroStrategy (MSTR) có thể bị thu hẹp, khiến chiến lược huy động vốn qua STRC và mua coin của Saylor trở nên khó khăn hơn. Áp lực thực sự của STRC đến từ sự trì trệ kéo dài, chứ không phải là giảm giá ngắn hạn.