$82.53 Mức thấp trong ngày: Cách giảm của STRC kiểm tra máy tín dụng Bitcoin của Michael Saylor

STRC, cổ phiếu ưu đãi biến đổi của Strategy Inc. được xây dựng để dao động quanh mức $100, hôm thứ Năm lại lơ lửng gần đáy, in ra mức thấp trong ngày mới gần $82.53 trước khi kéo lại để đóng cửa ở mức $88.59.

• Những điểm chính:
• • STRC chạm mức $82.53 vào ngày 18 tháng 6 trước khi cổ phiếu ưu đãi của Strategy đóng cửa ở mức $88.59.
• • Cổ phiếu STRC trị giá 10,5 tỷ USD của Strategy cho thấy tín dụng liên kết bitcoin có thể giao dịch xa khỏi mệnh giá.
• • Lãi suất 11,50% của Michael Saylor trên STRC hiện đối mặt với thử thách mới gần mục tiêu $100 của nó.

Tại sao Phiên Giao Dịch Khác Thường của STRC lại quan trọng đối với các Nhà Đầu Tư Quỹ Bitcoin

Chuyển động này không phải là một rung động lịch sự trong chén trà của thị trường. STRC đã giao dịch hơn 10 triệu cổ phiếu trong một phiên biến động khiến chứng khoán giảm khoảng 11% đến 17% dưới mục tiêu mệnh giá $100, tùy thuộc vào việc nhà đầu tư nhìn vào mức đóng cửa hay mức in trong ngày.

Giá đóng cửa của STRC vào ngày 18 tháng 6. Các phiên sau giờ thị trường cho thấy một chút cải thiện. Nguồn hình ảnh: Tradingview. Đối với một sản phẩm được thiết kế để hoạt động như “tín dụng kỹ thuật số,” các góc nhìn khá kỳ quặc. Strategy, công ty quỹ bitcoin do Michael Saylor dẫn dắt và trước đây gọi là Microstrategy, đã tạo ra STRC như một cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn với lãi suất cổ tức biến đổi có thể điều chỉnh hàng tháng để khuyến khích giao dịch gần mệnh giá.

Cơ chế đó là ý tưởng lớn. Nếu STRC giao dịch quá thấp, lãi suất cổ tức có thể tăng để thu hút người mua. Nếu nó giao dịch trên $100, Strategy có thể phát hành thêm cổ phiếu qua các chương trình thị trường để bổ sung cung và giữ cho đà tăng không quá nóng.

Vấn Đề $100

Lãi suất cổ tức hiện tại là 11,50% hàng năm, trả semi-monthly bằng tiền mặt sau khi cổ đông phê duyệt chuyển đổi từ các khoản thanh toán hàng tháng vào đầu tháng 6. Tại mức giá đóng cửa thứ Năm, lợi suất hiệu quả khoảng 12,98%, một con số khiến nhà đầu tư thu nhập phải chú ý và các nhà quản lý rủi ro phải cầm cà phê.

Nhưng hành động giá cho thấy thị trường không hoàn toàn yên tâm với một coupon lớn hơn. Mức thấp mới trong 52 tuần của STRC, khoảng $82.50 đến $82.53, đặt cổ phiếu ưu đãi này dưới mức mà các cơ chế của nó được xây dựng để thu hút.

Nguồn hình ảnh: Trang web của Strategy hiển thị thống kê và lợi suất hiệu quả vào ngày 18 tháng 6, 2026. Bình luận thị trường diễn giải sự kiện này ít như một cơn hoảng loạn tín dụng thuần túy hơn là một sự xả hàng đòn bẩy. Các nhà đầu tư xem STRC như một máy tiền mặt cao lợi suất bình tĩnh có thể đã khám phá ra chân lý cổ điển của thị trường: Bất cứ thứ gì được tài trợ bằng đòn bẩy đều có thể phát ra móng vuốt khi giá di chuyển theo chiều sai.

Jesse Myers của Công ty Web Thông Minh cho biết mức giảm xuống còn $82.60 của STRC trông giống như “một chuỗi thanh lý,” không phải là thất bại của mô hình Strategy. Ông nói rằng nhiều tháng giao dịch chặt chẽ quanh mức $99 đến $100 “mời gọi đòn bẩy,” tạo ra một “sự xóa sạch đòn bẩy” khi các vị thế bán khống và lệnh ký quỹ tăng cường bán tháo. Myers đã tranh luận trên X rằng bảng cân đối của Strategy vẫn không đổi, cổ tức có thể tiếp tục, và những người mua hiện tại có thể đang có “một mức giá vào cửa tuyệt vời.”

Phản hồi phân tích STRC của Myers, tài khoản Colin Talks Crypto trên X cảnh báo rằng áp lực có thể chưa kết thúc nếu thị trường gấu của bitcoin “chưa kết thúc.” Tài khoản này nói rằng BTC có thể giảm sâu hơn trong những tháng tới, có thể chạm đáy “trong/ quanh tháng 10,” và lập luận rằng sự yếu đi thêm của bitcoin sẽ làm tăng căng thẳng trên STRC và các vị thế thị trường liên quan.

Việc bán tháo bắt buộc có thể trở thành một con quái vật nhỏ của riêng nó. Khi giá giảm, các lệnh ký quỹ gây áp lực lên các nhà nắm giữ đòn bẩy, điều này có thể đẩy thêm cổ phiếu ra thị trường và kéo giá xa khỏi điểm neo dự kiến của công cụ.

Chuỗi Bitcoin Gặp Giao Dịch Thu Nhập

STRC quan trọng vì nó không chỉ là một cổ phiếu ưu đãi khác nằm trong góc bụi của thị trường vốn. Strategy sử dụng lợi nhuận từ STRC và các chứng khoán chị em, bao gồm STRK, STRF và STRD, chủ yếu để mua thêm bitcoin.

Tính đến giữa tháng 6, các cập nhật qua hồ sơ công ty cho thấy Strategy nắm khoảng 846.842 BTC. Điều này khiến hiệu suất của máy móc huy động vốn của họ trở thành một phần quan trọng hơn đối với các nhà giao dịch bitcoin. Nó là một phần của động cơ mua lại rộng lớn hơn của công ty.

STRC có khoảng 10,49 tỷ USD danh nghĩa còn lại chưa thanh toán. Nó được niêm yết trên Nasdaq và có thể tiếp cận qua hầu hết các nhà môi giới, giúp các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức dễ dàng truy cập, nhưng khả năng tiếp cận không biến nó thành một quỹ thị trường tiền tệ trong bộ lễ phục tuxedo.

Các tuyên bố từ chính Strategy là trung tâm ở đây. Cổ tức không được đảm bảo, lãi suất có thể điều chỉnh thấp hơn, và các chứng khoán ưu đãi không được thế chấp trực tiếp bằng các khoản nắm giữ bitcoin của công ty. Chúng có quyền ưu tiên đối với tài sản còn lại sau nợ, điều này là tiêu chuẩn của cổ phiếu ưu đãi, không phải là biên lai kho bạc BTC.

Thử Nghiệm Tín Dụng AI của Saylor

Câu chuyện cũng làm sống lại các đoạn cũ của Saylor bàn về cách AI giúp ông thử nghiệm các cấu trúc cho danh mục cổ phiếu ưu đãi của Strategy. Trong cuộc phỏng vấn, Saylor đã mô tả việc sử dụng AI để khám phá các cấu trúc cho một sản phẩm ưu đãi được thiết kế để duy trì ổn định quanh mức $100 trong khi hỗ trợ chiến lược tích trữ bitcoin của Strategy.

Câu chuyện đó giờ đây trở thành nhiên liệu meme. Các nhà đầu tư lạc quan thấy một công cụ tài chính mới đang được thử nghiệm trong công khai, với lãi suất biến đổi làm đúng chức năng của nó bằng cách bù đắp cho nhà đầu tư khi giá yếu đi. Các nhà phê bình, như nhà vàng Peter Schiff, thấy một thử nghiệm tín dụng trẻ tuổi lung lay dưới đòn bẩy, cạnh tranh và các câu hỏi về khả năng chi trả cổ tức.

“Ngày hôm nay, CNBC im lặng về sự sụp đổ của STRC, sự bán tháo trong MSTR, sự giảm giá rộng hơn so với NAV, và những gì điều đó dự báo cho các cổ phiếu phổ thông hoặc bán bitcoin trong tương lai,” Peter Schiff viết vào thứ Năm. “CNBC đã cung cấp cho Saylor nhiều thời gian phát sóng để lừa đảo khán giả của họ. Ít nhất, họ có thể báo cáo về những khoản lỗ của mình.”

Schiff còn nói thêm:

“STRC hôm nay giảm xuống còn 82.53. Đó là mức giảm 17,5% so với mức giá mà hầu hết các nhà đầu tư đã trả tháng trước, và là mức giá thấp kỷ lục mới cho một khoản đầu tư được CNBC quảng cáo là an toàn, ít rủi ro.”

Cạnh tranh là một phần của câu chuyện. SATA của Strive đã được đề cập trong các cuộc thảo luận thị trường gần đây như một sản phẩm đối thủ đã giữ gần mệnh giá hơn trong khi cung cấp cổ tức hàng ngày và lợi suất cao hơn một chút. So sánh đó không mấy tích cực khi STRC đang lang thang trong vùng giá 80 đô la.

Cũng có những câu hỏi về mức tăng của lãi suất trước khi các phép tính trở nên kém hấp dẫn hơn. Cơ chế cổ tức có thể thu hút người mua, nhưng nếu các khoản thanh toán cao hơn không thể khôi phục niềm tin, cấu trúc này có thể đối mặt với sự kiểm tra khắt khe hơn từ các nhà đầu tư theo dõi các khoản bao phủ, phát hành và biến động thị trường liên quan đến bitcoin. Colin Talks Crypto có thể không sai.

Hiện tại, mức đóng cửa thứ Năm của STRC ở mức $88.59 đã mang lại sự nhẹ nhõm từ mức thấp trong ngày, nhưng chưa phải là chiến thắng rõ ràng. Công cụ này đã sống sót qua phiên giao dịch, nhưng thị trường đã gửi một thông điệp rõ ràng: Tín dụng kỹ thuật số có thể sáng tạo, nhưng nó vẫn giao dịch trong cùng một đấu trường nơi đòn bẩy, nỗi sợ hãi và thanh khoản tự thi hành quy tắc của riêng chúng.

Ảnh minh họa chính/nguồn: Gage Skidmore