$MORPHO đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong năm nay, leo lên vị trí $7B về TVL.

Nhưng điều thú vị là $AAVE và $SYRUP đang âm thầm dẫn đầu trong phân khúc qua nhiều chỉ số.
Hãy so sánh $AAVE với $MORPHO và $SYRUP về mọi thứ quan trọng, các chỉ số dẫn đầu và chậm lại.👇
➨ CHỈ SỐ DẪN ĐẦU (những gì di chuyển trước khi giá thay đổi)
1⃣ Tỷ lệ Sử dụng (cách mỗi cơ sở gửi tiền hoạt động thực sự)
SYRUP: 46,7%
AAVE: 44,2%
MORPHO: 34,5%
Maple vận hành bộ sưu tập chặt chẽ nhất trong phân khúc. Gần một nửa số tiền gửi của nó đang được cho vay tích cực. Số thấp hơn của Morpho là cấu trúc, các thị trường do người quản lý điều hành không triển khai toàn bộ thanh khoản cùng lúc.
2⃣ Dòng chảy Gửi ròng (30 ngày)
SYRUP: +0,8%
MORPHO: −6,5%
AAVE: −7,7%
Maple là dự án duy nhất trong ba đang thu hút vốn vào lúc này. Aave và Morpho đang co lại gần như cùng lúc, điều này phản ánh việc giảm đòn bẩy toàn thị trường, không phải vấn đề của từng giao thức.
3⃣ Phân phối Doanh thu (ai thực sự nhận phí)
AAVE: 87% cho LP, 13% cho giao thức
SYRUP: 88% cho LP, 12% cho giao thức
MORPHO: 100% cho LP, 0% cho giao thức
Morpho không giữ gì cho quỹ của mình. Chế độ phí chưa bật. Rất tốt cho người gửi tiền. Trống rỗng đối với người nắm giữ token, ít nhất là hiện tại. Hãy giữ ý đó.
➨ CHỈ SỐ CHẬM HƠN (xác nhận một bước đã xảy ra)
4⃣ Phí tạo ra (30 ngày / hàng năm)
AAVE: 41,1 triệu USD / 938,9 triệu USD
MORPHO: 19,7 triệu USD / 205,0 triệu USD
SYRUP: 9,2 triệu USD / 103,6 triệu USD
Aave không chỉ dẫn đầu ở đây, mà còn in ra khoảng 5 lần Maple. Nhưng hãy chú ý hướng đi: tăng phí là Maple +28%, Morpho +28%, Aave gần như không đổi (tiêu đề xấu −40% bị bóp méo bởi một đợt thanh lý đột biến ngày 6 tháng 5 trong khoảng thời gian trước). Hai dự án nhỏ hơn đang cộng dồn.
5⃣ TVL
AAVE: 12,80 tỷ USD
MORPHO: 6,91 tỷ USD
SYRUP: 2,08 tỷ USD
Aave vẫn giữ khoảng gấp đôi Morpho và khoảng 6 lần Maple. Quy mô là thực.
6⃣ Vốn hóa thị trường & Định giá
AAVE: vốn hóa 1,11 tỷ USD, tỷ lệ giá trên phí 1,2 lần
MORPHO: vốn hóa 1,26 tỷ USD, tỷ lệ giá trên phí 6,2 lần
SYRUP: $161M vốn hóa, tỷ lệ giá trên phí 1,6 lần
Bạn đang ủng hộ dự án cho vay DeFi nào trong phần còn lại của năm 2026? 🤔