#SpaceX市值超越微软跻身全球前五 SpaceX lên sàn gây ra cơn sốt hiếm có trên thị trường vốn toàn cầu, một loạt dữ liệu gây sốc làm rúng động toàn mạng.

Mãnh lực của Elon Musk trong hai ngày giao dịch liên tiếp, chỉ trong một ngày, đã tăng thêm hơn tổng tài sản của Buffett trong hơn bảy mươi năm; với tổng giá trị 1,3 nghìn tỷ USD, tương đương 7,3 lần số lượng của Huang Renxun, 8,8 lần Buffett, quy mô tài sản dẫn đầu bảng xếp hạng giàu có toàn cầu.

Dòng vốn còn thể hiện sự phân cực rõ rệt hơn. Trước đó, bảy ông lớn đã kéo phần lớn mức tăng của thị trường Mỹ, nay bị các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo tập thể, dòng tiền đổ dồn vào SpaceX. Chỉ trong vài ngày niêm yết, tổng số tiền nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ mua vào cổ phiếu này vượt xa tổng số mua của bảy ông lớn trong cùng kỳ; nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc còn bỏ ra gần 8 tỷ USD trong một ngày để mua hàng loạt, các nhà đầu tư bình thường toàn cầu bị cuốn vào câu chuyện không gian, tâm lý đầu cơ tăng cao.

Sau sự vui mừng, các yếu tố cơ bản lại lệch lạc nghiêm trọng. Doanh thu hàng năm của SpaceX chưa đến 20 tỷ USD, lợi nhuận ròng năm ngoái gần 5 tỷ USD, lâu nay dựa vào việc tiêu tiền lớn để thúc đẩy các dự án không gian, nhưng lại có giá trị vốn hóa hơn 2,5 nghìn tỷ USD, tỷ lệ doanh thu trên giá trị thị trường vượt xa các công ty dẫn đầu lợi nhuận như Apple, Nvidia, hoàn toàn thoát ly khỏi logic định giá truyền thống.

Hiện tại, dòng vốn không đặt cược vào lợi nhuận hiện tại, mà vào câu chuyện dài hạn về di cư liên hành tinh, mở rộng Starlink, giống hệt mô hình đẩy giá cổ phiếu dựa trên khái niệm trong thời kỳ bong bóng internet trước đây.

Sự mù quáng theo đuổi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ là động lực lớn nhất của bong bóng. Các nhà đầu tư bình thường bỏ qua báo cáo tài chính, rủi ro, chỉ dựa vào hào quang cá nhân của Musk và tưởng tượng về cuộc đua không gian để tham gia, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ xuyên quốc gia cùng nhau đẩy giá, làm tăng thêm sự thổi phồng về định giá. Một khi các ngành công nghiệp dài hạn không đạt kỳ vọng, hoặc tốc độ huy động vốn chậm lại, giá trị cao ngất ngưởng rất dễ sụp đổ nhanh chóng.

Không thể phủ nhận rằng ngành hàng không vũ trụ thương mại có tiềm năng phát triển lâu dài, nhưng hiện tại, thị trường rời xa lợi nhuận, toàn dân đầu cơ, tín hiệu bong bóng đã rõ ràng. Thị trường vốn chưa từng có câu chuyện chỉ tăng mà không giảm, sau cơn sốt điên cuồng, các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi đỉnh có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh mạnh.