Xu hướng chứng khoán Mỹ (19 tháng 6): Phí thặng dư do thỏa thuận Mỹ-Iran giảm bớt, ngành chip tiếp tục đỉnh cao mới, ngành năng lượng dẫn đầu giảm điểm

Viết bài: Nghiên cứu xu hướng

Thứ Năm, Hormuz mở cửa, cổ phiếu chip lập đỉnh lịch sử mới.

Thỏa thuận tạm thời Mỹ-Iran chính thức ký kết tại Geneva, ba tàu siêu dầu của Ả Rập Saudi cùng ngày đã vượt qua eo biển Hormuz, cú sốc của FOMC mang tính diều hâu bị đè nén bởi lợi ích địa chính trị tích cực. Chỉ số S&P tăng hơn 1%, Nasdaq tăng gần 2% đảo ngược hai ngày giảm liên tiếp, Dow Jones ngày thứ ba liên tiếp lập đỉnh mới, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng hơn 6% trong ngày lập đỉnh mới, đánh dấu sự bứt phá lịch sử. Cổ phiếu năng lượng tụt giảm do giá dầu giảm, là nhóm ngành duy nhất mất điểm trong ngày.

Hiệu suất thị trường

Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 1.08% lên 7,500.58 điểm, Nasdaq tăng 1.91% lên 26,517.93 điểm, Dow Jones tăng 0.14% lên 51,564.70 điểm, Russell 2000 dẫn đầu với mức tăng 2.12% lên 2,979.77 điểm. Mức tăng từ cổ phiếu nhỏ đến lớn giảm dần, Dow Jones gần như đi ngang, cho thấy lực đẩy của đợt phục hồi là các cổ phiếu có độ rủi ro cao nhất trong hai ngày giảm mạnh trước đó, các cổ phiếu phòng thủ và blue-chip không theo kịp. Thông tin Mỹ-Iran đã được định giá đầy đủ trước giờ mở cửa, chỉ số duy trì xu hướng tăng ổn định trong ngày, đóng cửa đã bù đắp phần lớn mức giảm do cú sốc FOMC hôm qua.

Tổng thống Trump sáng sớm xác nhận trên Truth Social rằng Apple đã đạt thỏa thuận thiết kế và gia công với Intel, nhận nhiệm vụ ban đầu là các chip cho iPad và iPhone cũ, các sản phẩm cao cấp vẫn do TSMC cung cấp. Thỏa thuận đã kéo dài hơn một năm, Intel gia công giúp có khách hàng lớn nhất bên ngoài, Apple phân tán sự phụ thuộc vào TSMC, cả hai chưa chính thức phản hồi, thị trường định giá theo ý nghĩa định hướng.

Trong cùng bài đăng, Trump còn đề cập Nvidia đã đồng ý sản xuất chip đầu tiên tại Intel, Elon Musk cam kết xây dựng nhà máy wafer lớn nhất lịch sử TerraFab, hợp tác với Apple là phần thứ ba trong bức tranh gia công của Intel. Intel tăng khoảng 10.5% lên 133.82 USD. Apple dự định tăng giá do chi phí bộ nhớ và chip lưu trữ tăng cao, Sandisk tăng hơn 11%, Micron tăng gần 9%, toàn bộ chuỗi cung ứng lưu trữ hưởng lợi. Nvidia tăng gần 3%, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng hơn 6% lập đỉnh mới, từ thiết bị đến lưu trữ đến tính toán đều tăng trưởng, chiến lược chi tiêu dài hạn cho AI vẫn còn phù hợp sau khi biểu đồ điểm số diều hâu được thực thi.

SpaceX giảm 3.56% xuống 185.00 USD, giảm hai ngày liên tiếp, tổng giảm khoảng 8.3% trong hai ngày. Bloomberg ngày hôm đó đưa tin công ty chuẩn bị phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu đầu tư cấp, dùng để trả nợ vay bridge đến hạn năm 2027, lo ngại pha loãng cổ phần cộng thêm cú sốc diều hâu của FOMC tạo áp lực hai chiều. Tính từ IPO đến nay, cổ phiếu vẫn tăng gần 15%, cao hơn 37% so với giá phát hành, nhưng áp lực ngắn hạn vẫn chưa giảm.

Ngành năng lượng dẫn đầu 11 ngành của S&P, dầu WTI giảm khoảng 2% trong ngày xuống còn 74.29 USD/thùng, ExxonMobil, Chevron đồng loạt giảm, chỉ số Dow giảm hơn 4%, mở lại Hormuz đã giải phóng toàn bộ lợi thế địa chính trị, trước đó mức tăng trong năm từ 20-40% bắt đầu giảm tốc, ngành năng lượng từ nhóm thắng lớn nhất tuần trở thành nhóm thua lớn nhất.

Các ngành công nghệ, tiêu dùng tùy chọn và công nghiệp đồng loạt dẫn đầu, dòng vốn chuyển từ phòng thủ và năng lượng sang chuỗi tính toán, dòng tiền rút ra từ cổ phiếu công nghệ do cú sốc FOMC hôm qua hôm nay phần nào chảy trở lại nhờ lợi ích địa chính trị, tốc độ luân chuyển này cho thấy dòng tiền chưa thực sự rời khỏi thị trường, chỉ đang chờ lý do để quay trở lại.

Quan điểm vĩ mô và dự báo

Chỉ số VIX giảm mạnh 11.06% xuống còn 16.40, cảm giác hoảng loạn do FOMC gây ra hôm qua gần như biến mất trong một ngày, cho thấy thị trường định giá biểu đồ điểm số diều hâu chủ yếu là phòng hộ kỹ thuật chứ không phải thực sự lo ngại rủi ro. Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống quanh 4.445%, kỳ hạn 2 năm duy trì trên 4.18%, thị trường chưa rút lại dự báo tăng lãi suất tháng 9, chỉ tạm thời bị kìm hãm bởi tâm lý rủi ro cải thiện. Vàng giảm xuống còn 4,210 USD/oz, bạc cũng giảm theo, chỉ số USD giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Bitcoin (CoinGecko) đóng cửa quanh 64,026 USD, Ethereum quanh 1,734 USD, thị trường tiền mã hóa không phản ứng rõ rệt với lợi ích địa chính trị, dự báo diều hâu vẫn còn áp lực. Giá dầu WTI đóng cửa ở 74.29 USD/thùng, mức thấp nhất gần ba tháng.

Tuần tới, dữ liệu PCE, PMI nhanh, báo cáo tài chính của Micron sẽ lần lượt công bố, hướng dẫn của Micron là chỉ số quan trọng nhất cho nhu cầu tính toán AI, lần trước dự báo thấp hơn kỳ vọng đã kéo giảm toàn bộ ngành bán dẫn trong một ngày. Russell Reconstitution sẽ có hiệu lực vào cuối tuần sau, việc điều chỉnh danh mục tự động sẽ làm tăng mạnh khối lượng giao dịch, độ biến động của cổ phiếu nhỏ sẽ tăng lên.

Quan điểm xu hướng

Phản hồi ngày thứ Năm có hai yếu tố: ký kết Mỹ-Iran tạo ra lợi ích địa chính trị, cổ phiếu chip xác nhận xu hướng AI vẫn còn qua mức tăng thực tế. Cả hai lý do đều đúng, nhưng thời gian duy trì khác nhau. Lợi ích địa chính trị là nhất thời, ký kết hoàn tất khi thực hiện, nếu Iran có biến động sau này, thị trường sẽ phản ứng nhanh hơn và mạnh hơn lần đầu. Lý do cổ phiếu chip bền vững hơn, sự tăng giá của Intel, Sandisk, Micron cho thấy đợt tăng này có độ rộng chuỗi ngành, định giá cho chi tiêu AI dựa trên nền tảng cơ bản. Đằng sau hai ngày giảm liên tiếp của SpaceX là một biến số mới: nếu đợt phát hành trái phiếu 200 tỷ USD thành công, áp lực tài chính và kỳ vọng pha loãng sẽ trở thành áp lực kéo dài cho giá cổ phiếu, không chỉ là điều chỉnh định giá đơn thuần. Tuần tới, dữ liệu PCE sẽ là thước đo quan trọng, nếu lại cao hơn dự kiến, khả năng tăng lãi suất tháng 9 sẽ chuyển từ xác suất sang đồng thuận, đợt phản hồi ngày thứ Năm chỉ là một lần điều chỉnh tạm thời; nếu dữ liệu yếu đi, thị trường sẽ điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhanh hơn mọi dự đoán.