#MyGateTradeStory

Elon Musk's SpaceX đã đạt được điều mà Microsoft mất gần bốn thập kỷ để xây dựng, và điều đó đã xảy ra trong ba ngày giao dịch. Công ty tên lửa và trí tuệ nhân tạo, ra mắt trên thị trường công khai vào ngày 12 tháng 6 năm 2026 với định giá 1,8 nghìn tỷ đô la, đã tăng khoảng 50 phần trăm trong ba phiên đầu tiên, đẩy vốn hóa thị trường của nó lên 2,65 nghìn tỷ đô la vào cuối ngày thứ Ba và tạm thời vượt quá mức định giá 2,93 nghìn tỷ đô la của Microsoft trong giao dịch trong ngày vào ngày 16 tháng 6.

Cổ phiếu tăng thêm 4 phần trăm trong phiên giao dịch tiền thị trường thứ Tư, mở rộng đà tăng đã thách thức mọi khuôn khổ định giá truyền thống. Để hình dung rõ hơn về quỹ đạo này: SpaceX đã tăng khoảng 890 tỷ đô la giá trị thị trường từ IPO thứ Sáu đến sáng thứ Ba. Khối lượng giao dịch của nó trong phiên tiền thị trường vào sáng thứ Ba vượt quá 1,76 tỷ đô la tính đến 5:02 sáng theo giờ ET, gấp nhiều lần tổng khối lượng của Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple trong cùng khung thời gian. Đây không phải là quá trình khám phá giá từ từ.

Đây là giao dịch theo đà quy mô tổ chức, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa danh tiếng của Elon Musk, câu chuyện chiến lược xoay quanh bản sắc kép của SpaceX như một công ty hạ tầng không gian và nền tảng tính toán AI, cùng với cơn sốt quanh các hợp đồng quyền chọn mới niêm yết bắt đầu giao dịch vào ngày 16 tháng 6 và làm tăng vị thế đầu cơ.

Cuộc tranh luận về định giá rất sôi nổi. Chi tiêu vốn của SpaceX trong Quý 1 năm 2026 đạt 10,1 tỷ đô la, trong đó 7,7 tỷ đô la dành riêng cho hạ tầng AI. Công ty đang chi tiêu với tốc độ vượt quá khả năng lợi nhuận hiện tại, điều này có nghĩa là phần thưởng của cổ phiếu hoàn toàn dựa trên kỳ vọng trong tương lai về việc mở rộng doanh thu Starlink, mở rộng hợp đồng chính phủ và tích hợp xAI. Những người chỉ trích như Peter Boockvar của One Point BFG Wealth Partners đã nói thẳng: các nhà đầu tư đang giao dịch theo câu chuyện và sự phấn khích, chứ không phải dựa trên các yếu tố cơ bản, và đến một lúc nào đó, thực tế sẽ phải đối mặt.

Giá trị ròng của Musk đã vượt quá 1,3 nghìn tỷ đô la theo Forbes, biến ông trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới. Liệu vốn hóa thị trường của SpaceX có duy trì vị trí trong top năm toàn cầu hay không phụ thuộc vào khả năng công ty chuyển đổi tốc độ chi tiêu thành tốc độ doanh thu. Hiện tại, nó nằm trong số sáu công ty lớn nhất thế giới, đứng trên Meta, Saudi Aramco và Tesla, và chỉ sau Apple, Nvidia, Microsoft và Amazon. Tốc độ của sự tăng trưởng này chưa từng có trong lịch sử thị trường hiện đại, và nó đặt ra những câu hỏi cơ bản về cách các thị trường vốn định giá các công ty hoạt động tại giao điểm của hạ tầng, quốc phòng và trí tuệ nhân tạo, nơi mà các hệ số lợi nhuận truyền thống có thể không còn là cơ chế định giá chủ đạo.