Đếm ngược! Buổi ra mắt của Chủ tịch Fed mới, ông Waller, tối nay: Biểu đồ điểm chuyển sang hawkish + cải cách giao tiếp, $BTC và $ETH sẽ bị tấn công bằng tin xấu như bom hạt nhân?

Tôi nói với bạn, chuyện này bạn phải nghe rõ ràng.
Vào lúc 2 giờ sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất, trọng tâm là sau nửa giờ, Chủ tịch mới Kevin Waugh sẽ tổ chức họp báo đầu tiên.
Thị trường đã định giá 100% lần này giữ nguyên lãi suất — điều này không còn gì để bàn cãi.
Điều thực sự quan trọng là ba xu hướng chính: biểu đồ điểm (dot plot) chuyển sang hawkish, tranh cãi về tính độc lập của Fed, và toàn diện cải cách hệ thống giao tiếp của ngân hàng trung ương do Waugh chủ trì.
Nói thẳng ra, hướng thảo luận của FOMC đã hoàn toàn đảo chiều, từ “khi nào hạ lãi suất” chuyển thành “có hay không tái khởi động tăng lãi suất”.

Đầu tiên là xem biểu đồ điểm.
Bản tóm tắt dự báo kinh tế được công bố lần này dự kiến sẽ có sự chuyển hướng hawkish rõ rệt, tạo nên sự tương phản rõ rệt so với cuộc họp tháng 3 cách đây ba tháng.
Tháng 3, phần lớn các quan chức dự đoán sẽ hạ lãi suất trong năm, còn lần này đa số ủy viên dự kiến giữ nguyên lãi suất cả năm, một số thậm chí còn sẽ ghi chú trong biểu đồ điểm về khả năng tăng lãi suất để phòng ngừa lạm phát vẫn ở mức cao.
Giám đốc kinh tế trưởng của JPMorgan, Michael Feroli, dự đoán Fed sẽ hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp cuối năm xuống còn 4,3%, đồng thời nâng dự báo lạm phát PCE cốt lõi lên 2,9%, một số nhà kinh tế cho rằng vượt qua 3% là khả thi — điều này cung cấp nền tảng vững chắc cho lập trường hawkish.

Mức độ chia rẽ giữa các tổ chức còn gay gắt như một trận đấu vật.
Nhà kinh tế của PGIM cho rằng cần ba lần tăng lãi suất trong năm để kiềm chế lạm phát; trong khi đó, Citigroup dựa trên thỏa thuận ngừng chiến giữa Mỹ và Iran, cùng với giá dầu giảm, cho rằng thị trường lao động sẽ yếu đi, dự kiến giảm lãi suất ba lần trong năm.
Nhà phân tích Krishna Guh của Evercore ISI chỉ ra rằng, Waugh phải giữ cân bằng tinh tế: phát biểu quá hawkish sẽ thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất, gây áp lực lên thị trường chứng khoán; còn phát biểu quá dovish sẽ làm tăng lợi suất dài hạn và điểm hòa vốn, cũng là rủi ro đối với tài sản rủi ro.

Còn một điều đáng chú ý lớn: liệu Waugh có dự kiến đưa ra dự báo lãi suất cá nhân hay không?
Thị trường có bốn dự đoán.
Giám đốc kinh tế khu vực của các ngân hàng khu vực, Richard Moody, và nhà phân tích của TD Securities cho rằng Waugh sẽ từ bỏ việc dự báo, để thể hiện sự phủ nhận đối với bộ công cụ hướng dẫn này.
Feroli cho rằng ông buộc phải dự báo, vắng mặt sẽ bị xem như đối lập công khai với ủy ban.
Một số nhà phân tích dự đoán ông sẽ tham gia, nhưng sau đó sẽ bắt đầu tổng kết toàn diện hệ thống giao tiếp của ngân hàng trung ương, có thể sẽ loại bỏ biểu đồ điểm đã dùng từ năm 2012.
Cũng có khả năng khác: ông mới làm việc chưa đầy ba tuần, chưa quen công việc nên tạm hoãn điền dự báo.
Lưu ý, việc vắng mặt còn đi kèm rủi ro chính trị: cựu ủy viên Stephen Muil (được Trump bổ nhiệm) trước đây là thành viên dự kiến lãi suất thấp nhất trong biểu đồ điểm, nay đã nghỉ hưu.
Nếu Waugh không thể lấp đầy khoảng trống này, thị trường sẽ ngay lập tức cho rằng lập trường chính sách của ông còn hawkish hơn cả kỳ vọng của Trump.

Tính độc lập của Fed đang bị nghi ngờ.
Đầu năm, thị trường đồng loạt đặt cược vào việc hạ lãi suất, nhưng sau vài tuần lạm phát và giá năng lượng tăng trở lại, kỳ vọng tăng lãi suất đã nhanh chóng tăng lên, hoàn toàn trái ngược với lời kêu gọi hạ lãi suất của chính phủ Trump.
Giám đốc điều hành của Phoenix Futures & Options, Kevin Grady, cho rằng Waugh sẽ tiếp tục theo logic dựa trên dữ liệu của Powell, không thay đổi đánh giá theo yêu cầu của Nhà Trắng.
Tuy nhiên, nhà phân tích dày dạn của Barchart.com, Darrin Nethers, thẳng thắn nói rằng: sau khi Powell rời nhiệm, uy tín của Fed sẽ sụp đổ hoàn toàn.
Trump công khai thể hiện sự ủng hộ việc lạm phát tăng, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang đã hoãn kỳ vọng tăng lãi suất đến tháng 12, và sẽ không thắt chặt trước cuộc bầu cử trung kỳ tháng 11.
Nethers cho rằng nhiệm vụ cốt lõi của Waugh khi nhậm chức là thực thi chỉ thị của Nhà Trắng, ngay cả khi có các cuộc bỏ phiếu bất đồng trong FOMC, Trump đã bố trí nhiều quan chức nhất trí trong ủy ban.
Các phát biểu của Waugh tại họp báo về tính độc lập của ngân hàng trung ương đều mang tính hình thức, không còn được các nhà đầu tư toàn cầu tin tưởng nữa, đó cũng là lý do chính khiến các ngân hàng trung ương các quốc gia liên tục tích trữ vàng.
Nethers thậm chí nói rằng, nếu vấn đề lạm phát kéo dài, việc tăng lãi suất có thể bị trì hoãn đến đầu năm 2027.

Nhà môi giới hàng hóa của StoneX, Daniel Pavlornis, cho biết thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran là biến số quan trọng bên ngoài.
Nếu thỏa thuận thành công, việc vận chuyển qua eo Hormuz sẽ phục hồi, lượng dầu thô đổ vào thị trường sẽ tăng mạnh, giá dầu có thể giảm nhanh, từng có thời điểm dầu thô giảm 30 USD trong vòng vài tuần.
Sau khi lạm phát hạ nhiệt, các ủy viên hawkish ủng hộ tăng lãi suất sẽ dần chuyển sang trung lập.
Ông cũng dự đoán chính phủ Trump sẽ đưa ra các chính sách hỗ trợ thị trường chứng khoán trước cuộc bầu cử trung kỳ tháng 11, duy trì nhiệt huyết của thị trường vốn.

Chỉ dẫn dự báo yếu đi có thể làm gia tăng biến động thị trường.
Waugh nhiều lần chỉ trích khung giao tiếp hiện tại trong các phiên họp Quốc hội và bài phát biểu của IMF, cho rằng việc tiết lộ quá mức lộ trình chính sách và các phát ngôn của quan chức sẽ khiến ngân hàng trung ương bị ràng buộc bởi chính lời nói của mình.
Ben Bernanke từng nói “Chính sách tiền tệ 98% dựa vào giao tiếp, 2% dựa vào thao tác”, Waugh muốn viết lại toàn bộ mô hình này — trọng tâm là giảm mạnh các dự báo trước, cắt giảm thông tin công khai.
Giáo sư William Inglis của Yale, cựu thư ký của FOMC, cảnh báo:
“Sự giảm nhanh của độ minh bạch sẽ làm gia tăng biến động thị trường tài chính, các điều chỉnh chính sách dễ vượt khỏi dự đoán của thị trường.”
Các khả năng thực thi cụ thể bao gồm:
tối giản hoặc loại bỏ biểu đồ điểm;
rút ngắn đáng kể các tuyên bố sau cuộc họp của FOMC;
giảm số lần tổ chức họp báo (hiện là tám lần mỗi năm);
hạn chế tần suất phát biểu công khai của các quan chức (so với 20 năm trước, số bài phát biểu đã tăng 20%).

Giám đốc đầu tư chính của Corning Asset Management tại Bắc Mỹ, Cindy Bolière, cho rằng, nếu loại bỏ biểu đồ điểm và giảm các cuộc họp báo, độ biến động của thị trường trái phiếu sẽ tăng rõ rệt, mọi dữ liệu kinh tế đều có thể gây ra các cuộc chơi quá mức của thị trường.
Cựu nhà kinh tế của Fed, Claudia Sam, nhận xét rằng, cách giao tiếp mơ hồ của Waugh tương tự thời Greenspan — Greenspan nổi tiếng với các phát biểu mơ hồ, nhưng ngay cả trong nhiệm kỳ của ông, các cải cách minh bạch đã bắt đầu.
Cơn hoảng loạn giảm mua trái phiếu năm 2013 chứng minh rằng, giao tiếp hoàn toàn mơ hồ còn dễ gây ra các đợt bán tháo dữ dội.
Cựu phó chủ tịch Fed, Donald Kohn, chỉ ra rằng, việc sửa đổi cơ chế giao tiếp của ngân hàng trung ương rất khó đảo ngược, cần có sự đồng thuận rộng rãi của toàn bộ FOMC.
SEP (Summary of Economic Projections) được ra mắt từ 2007, có thể điều chỉnh mà không cần bỏ phiếu, nhưng Waugh có khả năng sẽ từng bước thực hiện để tránh tiêu hao đồng thuận trong các vấn đề phụ.

Cuối cùng, đối với các nhà đầu tư cá nhân đang nắm giữ $BTC và $ETH, tài sản rủi ro sẽ diễn biến thế nào?
Giám đốc thương mại của B2BROKER, John Murillo, cho biết, lần này không phải do quyết định lãi suất mà do hướng dẫn chính sách — trọng tâm là Waugh có thể sẽ tăng cường quan điểm “duy trì thắt chặt đến năm 2027”.
Nếu biểu đồ điểm và tuyên bố chính sách phát đi tín hiệu hawkish quá mức, thứ tự phản ứng của tài sản sẽ là: lợi suất trái phiếu Mỹ phản ứng đầu tiên, lợi suất thực tăng cao đẩy lợi tức trái phiếu lên, độ biến động ngắn hạn của đường cong lợi suất sẽ lớn nhất;
chỉ số USD mạnh lên, gây áp lực trực tiếp lên vàng và tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, Murillo đặc biệt nhấn mạnh rằng, tác động chính sách ngắn hạn của Fed sẽ không đảo ngược xu hướng tăng dài hạn của vàng — ba yếu tố cấu trúc hỗ trợ vẫn còn đó: các ngân hàng trung ương mua vàng, xung đột địa chính trị duy trì nhu cầu trú ẩn, thâm hụt ngân sách Mỹ thúc đẩy dòng vốn vào tài sản cứng.
Ngay cả khi cuộc họp khiến giá vàng giảm, đà giảm chỉ thu hút các nhà đầu tư trung và dài hạn mua vào.
Xét theo chu kỳ dài hơn, nhu cầu cấu trúc mới là yếu tố then chốt.
Với $BTC, logic tương tự: ngắn hạn bị áp lực bởi tín hiệu hawkish, nhưng dài hạn, dòng tiền toàn cầu, xu hướng phi đô la hóa, cùng các câu chuyện tương tự vàng, không thể sụp đổ.
Chỉ là tối nay đến ngày mai, các nhà đầu tư nhẹ cân nên hạn chế đặt cược, chờ biểu đồ điểm chính thức ra mắt rồi tính tiếp.

Theo dõi tôi để nhận thêm phân tích và dự đoán thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực! $BTC $ETH $SOL

#我的Gate交易时刻 #Waugh ra mắt lần đầu Fed giữ nguyên lãi suất #Dự đoán World Cup Canada vs Qatar