Được xem là một trong những nhà đầu tư AI cấp tiến nhất toàn cầu, Leopold Aschenbrenner vừa thực hiện bán khống NVIDIA, ASML và Oracle với quy mô danh nghĩa khoảng 9 tỷ USD trên thị trường công khai, vừa chuyển vốn sang các hạ tầng và tài sản mô hình AI sâu hơn.

Logic vị thế của ông có thể chia thành ba hướng, một trong số đó là phán đoán:
Bán khống chip. Quỹ phòng hộ của ông, Situational Awareness LP, đã xây dựng khoảng 8,46 tỷ USD quyền chọn bán trong lĩnh vực bán dẫn, bao gồm NVIDIA, Broadcom, AMD, Oracle, Micron, TSMC, v.v.
Trong bài báo, ông đề cập rằng đến cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, thị trường đã phản ánh gần như hoàn toàn giá trị của GPU.
Chip là lớp dễ thương mại hóa nhất trong toàn bộ hệ thống AI, các kiến trúc mới như Amazon Trainium, Google TPU, Cerebras đều đang chen chân vào lĩnh vực này, cạnh tranh có thể làm giảm lợi nhuận.
Mua vào các phòng thí nghiệm AI. Anthropic là vị thế lớn nhất trong danh mục của quỹ, chiếm khoảng 20%.
Trong khung của ông, phòng thí nghiệm là "lớp có nhu cầu".
Ngoài ra, ông còn nắm giữ CoreWeave với khoảng 3 tỷ USD, công ty dịch vụ đám mây mới này chuyên giúp các phòng thí nghiệm AI triển khai GPU, cung cấp điện và làm mát.
Mua vào hạ tầng. Nhiều phòng thí nghiệm AI đối mặt với vấn đề là GPU đã đủ dùng, nhưng lưới điện hiện tại được thiết kế cho con người, không thể chịu nổi nhu cầu tiêu thụ điện của AI.
Ông đã bỏ 20% danh mục vào Bloom Energy, công ty sản xuất pin nhiên liệu, đồng thời mua vào một loạt các công ty chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang trung tâm dữ liệu AI như: CleanSpark, Riot Platforms, Applied Digital, IREN.
Ngắt kết nối đã chuyển từ "ai sản xuất chip" sang "chip nằm ở đâu".
Quy mô bán khống lần đầu vượt quá quy mô mua vào, với 8 tỷ USD vị thế bán khống là gấp 40 lần giá trị ròng của toàn quỹ 18 tháng trước.
Ông không đánh cược AI sẽ thất bại, mà đang cược lợi nhuận sẽ chuyển từ sản xuất chip sang các phòng thí nghiệm có nhu cầu và hạ tầng có thể xử lý các bottleneck.