#WarshDebutsAsFedHoldsRatesSteady

Vậy là Warsh cuối cùng đã lên tiếng. Và thành thật mà nói, bài phát biểu chuẩn bị của ông gần như nhàm chán. Đó chính là ý đồ. Ông cố gắng để nghe có vẻ nhàm chán. Dễ đoán. Ổn định. Ngược lại với điệu nhảy "dựa trên dữ liệu" của Powell.

Hãy để tôi phân tích những gì ông thực sự đã nói

Hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc bất chấp những bất ổn địa chính trị. Tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đều mạnh mẽ. Số lượng việc làm tăng phù hợp với tăng trưởng lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp gần như không đổi.

Về lạm phát, ông đã nói rõ ràng. Họ biết rằng lạm phát đã duy trì trên 2 phần trăm trong hơn năm năm. Giá cả liên tục cao là gánh nặng cho người dân Mỹ. Đó không phải là ngôn ngữ mới. Nhưng đó là sự thừa nhận rằng họ đã thất bại trong nhiệm vụ này suốt nửa thập kỷ.

Sau đó, ông thả câu: "Quá khứ gần đây không nhất thiết phải là tiền đề cho tương lai của chúng ta". Điều này rất quan trọng. Ông đang nói rằng lạm phát trong quá khứ không đảm bảo lạm phát trong tương lai. Họ vẫn có thể đưa lạm phát trở lại 2. Ông không từ bỏ mục tiêu cao hơn.

Ông nhấn mạnh rằng FOMC nhất trí và cam kết về ổn định giá cả. Phiếu bầu nhất trí đó là lần đầu tiên trong gần một năm. Điều này gửi đi một tín hiệu rõ ràng – không có bất kỳ sự bất đồng nội bộ nào về con đường này.

Sự thay đổi trong giọng điệu

Ngôn ngữ của ông đơn giản hơn Powell. Không có các đoạn dài về "tạm thời" hay "rủi ro không đối xứng". Chỉ là những câu rõ ràng. Ngắn gọn. Ông cũng đã rõ ràng nói rằng hướng dẫn dự báo sẽ được điều chỉnh giảm. Ông không dự định cam kết trước điều gì. Thị trường cần theo dõi dữ liệu chứ không phải lời nói của ông.

Điều gì còn thiếu trong câu trích dẫn này

Ông không đề cập đến biểu đồ dot plot. Ông không đề cập đến quyết định của mình về việc bỏ qua việc dự báo. Ông cũng không nói về các nhóm nhiệm vụ xem xét mọi thứ từ truyền thông đến bảng cân đối. Những điều đó xuất hiện sau trong phần Hỏi & Đáp. Nhưng bài phát biểu chuẩn bị của ông rất cẩn thận. Cân nhắc kỹ lưỡng. Gần như được viết sẵn để nghe như một nhà điều hành trung ương.

Quan điểm của tôi

Warsh không cố gắng gây sốc thị trường ngay ngày đầu tiên. Ông cố gắng thiết lập lại kỳ vọng. Cục Dự trữ Liên bang sẽ không giảm lãi suất trong thời gian tới. Nhưng họ cũng không vội vã tăng lãi suất. Biểu đồ dot plot cho thấy khả năng tăng lãi suất vẫn còn. Nhưng lời nói của ông trung lập. Ông đang mua thời gian. Để thị trường thích nghi với một Fed không còn hướng dẫn nữa. Đó là một thay đổi lớn hơn bất kỳ việc điều chỉnh lãi suất nào.

Và câu nói về "quá khứ gần đây không nhất thiết phải là tiền đề" – đó là cách ông nói rằng "chúng tôi có kế hoạch và sẽ tuân thủ nó". Liệu thị trường có tin ông hay không là một câu hỏi khác. Nhưng ông đang xây dựng uy tín từng bước một. Không có pháo hoa. Chỉ là những bàn tay vững vàng. Đó chính là phong cách của ông.
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.
#MyGateTradeStory