Giá trị thị trường là vũ khí bí mật mới để thống trị Mỹ, làm thế nào các công ty Mỹ có thể nuốt chửng đối thủ mà không cần vay mượn...

Những gì đang diễn ra ngày nay tại Hoa Kỳ với sự lạm phát lớn về giá trị thị trường của các công ty đang đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về tương lai của cạnh tranh toàn cầu, vốn dĩ vốn hoặc tài trợ ngân hàng không còn là rào cản đối với nhiều tập đoàn Mỹ khi giá trị thị trường của một số đã vượt qua hàng nghìn tỷ đô la mặc dù một số không phân phối lợi nhuận tiền mặt cho cổ đông trong nhiều năm, Tesla là ví dụ không phân phối lợi nhuận kể từ khi niêm yết vào năm 2010 đến nay.

Vì vậy, các công ty này đã có khả năng đặc biệt để tài trợ cho việc mở rộng và mua lại đối thủ bằng cổ phiếu có giá trị cao của mình mà không cần vay mượn số tiền lớn hoặc dựa vào dòng tiền truyền thống, điều này mang lại lợi thế mà nhiều công ty trên thế giới khó theo kịp.

Cứ mỗi lần định giá công ty trên thị trường tăng lên, khả năng huy động vốn, tài trợ cho nghiên cứu và phát triển, thu hút nhân tài và thực hiện các thương vụ mua lại cũng tăng theo, biến giá trị thị trường thành một nguồn lực độc lập cho sức mạnh kinh tế.

Các nhà phê bình mô hình này cho rằng sự tiếp tục của hiện tượng này có thể dần dẫn đến việc tập trung quyền lực kinh tế trong tay một số ít các công ty khổng lồ, làm cho cạnh tranh trở nên khó khăn hơn, đặc biệt khi giá cổ phiếu cao trở thành công cụ tài trợ và mua lại không kém phần quan trọng so với lợi nhuận thực tế hoặc sức mạnh vận hành của công ty.

Điều này đã rõ ràng trong các công ty như Tesla và các tập đoàn công nghệ khổng lồ, đã tận dụng sự tăng giá cổ phiếu của họ để tài trợ, mở rộng toàn cầu và chi tiêu cho đổi mới sáng tạo và các vụ mua lại (như Oracle mua TikTok và Tesla mua Twitter). Hôm qua, công ty SpaceX đã đồng ý mua lại công ty Coursor, một công ty khởi nghiệp thành lập năm 2022 chuyên về lập trình trí tuệ nhân tạo, trong một thương vụ trị giá khoảng 60 tỷ đô la, qua đó củng cố vị thế của mình như một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực này, chưa kể giá trị thị trường của SpaceX đã vượt quá 2,6 nghìn tỷ đô la.

Ngược lại với quá khứ, khi các tập đoàn khổng lồ xây dựng giá trị chủ yếu dựa trên lợi nhuận và dòng tiền tích lũy, ngày nay, trong nhiều trường hợp, giá trị thị trường dựa trên những dự đoán xa vời rồi chính giá trị thị trường này lại trở thành công cụ tài trợ và mua lại, điều này hoàn toàn đúng với SpaceX và Tesla.

Chiến thuật này đã trở nên rõ ràng: nâng cao định giá công ty, từ đó tăng giá trị thị trường, và dựa trên đó, công ty bắt đầu mua lại các đối thủ cạnh tranh. Vì lý do này, một số nhà phê bình cho rằng điều đang xảy ra không chỉ là một hiện tượng nhất thời mà còn là một xu hướng rộng lớn hơn trong thời đại của tiền rẻ, thanh khoản dồi dào và giá tài sản tăng, nơi các công ty không phân phối lợi nhuận hoặc không tạo ra lợi nhuận ổn định có thể đạt giá trị thị trường vượt quá nền kinh tế của các quốc gia lớn.

Vì vậy, câu hỏi đặt ra cho nền kinh tế toàn cầu ngày nay không còn là giá trị thị trường của các công ty này là bao nhiêu, mà là mức độ cho phép tích tụ sức mạnh tài chính này mà không làm suy yếu cạnh tranh, độc quyền sáng tạo và giới hạn tương lai của các ngành công nghiệp toàn diện trong tay một số ít các tập đoàn khổng lồ, đặc biệt là ngành trí tuệ nhân tạo, vốn đã gần như độc quyền của Hoa Kỳ với sự cạnh tranh hạn chế từ Trung Quốc. Đây là một mối đe dọa rất lớn đối với tương lai của thế giới khi một tổ chức duy nhất kiểm soát công nghệ như trí tuệ nhân tạo...