CME dự kiến kiện CFTC: Cho phép thị trường dự đoán Kalshi ra mắt hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin là vi phạm pháp luật

Sắp nghỉ chức CEO của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME Group) Terrence Duffy vào thứ Tư đã thông báo trên chương trình CNBC rằng CME sẽ chính thức đâm đơn kiện Cục Quản lý Thị trường Hàng hóa Mỹ (CFTC) vào thứ Năm này, để thách thức quyết định của CFTC về việc phê duyệt nền tảng dự đoán thị trường Kalshi ra mắt hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử.
(Thông tin trước: Cột mốc quan trọng! CFTC phê duyệt Kalshi niêm yết "Hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin hợp lệ đầu tiên tại Mỹ")
(Thông tin bổ sung: CFTC mất 1/4 nhân viên! Chủ tịch Mike Selig nói với Quốc hội rằng "AI sẽ xử lý được", bị nghị sĩ Đảng Dân chủ phản bác)

Mục lục bài viết

Toggle

• Tranh cãi cốt lõi: Hợp đồng vĩnh viễn là hợp đồng tương lai hay hợp đồng trao đổi?
• Lợi ích thương mại của CME và lập trường quản lý
• Chủ tịch CFTC: Đã đến lúc, nên phê duyệt hợp đồng vĩnh viễn

Mâu thuẫn giữa CME và CFTC chính thức nổi bật. Sắp rời ghế CEO của CME, Terrence Duffy, đã thông báo trên chương trình CNBC "Fast Money" rằng CME sẽ chính thức đâm đơn kiện CFTC vào thứ Năm, để chất vấn tính hợp pháp của quyết định của cơ quan này về việc phê duyệt nền tảng dự đoán thị trường Kalshi ra mắt hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin.

Duffy thẳng thắn nói trong chương trình: "Tôi chưa bao giờ sợ chiến đấu, lần này cũng vậy. Chúng tôi đã chuẩn bị sẵn sàng cho cuộc chiến này." Ông cho biết kế hoạch kiện này đã được bàn bạc với hội đồng quản trị trong tám tháng, và việc công bố vào thời điểm này cho thấy CME không xem nhẹ vấn đề này.

Tranh cãi cốt lõi: Hợp đồng vĩnh viễn là hợp đồng tương lai hay hợp đồng trao đổi?

Tranh chấp pháp lý này xoay quanh việc phân loại quản lý của hợp đồng vĩnh viễn. Vào cuối tháng 5, CFTC đã phê duyệt Kalshi ra mắt hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin hợp lệ đầu tiên tại Mỹ, phá vỡ thế độc quyền chỉ cho phép các sản phẩm này giao dịch ở nước ngoài trong thời gian dài. Sau đó, Kalshi còn mở rộng dòng sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn sang các loại tiền điện tử khác.

Tuy nhiên, Duffy cho rằng, đặc điểm không có ngày hết hạn của hợp đồng vĩnh viễn khiến nó về bản chất gần hơn với "hợp đồng trao đổi" (Swaps) theo định nghĩa của Đạo luật Dodd-Frank, chứ không phải hợp đồng tương lai. Nếu tòa án chấp nhận quan điểm này, CFTC có thể sẽ không còn quyền trong việc phê duyệt các sản phẩm như vậy theo khung quản lý hiện tại.

"Chúng tôi sở hữu quyền độc quyền đối với từng chỉ số chuẩn. Dù hợp đồng vĩnh viễn được thiết kế thế nào đi nữa, đều phải qua CME," Duffy nhấn mạnh, "Nếu tòa án tuyên rằng chúng là hợp đồng trao đổi, thì chúng phải được niêm yết dưới dạng hợp đồng trao đổi."

Lợi ích thương mại của CME và lập trường quản lý

Là sàn giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới, CME đã ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum, và gần đây tuyên bố sẽ mở rộng sang giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền điện tử 24/7. Tuy nhiên, thị phần hợp đồng vĩnh viễn, trị giá hàng trăm tỷ USD mỗi ngày, nếu rơi vào tay các nền tảng mới như Kalshi, sẽ trực tiếp đe dọa vị thế thống trị của CME trên thị trường.

Đáng chú ý, chính ông Duffy sẽ rời khỏi vị trí CEO vào tháng 3 năm 2027. Trong chương trình, ông tiết lộ rằng trong tám tháng qua, ông đã phối hợp với hội đồng quản trị để xây dựng chiến lược pháp lý này, cho thấy vụ kiện này không phải quyết định đột xuất, mà là một phần của chiến lược dài hạn.

Chủ tịch CFTC: Đã đến lúc, nên phê duyệt hợp đồng vĩnh viễn

Hiện tại, CFTC chưa chính thức phản hồi về mối đe dọa kiện của CME. Tuy nhiên, đầu tuần này, Chủ tịch CFTC Michael Selig đã bảo vệ quyết định của cơ quan này trong một cuộc phỏng vấn trên cùng chương trình.

"Đã đến lúc phê duyệt các hợp đồng tương lai có quản lý, không có ngày hết hạn," Selig nói trên CNBC, "Chúng tôi muốn đảm bảo sản phẩm này có thể sử dụng được và được quản lý tốt tại Mỹ."

Diễn biến của vụ kiện này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến bức tranh quản lý thị trường phái sinh tiền điện tử tại Mỹ. Nếu tòa án phân loại hợp đồng vĩnh viễn là hợp đồng trao đổi, không chỉ dòng sản phẩm của Kalshi sẽ gặp thách thức về quy định, mà toàn bộ khung quản lý thị trường hợp đồng vĩnh viễn tại Mỹ có thể cần được định nghĩa lại.