Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Natalie Brunell tại BTC Prague, Saylor đã làm rõ quan điểm của mình: Sự giảm giá gần đây của Bitcoin không phải do các vấn đề nội tại, mà là kết quả của AI "đánh cắp" nguồn lực của nó.

Logic của ông khá rõ ràng.

Thứ nhất, quy mô của làn sóng tài trợ AI này thực sự đáng kinh ngạc. Saylor đặc biệt nhắc đến OpenAI, Anthropic, SpaceX, Google và Meta, mỗi công ty huy động khoảng 500 tỷ đô la. Phố Wall đang thúc đẩy các thương vụ này một cách mạnh mẽ, rút vốn khỏi tất cả các loại tài sản. Ông ước tính rằng 1% đến 2% số vốn chảy ra khỏi Bitcoin đã bị hấp thụ bởi làn sóng tài trợ AI. Tỷ lệ phần trăm này có vẻ nhỏ, nhưng xét đến quy mô của Bitcoin, số tiền thực tế là đáng kể.

Thứ hai, đây không phải là một cuộc di cư vĩnh viễn, mà là một sự luân chuyển vốn. Saylor gọi hiện tượng này là "Mùa hè của AI." Ông nói đó là một chu kỳ tạm thời kéo dài từ 12 đến 24 tuần. Khi các thương vụ AI hoàn tất, các nhà đầu tư sớm chốt lời, và các kỳ hạn khóa kết thúc, những người có lợi nhuận sẽ phân bổ lại vốn của họ trở lại Bitcoin.

Thứ ba, thời gian của ông rõ ràng: một sự đảo chiều vào cuối năm. "Đến cuối năm nay, chúng ta sẽ thấy xu hướng đảo chiều." Ông không kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi ngay lập tức, nhưng tin rằng đến cuối năm 2026, thị trường sẽ "trông rất khác biệt."

Thành thật mà nói, đánh giá của Saylor được hỗ trợ bởi dữ liệu. Từ giữa tháng 5, các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng chảy ròng khoảng 4 tỷ đô la. Trong khi đó, về phía AI, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu của Phố Wall đã chi hơn 600 tỷ đô la cho vốn đầu tư, trong đó khoảng 450 tỷ đô la chảy trực tiếp vào phần cứng AI, máy chủ và hạ tầng mạng. Dữ liệu của Bernstein cũng cho thấy dòng chảy ròng vào ETF Bitcoin và các kho lưu trữ doanh nghiệp sẽ chỉ khoảng 12 tỷ đô la vào năm 2026, so với 60 tỷ đô la của cả năm 2025. Vốn đang thực sự dịch chuyển.

Tuy nhiên, sự lạc quan của Saylor không dừng lại ở đó. Ông gọi năm 2026 là "năm thú vị nhất trong lịch sử Bitcoin," nhấn mạnh sự phát triển của các sản phẩm tín dụng và lợi nhuận dựa trên Bitcoin. Ông tin rằng giai đoạn tiếp theo của sự tăng giá của Bitcoin phụ thuộc vào nguồn vốn mới trong thị trường tín dụng—dù đó là tín dụng kỹ thuật số do các công ty như Strategy phát hành hay tín dụng ngân hàng từ JPMorgan Chase, Morgan Stanley, và Citigroup. Nếu các ngân hàng này không tham gia, ông nói, "Bitcoin sẽ bị đình trệ."

Nhưng có một điều mỉa mai ở đây. Chính Saylor lại đang bán Bitcoin. Một hồ sơ ngày 1 tháng 6 cho thấy Strategy đã bán 32 BTC để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán đầu tiên kể từ năm 2022. Saylor giải thích rằng điều này khác với lời khuyên của ông dành cho nhà đầu tư cá nhân là "đừng bán Bitcoin"—đó là lời khuyên dành cho nhà đầu tư cá nhân, không phải cho hoạt động của một công ty lưu trữ Bitcoin. Công ty của ông tồn tại để tạo ra tín dụng dựa trên Bitcoin, chứ không phải là một công cụ giữ cố định.

Thị trường phản ứng khác biệt với câu chuyện này. Mike Novogratz của Galaxy đưa ra nhận định tương tự, nói rằng các nhà đầu tư tiền điện tử năm nay thất vọng vì Bitcoin kém hơn cổ phiếu, khi sự chú ý của nhà bán lẻ và tổ chức chuyển sang AI, trung tâm dữ liệu và hàng hóa. Nhưng Novogratz xem đây là một sự chuyển đổi sâu sắc hơn, trong khi Saylor coi tác động hút tiền của AI chỉ là một tập episode tạm thời. Arthur Hayes thì thẳng thắn hơn—"AI đang hút hết tất cả các đô la đang được tạo ra; Bitcoin hoàn toàn không có cơ hội."

Thành thật mà nói, lý thuyết chu kỳ 12 đến 24 tuần của Saylor nghe có vẻ hợp lý, nhưng nó dựa trên giả định rằng cơn sốt AI thực sự sẽ nguội đi. Nhìn vào quy mô tài trợ của các công ty AI đó và tốc độ dòng vốn chảy vào các tổ chức, việc nguội đi có thể không diễn ra quá nhanh. Và ngay cả khi các nhà đầu tư AI chốt lời, vẫn còn chưa rõ họ có chuyển tiền trở lại Bitcoin hay không—họ có thể đi nơi khác.

Nhưng Saylor đúng về một điều: càng giảm giá, Bitcoin càng trở nên hấp dẫn đối với người mua. Logic này đã được chứng minh nhiều lần trong lịch sử của Bitcoin. Chỉ là lần này, quy mô các vị thế đối lập quá lớn.

Một góc nhìn khác dành cho #MyGateTradeStory

Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.