🦅 Câu ra mắt của Warsh tại Cục Dự trữ Liên bang, một câu nói: thái độ cực kỳ hawkish, hành động không hawkish, thay đổi lớn trong giao tiếp.

1. Đầu tiên nói về những điều không thay đổi.
Lãi suất giữ nguyên 3.50 đến 3.75, 12 phiếu ủng hộ không thay đổi, không thêm chữ nào vào việc thu hẹp bảng cân đối, hôm nay thậm chí không đề cập đến cắt giảm lãi suất — chỉ có đề xuất duy trì, các phương án khác không được thảo luận.
Biểu đồ điểm dự báo ẩn chứa khả năng còn một lần tăng lãi trong năm (9 thành viên), nhưng Warsh ngay lập tức giảm nhẹ dự báo đó, thậm chí không đưa ra điểm nào.
2. Cánh hawk toàn nói miệng.
Ông tuyên bố câu cực kỳ mạnh mẽ tối nay: lạm phát là một lựa chọn, ủy ban này không mơ hồ, nhất trí toàn bộ, chỉ muốn giữ mức 2%.
Khung mục tiêu không bị ảnh hưởng, ông nói tôi chỉ nhìn vào chữ số bên trái của con số, hiện tại con số đó phải là 2; trước khi lấy lại uy tín của 2%, không có lý do gì để điều chỉnh nó.
Nguyên nhân gây ra lạm phát là do sốc cung năng lượng, nhưng ông hứa không để giá dầu và giá trứng lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế, tạo ra hiệu ứng thứ hai, thứ ba.
3. Nhưng tin lớn thực sự tối nay là cuộc cách mạng trong giao tiếp.
Ông bỏ qua hướng dẫn dự báo trước, tuyên bố ngắn gọn hơn, từ chối cung cấp điểm lãi suất, còn dự báo sẽ xem xét toàn diện các cuộc họp, biểu đồ điểm, biên bản, ghi chú cuộc họp trước hội nghị cuối năm, thậm chí không chắc có tổ chức họp sau mỗi lần công bố hay không.
Khi được hỏi liệu không có hướng dẫn sẽ làm thị trường biến động hơn không, ông trả lời thẳng: — Nếu thị trường chỉ phản ánh lại lời chúng tôi, thì chúng ta đã che giấu nguồn thông tin quan trọng nhất; tôi muốn thị trường đi theo dữ liệu, chứ không theo miệng của Fed. Nói cách khác, kỳ vọng Fed ra mặt trấn an, làm dịu biến động, giờ đây càng không đáng tin cậy hơn.
Ông còn đề xuất một loạt nhóm công tác độc lập, xem xét lại bảng cân đối tài chính của Fed, khung lạm phát, nguồn dữ liệu, cũng như năng suất và việc làm trong kỷ nguyên AI dựa trên nguyên lý đầu tiên.
4. Phần bảng cân đối tài chính cần chú ý.
Ông nói xem tình hình thị trường tài chính hiện nay, tôi khó mà nói chính sách là hạn chế — ngụ ý điều kiện tài chính đang nới lỏng, chính sách có thể chưa đủ chặt, và nếu muốn thắt chặt, ông chỉ ra bảng cân đối tài chính là vũ khí, không phải lãi suất. Đây là phương án dự phòng của ông, cũng là rủi ro chưa được định giá rõ nhất.
5. Phía tài sản: sau quyết định, đồng USD DXY chạm 100, vàng giảm 1.72%, BTC giảm 1.41% xuống còn 64,7 nghìn, chỉ số Nasdaq gần như không phản ứng.
Thái độ hawkish cộng với lãi thực tăng cao, các tài sản không sinh lời như vàng và BTC trước tiên bị ảnh hưởng; cổ phiếu do sợ thu hẹp bảng cân đối bị thất vọng nên giữ vững. USD/JPY đứng 160.4, yên tiếp giảm, chênh lệch lãi suất Nhật vẫn tiếp tục mở rộng, cơn bão mới 9 năm chưa bị tháo gỡ hay nổ tung tối nay — theo hướng đồng USD mạnh để đè rủi ro, không phải theo hướng yên giảm giá.
Thái độ hawkish cộng với cuộc cách mạng trong giao tiếp, sự bảo vệ của Fed đang mỏng đi, rủi ro vẫn còn đó. Ngày mai là ngày bốn siêu quyền, ngày kia thị trường Mỹ nghỉ.