Chủ tịch Fed mới, ông Powell, thận trọng trong việc giữ lập trường hawkish! Từ chối cam kết cắt giảm lãi suất, khởi động "cải cách Cục Dự trữ Liên bang", biểu đồ điểm cho thấy tăng lãi suất vào năm 2026

Liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các diễn biến mới nhất, dưới đây là bản dịch tiếng Việt:

Người chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Kevin Warsh, đã có buổi họp báo đầu tiên vào ngày 17, tuyên bố giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3.50%–3.75%. Ông thể hiện rõ ý định cải cách mạnh mẽ trong cuộc họp, không chỉ loại bỏ hướng dẫn dự báo giảm lãi trước đó mà còn từ chối trình bày dự đoán theo biểu đồ điểm của riêng mình. Dữ liệu mới nhất cho thấy đa số quan chức dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026, tín hiệu diều hâu này khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, lợi suất trái phiếu tăng, các tài sản rủi ro đều chịu áp lực.

（Tóm tắt trước: Kevin Warsh ra mắt lần đầu tiên sau khi tiếp nhận chức Chủ tịch Fed》Fed giữ nguyên lãi suất, nâng cao dự báo lạm phát trong biểu đồ điểm, điều chỉnh toàn diện lộ trình tăng lãi suất）

（Bổ sung bối cảnh: Bình luận từ các nhà phân tích về lần ra mắt đầu tiên của Kevin Warsh: Chủ tịch mới của Fed cần chứng minh rằng "im lặng" còn có sức mạnh hơn "nói chuyện"）

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Biểu đồ điểm ngụ ý tăng lãi suất năm 2026, Kevin Warsh từ chối trình dự báo
• Khởi động cải cách Fed: ít nói, thu hẹp bảng cân đối, trở về nhiệm vụ cốt lõi
• Thị trường phản ứng theo chiều hướng diều hâu, tiền điện tử và các tài sản rủi ro chịu áp lực

Thị trường tài chính toàn cầu đang rất chú ý đến thời kỳ mới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chính thức khai mở. Người kế nhiệm Jerome Powell, Kevin Warsh, đã chủ trì cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lần đầu vào ngày 17 tháng 6 năm 2026. Như dự đoán của thị trường, quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3.50% đến 3.75%, như một bước đi "bình tĩnh" sau khi nhậm chức.

Tuy nhiên, điểm gây sốc thực sự của buổi ra mắt này chính là "thay đổi phong cách" mà Kevin Warsh thể hiện. Trong tuyên bố chính sách mới nhất, Fed đã chính thức loại bỏ các từ ngữ hướng dẫn dự báo "nới lỏng thêm nữa" trước đó, chuyển sang cách diễn đạt trung lập, ngắn gọn hơn, báo hiệu sự kết thúc của thời kỳ nới lỏng lớn.

Biểu đồ điểm ngụ ý tăng lãi suất năm 2026, Kevin Warsh từ chối trình dự báo

Trong bản dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ điểm được công bố cùng lúc, không khí diều hâu rõ rệt. Do các tác động cung năng lượng gần đây, dự báo lạm phát PCE cốt lõi năm 2026 đã được nâng lên; đa số quan chức (tổng cộng 9 người) còn dự kiến lãi suất sẽ cao hơn mức hiện tại trước cuối năm 2026, trung bình khoảng 3.8%, nghĩa là có khả năng sẽ "tăng lãi thêm một lần nữa" trong năm nay.

Điều đáng chú ý là, Kevin Warsh, với tư cách là chủ tịch, lại "không trình bày" dự báo biểu đồ điểm của riêng mình. Ông rõ ràng cho biết quyết định này phù hợp với những chỉ trích gay gắt của ông về cấu trúc SEP trong thời gian dài; ông cho rằng biểu đồ điểm quá hạn chế khả năng linh hoạt chính sách của ngân hàng trung ương, đồng thời tạo ra những tiếng ồn và biến động không cần thiết cho thị trường.

Khởi động cải cách Fed: ít nói, thu hẹp bảng cân đối, trở về nhiệm vụ cốt lõi

Trong cuộc họp báo sau đó, Kevin Warsh thể hiện quyết tâm mạnh mẽ về "hướng cải cách (Reform-oriented Fed)". Ông nhấn mạnh sẽ thúc đẩy toàn diện các cải cách của Fed, trong đó trọng tâm gồm: cải thiện cách giao tiếp, hướng tới "ít nói hơn" để giảm tiếng ồn từ các quan chức, tiếp tục thu hẹp quy mô bảng cân đối tài sản, và dựa nhiều hơn vào các công cụ truyền thống như lãi suất thay vì can thiệp quá mức vào thị trường.

Kevin Warsh nhấn mạnh, Fed nên tập trung vào hai nhiệm vụ cốt lõi là "ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm". Đối mặt với thách thức lạm phát vẫn còn nghiêm trọng, ông từ chối đưa ra cam kết rõ ràng về lộ trình tăng giảm lãi suất, nhấn mạnh các quyết định trong tương lai sẽ dựa vào dữ liệu mới nhất của từng cuộc họp, và sẽ kiên quyết bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Thị trường phản ứng theo chiều hướng diều hâu, tiền điện tử và các tài sản rủi ro chịu áp lực

Dù Kevin Warsh không thay đổi ngay lập tức chính sách lãi suất, nhưng cách thể hiện trung lập, diều hâu, cực kỳ thận trọng và giảm nhẹ hướng dẫn dự báo đã khiến Phố Wall cảm thấy lạnh lẽo.

Trong bối cảnh kỳ vọng tăng lãi suất trở lại, sau khi quyết định được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ ngay lập tức giảm nhẹ, chỉ số USD tăng mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng theo. Đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin và các loại tiền kỹ thuật số khác, dự báo thắt chặt của Fed về việc "lãi cao hơn và kéo dài hơn" thậm chí còn có thể tăng lãi suất, chắc chắn sẽ tạo ra áp lực giảm giá trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế thực tế trong thời gian tới.