Lễ ra mắt lần đầu của Chủ tịch Fed mới của Cục Dự trữ Liên bang》Fed giữ nguyên lãi suất, biểu đồ điểm nâng dự báo lạm phát và điều chỉnh toàn diện lộ trình tăng lãi suất

Theo thông báo mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), FOMC vào lúc 2 giờ chiều ngày 17 tháng 5 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ đã công bố giữ nguyên phạm vi lãi suất chuẩn ở mức 3.50% đến 3.75%. Trong cuộc họp quyết định đầu tiên của Chủ tịch mới Kevin Warsh, biểu đồ điểm (dot plot) mới nhất đã điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026 tăng mạnh lên 3.6%, đồng thời ám chỉ tốc độ giảm lãi suất trong tương lai sẽ chậm lại rõ rệt, gây chấn động "cao hơn và kéo dài hơn" đối với các tài sản rủi ro toàn cầu và thị trường tiền mã hóa.
(Trước đó: Bình luận của truyền thông Fed về lần ra mắt của ông Waugh: Chủ tịch Fed mới cần chứng minh rằng "im lặng" còn có sức mạnh hơn "nói chuyện")
(Bổ sung bối cảnh: Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã được ký kết: Giá dầu Brent giảm xuống dưới 85 USD, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tăng lên)

Bảng mục lục bài viết

Toggle

• Dự báo lạm phát điều chỉnh tăng mạnh! PCE tăng vọt lên 3.6%
• Biểu đồ điểm thể hiện lập trường hawkish: Lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn" trở thành hiện thực
• Chủ tịch mới Warsh lần đầu ra quân, chính sách chuyển sang trung lập

Thị trường tài chính toàn cầu đang chờ đợi "Tuần lễ ngân hàng trung ương siêu cấp" đạt đỉnh cao nhất. Ngày 17 tháng 6 năm 2026, lúc 2 giờ chiều theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, Fed đã công bố quyết định mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), như dự đoán của thị trường, giữ nguyên mục tiêu phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50% đến 3.75%, đây cũng là quyết định giữ nguyên nhiều lần trong năm nay.

Cuộc họp này cũng là lần ra mắt đầu tiên của Chủ tịch mới Kevin Warsh sau khi thay thế Jerome Powell. Tuy nhiên, cùng với bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ điểm (Dot Plot) được công bố, thị trường đã nhận được tín hiệu hawkish rõ ràng.

Dự báo lạm phát điều chỉnh tăng mạnh! PCE tăng vọt lên 3.6%

Theo dự báo trung bình mới nhất về kinh tế, sự tự tin của các quan chức Fed trong việc chống lại lạm phát rõ ràng đã bị tác động mạnh bởi các biến động địa chính trị gần đây (như chiến tranh Trung Đông). Dữ liệu cho thấy, dự báo tỷ lệ tăng giá hàng năm của chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) năm 2026 đã được điều chỉnh tăng mạnh từ 2.7% của tháng 3 lên 3.6%, trong khi PCE lõi cũng tăng lên 3.3%.

Dù gần đây giá dầu quốc tế đã giảm nhờ những tín hiệu hòa bình giữa Mỹ và Iran, nhưng tác động trì hoãn của lạm phát vẫn khiến các quan chức không dám chủ quan. Về tăng trưởng kinh tế, dự báo tăng trưởng GDP thực tế năm 2026 đã điều chỉnh giảm nhẹ xuống còn 2.2%, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến vẫn duy trì ở mức ổn định 4.3%, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn có độ bền nhất định, tạo nền tảng cho Fed duy trì lãi suất cao.

Biểu đồ điểm thể hiện lập trường hawkish: Lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn" trở thành hiện thực

Đối với các nhà đầu tư tiền mã hóa và tài sản rủi ro, điều quan tâm nhất chính là sự thay đổi trong biểu đồ điểm lãi suất. Trong lần này, có 18 thành viên ủy ban đưa ra dự báo, dữ liệu mới nhất cho thấy các thành viên FOMC dự kiến đường đi của lãi suất quỹ liên bang sẽ tăng lên toàn diện. Dự báo trung bình về lãi suất cuối năm 2026 đã tăng từ 3.4% lên 3.8%, và năm 2027 cũng từ 3.1% lên 3.6%.

Điều đáng chú ý hơn nữa là dự báo về "lãi suất dài hạn" – được xem như chỉ số trung tính – cũng đã tăng lên 3.1%. Điều này có nghĩa là ngay cả khi chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu trở lại trong tương lai, chi phí vốn dài hạn vẫn sẽ duy trì ở mức cao, khó có khả năng lặp lại thời kỳ nới lỏng cực độ với lãi suất cực thấp như trước đây.

Chủ tịch mới Warsh lần đầu ra quân, chính sách chuyển sang trung lập

Đối mặt với áp lực tăng trở lại của lạm phát, Chủ tịch mới Kevin Warsh trong cuộc họp báo đầu tiên đã trở thành tâm điểm toàn cầu. Các phân tích thị trường chỉ ra rằng, Fed đã loại bỏ trong lời tuyên bố các từ ngữ từng ngầm ý về "điều chỉnh thêm" theo hướng nới lỏng, chính thức chuyển sang lập trường "trung lập hơn" và thận trọng về chính sách tiền tệ.

Khi Fed đặt lại nhiệm vụ chống lạm phát lên hàng đầu, thị trường chứng khoán Mỹ đã giữ trạng thái chờ đợi trước quyết định, trong khi lợi suất trái phiếu đã biến động do kỳ vọng giảm lãi suất giảm đi. Đối với Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa, vốn phụ thuộc nhiều vào dòng tiền thị trường, trong bối cảnh kỳ vọng giảm lãi suất thu hẹp đáng kể và dòng vốn tiếp tục bị siết chặt, ngắn hạn có thể sẽ đối mặt với những biến động dữ dội hơn.