👀 👀✨️ Mọi người đều nói về việc Nhật Bản tăng lãi suất như thể chúng tự nhiên gây ra rắc rối cho Bitcoin.

Nhưng tôi nghĩ câu hỏi lớn hơn là liệu Bitcoin còn là cùng một tài sản như trong các chu kỳ thắt chặt BOJ trước đây hay không.

Logic rất đơn giản: lãi suất cao hơn của Nhật Bản làm yếu đi chiến lược carry trade yen, giảm một nguồn thanh khoản toàn cầu. Trong quá khứ, điều đó đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả BTC.

Nhưng thị trường luôn tiến hóa.

Vào năm 2024, Bitcoin vẫn còn bị ảnh hưởng nặng nề bởi đòn bẩy và dòng chảy thanh khoản vĩ mô. Ngày nay, thị trường trông khác đi. Sự tham gia của các tổ chức lớn sâu hơn, nhu cầu giao ngay đóng vai trò lớn hơn, và BTC ngày càng được xem như một tài sản chiến lược thay vì chỉ một giao dịch có độ rủi ro cao.

Điều đó không có nghĩa là các quyết định của Nhật Bản không còn quan trọng. Một đợt tăng lãi suất bất ngờ vẫn có thể gây ra biến động và buộc một số vị thế đòn bẩy phải tháo gỡ.

Điều quan trọng là liệu thanh khoản có thực sự rời khỏi hệ thống hay chỉ đơn giản là luân chuyển.

Nếu các nhà giao dịch đã kỳ vọng chính sách thắt chặt hơn, thì giá trị sốc sẽ biến mất. Và khi một rủi ro được thảo luận rộng rãi, thị trường thường dành nhiều tháng để định giá trước khi tin tức chính thức xuất hiện.

Đó là lý do tại sao tôi chú ý nhiều hơn đến vị thế hơn là quyết định lãi suất.

Những biến động lớn nhất hiếm khi xuất phát từ những gì mọi người mong đợi. Chúng đến từ khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế.

Vì vậy, câu hỏi thực sự không phải:

"Liệu việc tăng lãi suất của Nhật Bản có làm sập Bitcoin không?"

Mà là: "Điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường đã chuẩn bị sẵn sàng cho điều đó?"