#TradFiCFD黄金大师赛 Kevin Warsh lên nắm quyền Fed: Sự yếu thế của đô la Mỹ bắt đầu lung lay, Cục dự trữ liên bang đón nhận cuộc biến đổi lớn

Kevin Warsh thay thế Powell nhậm chức Chủ tịch thứ 17 của Fed, đây không phải là một sự thay đổi nhân sự bình thường, mà là một kế hoạch chính trị kéo dài gần mười năm của Trump, sẽ thay đổi sâu sắc hướng đi chính sách của Fed, ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.

Về người Warsh: Không xuất thân học thuật, thăng tiến nhờ quan hệ gia đình

Warsh không phải là nhà kinh tế học theo truyền thống, ông đã trải qua Wall Street, Nhà Trắng và giới nhà giàu hàng đầu, ở tuổi 36 trở thành ủy viên trẻ nhất trong lịch sử Fed, từng chứng kiến cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Ông có được vị trí này nhờ mối quan hệ gia đình sâu sắc: vợ là người thừa kế thế hệ thứ ba của Estée Lauder, cha vợ Ronald Lauder là bạn học cùng lớp của Trump tại Trường Quản lý Wharton, hơn 60 năm quen biết, Lauder là đồng minh chính trị trung thành và một trong những nhà tài trợ lớn nhất của Trump. Ngay từ khi Trump lần đầu nắm quyền vào năm 2017, Warsh đã là ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed, vì quá trẻ nên đã chọn Powell, nhưng Powell không nghe theo lệnh cắt giảm lãi suất của Trump, khiến Trump hối hận suốt bảy năm. Sau khi Trump trở lại Nhà Trắng năm 2024, lập tức xác định Warsh làm Chủ tịch Fed.

Lễ nhậm chức gửi tín hiệu mạnh mẽ: Sự độc lập của Fed chấm dứt

Theo thông lệ gần 40 năm, lễ nhậm chức Chủ tịch Fed thường tổ chức tại trụ sở Fed để giữ khoảng cách với Nhà Trắng. Nhưng lần này Trump phá vỡ truyền thống, tổ chức lễ nhậm chức của Warsh tại Nhà Trắng, lần gần nhất tương tự là năm 1987 khi Reagan bổ nhiệm Greenspan. Điều này đánh dấu Fed từ một tổ chức kỹ thuật độc lập tương đối, trở thành công cụ chính sách kinh tế của chính quyền Trump hoàn toàn.

Ba tín hiệu lớn đáng cảnh báo toàn cầu

Chính sách tiền tệ hoàn toàn phục vụ mục tiêu chính trị của Trump

Trump cần giảm lãi suất gấp rút, có hai lý do:

- Giảm áp lực tài chính: Nợ liên bang Mỹ vượt quá 39 nghìn tỷ USD, mỗi lần giảm lãi suất 1 điểm phần trăm, chi phí lãi vay hàng năm của chính phủ giảm khoảng 360 tỷ USD, giảm bớt áp lực thâm hụt ngân sách.
- Bảo vệ chính trị: Giảm lãi suất làm giảm chi phí vay vốn, kích thích tiêu dùng đầu tư, đẩy thị trường chứng khoán tăng, duy trì đà phát triển kinh tế trước khi Trump rời nhiệm vào năm 2029, tạo điều kiện thuận lợi cho đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử năm 2028. Chính sách của Warsh về cơ bản là tìm lý do để giảm lãi suất.

Fed chuyển từ quyết định theo quy tắc sang quyết định theo cá nhân

Warsh sẽ phá vỡ quy tắc truyền thống của Fed, “đổi thước đo lạm phát”, bãi bỏ dự báo lãi suất trong tương lai, biến Fed thành “hộp đen không nói chỉ hành động”, thị trường sẽ không thể dự đoán chính sách của Fed, chỉ còn đoán ý đồ của Trump.

Mỹ ngày càng thản nhiên chuyển gánh nặng khủng hoảng toàn cầu

Fed rõ ràng chỉ quan tâm đến lợi ích của Mỹ và phiếu bầu của Trump, trong tương lai nếu kinh tế Mỹ gặp vấn đề, sẽ không do dự in tiền, để thế giới gánh chịu.

Nguy cơ dài hạn: Nợ nần, lạm phát và khủng hoảng uy tín

- Nợ nần ngày càng tồi tệ: Nợ 39 nghìn tỷ USD đã là con số khổng lồ, dù giảm lãi suất tạm thời giảm gánh nặng lãi vay, nhưng sẽ khuyến khích chính phủ vay nợ nhiều hơn, bong bóng nợ cuối cùng sẽ vỡ.
- Quản lý lạm phát chỉ là chữa cháy tạm thời: Warsh đổi sang phương pháp thống kê lạm phát mới, loại bỏ các thành phần biến động giá cực đoan, làm giảm đáng kể số liệu lạm phát trên sổ sách, tạo điều kiện cho giảm lãi suất. Nhưng đây chỉ là làm đẹp số liệu, chi phí sinh hoạt của người dân không giảm, rủi ro lạm phát vẫn tiềm ẩn trong nền kinh tế Mỹ.
- Uy tín của Fed sụp đổ: Nền tảng của quyền bá chủ đô la Mỹ là uy tín và tính độc lập của Fed, sau khi Warsh lên nắm quyền, Fed trở thành “máy rút tiền” của Trump, sẽ thúc đẩy quá trình phi đô la hóa toàn cầu. Trong ba năm qua, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua vàng vượt tổng số trong 50 năm qua, ngày càng nhiều quốc gia nhận thức rõ rủi ro phụ thuộc vào đô la.

Xu hướng tương lai: Suy yếu của quyền bá chủ đô la, kỷ nguyên đa cực tiền tệ bắt đầu

Đô la không thể sụp đổ trong một đêm, nhưng thời kỳ thống trị tuyệt đối đã qua. Trong tương lai, thế giới sẽ dần hướng tới kỷ nguyên đa cực, với sự tồn tại song song của đô la, euro, nhân dân tệ và các loại tiền tệ khác. Việc Warsh nhậm chức là bước ngoặt lịch sử của Fed, ông vừa phải cân bằng giữa nợ 39 nghìn tỷ USD, lạm phát và tăng trưởng, vừa phải giữ gìn uy tín còn lại của Fed, kinh tế toàn cầu trong tương lai đầy bất định. Nhưng điều có thể chắc chắn là, Fed ngày càng chính trị hóa và Mỹ ngày càng ích kỷ, sẽ thúc đẩy nhiều quốc gia rời xa đô la hơn nữa, có thể là kết quả mà Trump và Warsh ít mong muốn nhất.$XAUUSD