Thị trường tài chính đã bị thay đổi vĩnh viễn. SpaceX, tập đoàn hàng không vũ trụ và trí tuệ nhân tạo do Elon Musk sáng lập, đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) kỷ lục vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, niêm yết trên Nasdaq với giá khoảng 150 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn khoảng 11 phần trăm so với giá phát hành 135 USD. Trong vòng năm ngày giao dịch, cổ phiếu tăng khoảng 62 phần trăm, vượt qua 200 USD mỗi cổ phiếu và đưa vốn hóa thị trường của SpaceX vào tầng cao của các định giá doanh nghiệp toàn cầu.

#MyGateTradeStory

Thị trường vốn của SpaceX vượt qua Microsoft, xếp trong top năm toàn cầu: Một cuộc tái sắp xếp thị trường lịch sử

Hệ thống doanh nghiệp toàn cầu đã được viết lại trong chưa đầy ba ngày giao dịch. SpaceX của Elon Musk, ra mắt trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử — huy động được 85,7 tỷ đô la sau khi các nhà phát hành quyền chọn mua thêm cổ phiếu (greenshoe) thực hiện quyền của họ — đã vượt qua Amazon và tạm thời vượt mặt Microsoft để trở thành một trong năm công ty có giá trị lớn nhất thế giới. Tính đến ngày 16 tháng 6, vốn hóa thị trường của SpaceX chạm mức 2,94 nghìn tỷ đô la trong giao dịch trong ngày, vượt qua mức định giá 2,93 nghìn tỷ đô la của Microsoft trước khi giảm bớt một số lợi nhuận. Cổ phiếu tăng khoảng 12% chỉ trong ngày thứ Ba, mở rộng đà tăng sau IPO đã thêm gần 1 nghìn tỷ đô la vào giá trị của SpaceX kể từ ngày ra mắt vào thứ Sáu với mức 1,8 nghìn tỷ đô la. Đà tăng này thật đáng kinh ngạc: cổ phiếu tăng 20% trong ngày giao dịch đầu tiên, sau đó tiếp tục ghi nhận lợi nhuận phần trăm hai chữ số, biến SpaceX thành cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất trên thị trường — với khối lượng vượt quá tổng giao dịch của Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple. Chính Musk cũng trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới, với giá trị ròng tăng lên ước tính 1,2 nghìn tỷ đô la.

Chủ đề thúc đẩy đà tăng của ngày thứ Ba là thông báo của SpaceX về việc sẽ mua lại Cursor, một startup mã hóa AI nổi bật, với giá trị 60 tỷ đô la bằng cổ phiếu công ty. Việc mua lại này cho thấy ý định của Musk trong việc mở rộng năng lực AI của SpaceX một cách mạnh mẽ, hợp nhất xAI — hiện đã tích hợp trong SpaceX — với các công cụ phát triển của Cursor. Chi tiêu vốn trong quý đầu tiên của SpaceX đạt 10,1 tỷ đô la, trong đó 7,7 tỷ đô la dành riêng cho hạ tầng AI, nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc trở thành một lực lượng thống trị trong trí tuệ nhân tạo bên cạnh các hoạt động tên lửa và vệ tinh. Mạng Starlink tiếp tục là nguồn doanh thu, nhưng sự chuyển hướng sang AI đang định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, cuộc tranh luận về định giá vẫn còn gay gắt. SpaceX đã lỗ ròng 9 tỷ đô la trên doanh thu 19 tỷ đô la trong năm ngoái — một sự trái ngược rõ rệt so với nhiều thập kỷ lợi nhuận bền vững của Microsoft và Amazon. Charlie Bilello nhận xét rằng định giá 3 nghìn tỷ đô la của SpaceX chiếm gần 4% tổng thị trường Mỹ, nhưng các quỹ ETF lớn của S&P 500 như VOO, IVV và SPY sẽ không nắm giữ SpaceX trong ít nhất 12 tháng do yêu cầu về lợi nhuận, và tỷ trọng trong các quỹ thị trường tổng thể sẽ bị giới hạn ở mức 0,2%, còn trong Nasdaq 100 là 0,6%. Cựu thành viên hội đồng quản trị Tesla, Steve Westly, cảnh báo rằng các nhà đầu tư của SpaceX sẽ trở nên "khá cáu kỉnh sau ba hoặc bốn quý" nếu Musk không thể thực hiện các dự báo trong S-1. Câu hỏi cốt lõi của thị trường là liệu định giá của SpaceX có phản ánh lợi thế cạnh tranh bền vững trong lĩnh vực không gian, kết nối và AI — hay chỉ đơn thuần là đà tăng của đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay, được thúc đẩy bởi thương hiệu cá nhân không ai sánh kịp của Musk.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư theo dõi sự kiện chưa từng có này, các tác động vượt ra ngoài một cổ phiếu đơn lẻ. IPO của SpaceX đã kích hoạt phân phối lại 75 tỷ đô la trên các tài sản rủi ro, tạo ra cuộc cạnh tranh vốn ngắn hạn cho thị trường tiền điện tử trong khi cung cấp sự ủng hộ cho câu chuyện trung hạn về Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số. Việc BlackRock tham gia IPO với 5 tỷ đô la thể hiện niềm tin của các tổ chức lớn. Bài học rộng hơn rõ ràng: thị trường đang được định hình lại không chỉ bởi lợi nhuận và dòng tiền, mà còn bởi tầm nhìn, tốc độ câu chuyện, và sự hội tụ của công nghệ không gian với trí tuệ nhân tạo. Liệu vị trí trong top năm của SpaceX có duy trì được hay không phụ thuộc vào khả năng công ty chuyển đổi khoản đầu tư 85 tỷ đô la và tham vọng nghìn tỷ đô la thành các yếu tố cơ bản tài chính đã truyền thống giữ vững vị trí của các tập đoàn có giá trị lớn nhất thế giới.