Space X 创史上最大规模 IPO，但市场更关注的是其比特币持仓

Space X 于 6 月 12 日完成了史上最大规模 IPO，融资超 750 亿美元，估值接近 1.77 万亿美元。然而，真正引人关注的是其S-1招股书中披露的比特币持仓。

Hiện tại, công ty đang nắm giữ 18.712 Bitcoin, với chi phí 661 triệu USD, đến cuối quý I năm 2026, giá trị hợp lý khoảng 1,29 tỷ USD, điều này cũng khiến SpaceX trở thành nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong lịch sử IPO.

值得注意的是，据2025年生效的新公允价值会计准则，SpaceX必须按季度市场价值来重新估值这笔BTC持仓，而比特币价格变化也将直接影响其财报表现。

Điều đáng chú ý là, theo chuẩn mực kế toán giá trị hợp lý mới có hiệu lực từ năm 2025, SpaceX phải định giá lại khoản nắm giữ BTC này theo giá trị thị trường hàng quý, và biến động giá Bitcoin cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến báo cáo tài chính của công ty.

然而，SpaceX 已提前至 2024 年 1 月起就采用该新会计规则。这意味也着SpaceX业绩将部分随比特币价格波动，投资者可季度性观察大型企业如何应对加密货币波动。

Tuy nhiên, SpaceX đã áp dụng quy tắc kế toán mới này từ tháng 1 năm 2024 trước thời hạn. Điều này có nghĩa là hiệu suất của SpaceX sẽ phần nào bị ảnh hưởng bởi biến động giá Bitcoin, và nhà đầu tư có thể theo dõi hàng quý cách các doanh nghiệp lớn ứng phó với biến động tiền mã hóa.

公司还表示，SpaceX自2024年来从未减持，即使在2025年因收购 xAI 预计亏损50亿美元及BTC今年一度跌破6万美元时仍坚持持有，显示该公司将比特币视为长期战略储备的决心。

Công ty cũng cho biết, kể từ năm 2024, SpaceX chưa từng giảm holdings, ngay cả khi dự kiến lỗ 5 tỷ USD do mua lại xAI vào năm 2025 và Bitcoin từng giảm xuống dưới 60.000 USD trong năm nay, vẫn kiên trì giữ, thể hiện quyết tâm xem Bitcoin là dự trữ chiến lược dài hạn.

据悉，SpaceX 与 Strategy 这类以比特币为核心的公司存在本质区别。其业务核心是星链、火箭发射与卫星服务，而BTC仅占公司资金储备的约 6%，属于非核心的流动性储备资产。

Theo thông tin, SpaceX khác biệt về bản chất so với các công ty tập trung vào Bitcoin như Strategy. Các hoạt động chính của họ là Starlink, phóng tên lửa và dịch vụ vệ tinh, trong khi BTC chỉ chiếm khoảng 6% dự trữ tài chính của công ty, thuộc loại tài sản dự trữ thanh khoản phi cốt lõi.

此外，SpaceX这家企业将比特币视同外汇或债券类资产，并愿意接受公开市场的季度财报审视时，也重新定义了比特币在企业资产负债表中的配置合理性。

Hơn nữa, SpaceX xem Bitcoin như tài sản ngoại hối hoặc trái phiếu, và sẵn sàng chấp nhận việc đánh giá lại trong báo cáo tài chính quý của thị trường công khai, qua đó định nghĩa lại tính hợp lý của việc phân bổ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp.

这次招股书披露的影响远超SpaceX自身，若其能顶住市场压力长期持有比特币，将为其他大型企业、尤其是密集IPO的AI与科技公司提供示范，推动企业级比特币需求结构性扩张。

Ảnh hưởng của bản cáo bạch này vượt xa chính SpaceX; nếu họ có thể chống đỡ áp lực thị trường và giữ Bitcoin lâu dài, sẽ tạo ra ví dụ cho các doanh nghiệp lớn khác, đặc biệt là các công ty AI và công nghệ đang phát hành nhiều IPO, thúc đẩy sự mở rộng có cấu trúc nhu cầu Bitcoin doanh nghiệp.

综上，SpaceX 以 1.77 万亿美元估值上市，却让价值 12.9 亿美元的比特币成为市场焦点。而这不仅是一次简单的持仓披露，更是企业比特币配置常态化的公开实验，其结果将直接影响未来十年企业资产负债表中 BTC 的普及程度。

Tổng thể, SpaceX với giá trị niêm yết 1,77 nghìn tỷ USD lại khiến Bitcoin trị giá 129 triệu USD trở thành tâm điểm thị trường. Đây không chỉ là một lần tiết lộ vị trí nắm giữ đơn thuần, mà còn là một thử nghiệm công khai về việc chuẩn hóa phân bổ Bitcoin trong doanh nghiệp, kết quả của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ phổ biến của BTC trong bảng cân đối kế toán doanh nghiệp trong thập kỷ tới.

#SpaceX #比特币持仓