Theo định giá thị trường hiện tại, khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất trong tối nay gần như không có gì bàn cãi, quyết định thực sự định hướng thị trường không phải là quyết định lãi suất mà là biểu đồ điểm và tín hiệu mà Kevin Warsh, lần đầu tiên với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, phát đi trong cuộc họp báo. Vấn đề thị trường quan tâm nhất hiện nay chỉ có một: năm nay còn có giảm lãi suất hay không. Nhiều tổ chức dự đoán biểu đồ điểm lần này sẽ loại bỏ kỳ vọng nới lỏng trước đó, thậm chí còn ngụ ý không giảm lãi suất vào năm 2026 hoặc chỉ giữ lại một lần giảm, tổng thể tông chủ đạo là hawkish.

Về Warsh, cá nhân tôi đánh giá:

Khả năng hawkish 70%, khả năng dovish 30%.

Lý do rất đơn giản:

Thứ nhất, thị trường việc làm Mỹ hiện vẫn còn mạnh mẽ, lạm phát còn xa mục tiêu 2%, Warsh không có lý do gì để vội vàng giảm lãi suất.

Thứ hai, đây là cuộc họp chính sách lần đầu tiên của Warsh sau khi nhậm chức. Nếu lần đầu tiên xuất hiện công khai mà phát đi tín hiệu dovish, rất dễ bị thị trường hiểu là đã nhượng bộ áp lực chính trị, trong khi Warsh luôn nhấn mạnh tính độc lập của Fed, do đó khả năng cao hơn là chọn xây dựng hình ảnh hawkish trước.

Thứ ba, hiện tại thị trường đã bắt đầu định giá lại rủi ro tăng lãi suất trong tương lai, dòng vốn rõ ràng đang đặt cược vào việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Vì vậy, rủi ro lớn nhất tối nay không phải là “không giảm lãi suất”, mà là Warsh phát biểu còn hawkish hơn dự kiến của thị trường. #预测世界杯英格兰VS克罗地亚