Tiêu cực về SpaceX hoàn toàn không xứng đáng 1 nghìn tỷ đô la! Nguyên mẫu nhân vật chính trong vụ bán khống lớn: Đã từng xem xét bán khống nhưng không thể ra tay

《大賣空》原型貝瑞坦言曾想做空市值達 2.66 兆美元的 SpaceX,但因選擇權太貴而作罷。多位空頭雖質疑其天價估值,但富邦仍砸下約新台幣 2 億元參與認購。

大賣空主角原型:曾想做空SpaceX但下不了手

馬斯克旗下公司 SpaceX 掛牌上市短短數日,市值已達 2.66 兆美元,成為全球第五大企業。電影《大賣空》主角原型麥可·貝瑞(Michael Burry)對 SpaceX 雖堅持看衰立場,但也坦承:自己確實曾認真考慮過要做空 SpaceX,但下不了手。

貝瑞在昨日在 SubStack 上表示,他研究了數個看跌的選擇權交易組合,其中包含 2026 年 12 月到期、履約價 100 美元的看跌期權,當時該合約價格約為 6.75 美元。這類較短期的合約確實讓他非常心動,但經過評估後,他最終選擇放棄所有放空部位。

即便貝瑞依然質疑 SpaceX 年營收不到 200 億美元,無法支撐目前的龐大市值,但目前用來做空該股的選擇權價格實在太過昂貴。

他表示,目前對 SpaceX 抱持既不放空也不做多的旁觀態度,並期盼其股價能在 250 美元中段落入平穩,進而降低選擇權的隱含波動率。

貝瑞曾看衰SpaceX不值1兆美元

在 SpaceX 上市前的 6 月上旬,貝瑞便於社群平台指出,這家公司的價值完全無法撐起 1 兆美元,更遑論 2 兆美元。

他表示,根據 SpaceX 先前遞交的上市公開說明書,該公司在 2025 年雖取得 187 億美元的營收,卻因對 AI 的大量支出而面臨 49 億美元的淨損失,形成虧損上市的情況,並認為其高估值主要是因為市場的狂熱,而非基於基本面推估。

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華爾街知名大空頭也表達了類似的疑慮。《路透社》之前報導,知名做空機構 Kynikos Associates 創辦人 Jim Chanos 直言, SpaceX 的首次公開募股(IPO)狂熱完全是建立在夢夢想與希望之上,其高達 1.75 兆美元的估值根本不切實際。

他分析,該公司的估值已達到營收的 90 倍,有明顯高估的情況,而同樣是馬斯克旗下的特斯拉(Tesla),其估值倍數也只有 14 倍。

同樣出現在《大賣空》電影的資深投資人原型 Steve Eisman 也警告,該公司的資本支出在第一季已暴增至營收的 215%,未來的成長過度依賴高成本的 AI 基礎設施競賽,目前的估值相當愚蠢。

圖源:Google財經 SpaceX昨日收盤價201.8美元,市值已達2.66兆美元

選擇權教父看好交易量,富邦砸2億跨海認購

不過,市場上既然有看空的,那也會有看多的聲音。

據《CNBC》報導,被譽為「選擇權教父」的 Tom Sosnoff 表示,在 SpaceX 選擇權上市首日的交易前 30 分鐘內,交易量就突破了 30 萬口,吸引超過 4 億美元的權利金流入。

他預測,在市場高頻交易公司達成波動率共識並穩定流動性後, SpaceX 的選擇權交易量極有可能超越特斯拉與輝達(Nvidia),成為美股市場上最活躍的股票標的。

台灣的金融巨頭也積極參與這場投資。據《經濟日報》報導,富邦金控董事長蔡明興在股東會上證實,旗下富邦人壽已順利參與 SpaceX 的 IPO 申購。富邦人壽最終實際獲配 5 萬股普通股,每股價格為 135 美元,交易總金額約為 675 萬美元,換算新台幣約 2 億元。

蔡明興對此表示,他非常看好馬斯克將 AI 算力帶向太空與月球的長遠構想,這樣能大幅降低地面的能源與散熱成本,且該公司在可重複使用火箭技術上具備近 10 年的領先優勢,是市場上極具獨佔性的特殊投資標的。

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