Trợ cấp năng lượng đã làm mất đi kỷ luật tài chính, chiến tranh Iran khiến Ấn Độ buộc phải nhượng bộ trong mục tiêu thâm hụt ngân sách. Nếu giá phân bón toàn cầu tiếp tục giảm, có thể giúp chính phủ Modi thở phào — nhưng rủi ro địa chính trị thì chưa bao giờ do sổ sách quyết định.

Các quan chức Ấn Độ cho biết, do chiến tranh Iran làm tăng chi phí trợ cấp năng lượng, thâm hụt ngân sách năm nay sẽ tăng lên 4,8% GDP, cao hơn mục tiêu 4,3% được đặt ra vào tháng 2. Sự xấu đi này xuất phát từ môi trường toàn cầu chứ không phải từ sự thay đổi kỷ luật tài chính. Lần cuối không đạt mục tiêu là trong thời kỳ dịch bệnh, thâm hụt trong năm tài chính 2020-21 đạt 9,2% GDP. Chính phủ dự kiến sẽ đánh giá lại triển vọng tài chính trong năm và thúc đẩy cắt giảm chi tiêu liên bộ, trong đó giá phân bón sẽ là yếu tố then chốt. Giá phân bón toàn cầu giảm giúp giảm chi tiêu trợ cấp.