Nhìn nhận về đồng tiền mã hóa có thuộc tính kép và khả năng xé toạc cực hạn của đồng coin lớn? Hãy cùng dự đoán kịch bản của cái gọi là "hố vàng"

1. Giai đoạn giải phóng rủi ro (bi quan): Đồng coin lớn nhạy cảm nhất với thanh khoản
Đồng đô la Mỹ và yên Nhật đều đối mặt với lo ngại tăng lãi suất; một khi yên Nhật tăng lãi suất, dòng vốn chênh lệch sẽ rời khỏi, toàn cầu sẽ đối mặt với khoảng trống thanh khoản lớn, thị trường có thể sẽ lặp lại cảnh sụp đổ khi yên Nhật tăng lãi suất năm 2024. Và cuộc chỉ số CPI của Mỹ vào thứ Tư này cũng có khả năng làm gia tăng kỳ vọng tăng lãi suất của đồng USD, trong bối cảnh này, giá của các tài sản tăng trưởng tiêu biểu như công nghệ sẽ chịu áp lực, đồng coin lớn thậm chí sẽ trở thành tiên phong trong đợt giảm mạnh.
Lý do là: Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay của thị trường chứng khoán Mỹ qua sự can thiệp sâu của Wall Street, đồng coin lớn trong danh mục vốn của macro đã bị xếp vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng công nghệ có beta cao, thanh khoản cao.
Một khi xảy ra tình trạng giống như đợt sụp đổ chênh lệch yên Nhật năm 2024, các nhà đầu tư dài hạn của Wall Street để bù đắp thanh khoản cho thị trường chứng khoán Mỹ hoặc để thêm ký quỹ, lựa chọn hàng đầu thường là bán tháo các tài sản mã hóa có giao dịch liên tục 24/7 và thanh khoản cực tốt. Do đó, trong giai đoạn đầu của điều chỉnh thị trường chứng khoán Mỹ, đồng coin lớn có khả năng sẽ theo đà giảm của thị trường chứng khoán Mỹ hoặc thậm chí mở rộng đà giảm, dẫn đến việc giảm đòn bẩy mạnh mẽ.
2. Sau khi điều chỉnh xong (lạc quan): Đồng coin lớn sẽ trở về công cụ phòng hộ cuối cùng dựa trên tín dụng pháp định
Khi giai đoạn đầu tiên của rủi ro thanh khoản được giải phóng, bong bóng AI bị co lại một cách thụ động, các tiêu cực của kinh tế vĩ mô được tiêu hóa, thuộc tính thứ hai của đồng coin lớn sẽ được kích hoạt hoàn toàn.
Dù Alphabet huy động 80 tỷ USD để bảo vệ lợi thế cạnh tranh về tính toán, nhưng về chiến lược, điều này cũng tuyên bố tốc độ tiêu thụ tiền của AI đã vượt quá tốc độ sinh lợi của các hoạt động cốt lõi. Vốn cổ phần là phương pháp cuối cùng, các ông lớn đã dùng hết tất cả bài tẩy, còn gì nữa? Tương tự, các ngân hàng trung ương toàn cầu khi đối mặt với khủng hoảng thanh khoản và suy thoái kinh tế, cũng đã dùng hết các phương án, cuối cùng vẫn chỉ có thể hạ lãi suất trở lại hoặc mở rộng QE vô hạn để bơm thanh khoản.
Khi thị trường nhận thức rõ rằng tín dụng pháp định phải giảm giá để cứu vãn nợ nần và bong bóng công nghệ, dòng vốn trong lĩnh vực công nghệ sẽ chỉ chảy vào các ông lớn hàng đầu, còn trong lĩnh vực tài sản cứng, chỉ còn cách đổ dồn vào BTC.
Tổng kết: Chờ đợi "hố vàng" sau khi giảm đòn bẩy, khi thị trường vì thiếu thanh khoản mà đẩy BTC xuống sâu, chính là cơ hội tốt nhất để mở vị trí mua vào phía bên trái của đỉnh cao cục bộ.