Những ngày này lại có người nói về LST, về việc thế chấp lại, nói trắng ra thì lợi nhuận không rơi từ trên trời xuống: một phần là phần thưởng phát hành khi thế chấp, phần còn lại phần “gia tăng” đó phần lớn đến từ việc bạn lại cho người khác mượn cảm giác an toàn đó — có người trả phí mua dịch vụ, bạn chia phần. Nghe có vẻ đẹp đẽ, nhưng rủi ro cũng có: giá của tài sản cơ bản biến động thì không nói rồi, thêm vào đó lớp thế chấp lại chồng chất, cơ chế hợp đồng/quyền hạn/xử lý thanh toán gặp vấn đề, có thể không chỉ là kiếm ít hơn mà là bị thiệt hại trực tiếp, khi thanh khoản căng thẳng thì càng khó chịu hơn.

Bây giờ tôi cứ xem như là xem thời tiết, khi nhiệt độ tăng lên thì hỏi trước “Ai đang trả tiền, tiền đến từ đâu”, không trả lời được thì ít tiếp xúc hơn… lo lắng nhẹ nhưng vẫn có thể ngủ được.

Tiện thể, chuyện tranh cãi về phí bản quyền NFT tôi cũng chậm chân hơn một chút, lướt qua còn tưởng lại là chủ đề cũ. Người sáng tạo muốn lấy nhiều hơn, thị trường thứ cấp muốn giao dịch tốt hơn, dù sao cuối cùng vẫn là thanh khoản quyết định, giống như câu chuyện lợi nhuận từ việc thế chấp lại này: mọi người đều muốn chia phần bánh, nhưng bánh đến từ đâu, phải hiểu rõ trước đã.