#ETHPlunges5PercentBelow1800

Thị trường tài sản kỹ thuật số bắt đầu tháng 6 với xu hướng giảm rõ rệt, và ngày 4 tháng 6 đã làm rõ thêm quỹ đạo đó một cách mạnh mẽ. Ethereum mất 5,58% trong vòng 24 giờ, lần đầu tiên giảm xuống dưới 1.800 đô la kể từ đầu tháng 2. Bitcoin lao xuống dưới 62.000 đô la, đánh dấu mức thấp nhất trong bảy tuần — gần 50% thấp hơn mức đỉnh mọi thời đại của tháng 10 năm 2025 là 126.000 đô la. Trên toàn thị trường, các khoản thanh lý bắt buộc vượt quá 1,1 tỷ đô la trong một ngày, với tổng ước tính kể từ khi bắt đầu bán tháo gần 1,8 tỷ đô la, là mức xóa sổ trong một phiên lớn nhất trong những tuần gần đây.

Quy mô của chuỗi thanh lý này nhấn mạnh một thực tế: đòn bẩy vẫn là động lực thực sự của mọi đợt giảm mạnh. Khi Bitcoin giảm xuống dưới các mức hỗ trợ chính, một hiệu ứng domino đã xảy ra gần như ngay lập tức đối với các vị thế có đòn bẩy. Các vị thế mua dài bị xóa sổ trong vòng vài phút, và các khoản bán bắt buộc này đã đẩy giá xuống thấp hơn nữa, kích hoạt thêm các khoản thanh lý trong một vòng xoáy tự củng cố. Hơn 1,53 tỷ đô la các vị thế mua dài đã bị xóa khỏi thị trường, trong đó riêng Bitcoin chiếm khoảng 649 triệu đô la theo dữ liệu tổng hợp từ bảng điều khiển.

Một số lực lượng hội tụ đã thúc đẩy tốc độ này.

Chiến lược, công ty đại chúng do Michael Saylor dẫn dắt, đã tiết lộ lần bán Bitcoin đầu tiên sau gần bốn năm. Mặc dù số lượng khá nhỏ so với tổng lượng nắm giữ, nhưng tín hiệu này mang ý nghĩa đặc biệt. Chiến lược đã trở thành một chỉ số đại diện cho nhu cầu Bitcoin của các tổ chức; bất kỳ sự đảo chiều nào của cam kết đó đều đặt ra câu hỏi về việc ngân sách của các doanh nghiệp có bắt đầu giảm sút đối với tài sản kỹ thuật số hay không. Tâm lý của nhà đầu tư bán lẻ đã chuyển sang tiêu cực rõ rệt sau tin này, mặc dù các nhà phân tích tại Charles Schwab cho rằng đợt bán tháo phản ánh một sự xoay vòng xu hướng rộng hơn chứ không phải là sự mất niềm tin của các tổ chức.

Sự xoay vòng đó là có thật và có thể đo lường được. Vốn đã chảy ra khỏi tiền điện tử và vào các cổ phiếu dựa trên AI và các đợt IPO nổi bật. SpaceX đã nộp hồ sơ đăng ký bí mật cho một đợt phát hành công khai có thể trở thành kỷ lục 75 tỷ đô la, và Anthropic được cho là đang chuẩn bị niêm yết. Cả hai sự kiện này đã hút vốn đầu cơ rời khỏi tài sản kỹ thuật số. Chỉ số S&P 500 đã thiết lập mức cao kỷ lục mới trong tuần này, nhưng Bitcoin giảm hơn 16% cùng tháng — một sự phân kỳ cho thấy tiền điện tử đã mất vị thế là giao dịch theo xu hướng chủ đạo trong chế độ thị trường hiện tại.

Căng thẳng địa chính trị đã thêm một lớp nữa. Iran đã đình chỉ các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ và đe dọa hoàn toàn phong tỏa eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng. Dầu Brent tăng giá trong ngày thứ ba liên tiếp do các cuộc chiến ở Trung Đông tái diễn, và sự không chắc chắn này đã lan rộng sang các tài sản rủi ro. Sự tăng giá dầu và leo thang địa chính trị đã từng liên quan chặt chẽ đến sự yếu đi trong ngắn hạn của các tài sản đầu cơ khi các nhà giao dịch giảm rủi ro và chuyển hướng sang các công cụ trú ẩn an toàn. Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, và tình hình này vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Lưu lượng rút khỏi ETF Bitcoin giao ngay đã cộng hưởng áp lực. Chuỗi rút tiền liên tiếp đã vượt quá 3,2 tỷ đô la, là giai đoạn dòng chảy tiêu cực dài nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt. Mỗi ngày rút tiền đều loại bỏ hỗ trợ mua bán cấu trúc khỏi thị trường và thêm áp lực bán gia tăng mà nếu không có các nhà phân bổ tổ chức sẽ hấp thụ. Các nhà phân tích CryptoQuant đã chỉ ra áp lực cung lớn từ các holder đã mua trong khoảng sáu đến 12 tháng trước như một rào cản đáng kể đối với bất kỳ nỗ lực phục hồi nào kéo dài.

Một khoản chuyển 739 triệu đô la từ các ví liên kết Mt. Gox đến một địa chỉ mới đã làm dấy lên thêm lo ngại về khả năng phân phối của các chủ nợ vào thị trường. Mặc dù chưa có bán hàng xác nhận nào được theo dõi từ khoản chuyển này, nhưng việc di chuyển một số dư lớn như vậy đã kích hoạt lo ngại trong giới giao dịch đã ở thế phòng thủ.

Về mặt kỹ thuật, bức tranh rõ ràng không thể nhầm lẫn. RSI hàng ngày của Bitcoin ghi nhận gần 10, gần mức thấp của ngày 5 tháng 2 là 8,95. Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam giảm xuống còn 11, thuộc vùng cực đoan sợ hãi. Bitcoin đang giao dịch khoảng 7,9% thấp hơn EMA 20 kỳ trên biểu đồ 12 giờ, với độ dốc EMA ở mức âm 3,2%, xác nhận đà giảm cấu trúc. Bitcoin đã giảm xuống mức hỗ trợ TBO hàng ngày tại 63.913 đô la vào ngày 4 tháng 6 và tiếp tục giảm, đưa thị trường vào vị trí in ra lần đầu tiên một sự phá vỡ TBO hàng ngày. Ethereum xác nhận phá vỡ TBO hàng ngày vào ngày 4 tháng 6 và đang trong quá trình chuẩn bị cho phiên phá vỡ thứ hai liên tiếp. Các nhà phân tích kỹ thuật cảnh báo rõ ràng: nếu sự thống trị của BTC ngừng giảm trong khi sự thống trị của stablecoin tiếp tục tăng, các altcoin có thể chịu áp lực giảm mạnh nhất khi vốn rút khỏi thị trường hoàn toàn.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử trừ stablecoin đã vượt qua hai mức hỗ trợ ngắn hạn, chỉ còn lại mức thấp ngày 6 tháng 2 gần 1,77 nghìn tỷ đô la làm tham chiếu cuối cùng, trong khi RSI hàng ngày dự kiến sẽ đóng cửa dưới mức thấp ngày 5 tháng 2. Ethereum đang kiểm tra mức hỗ trợ TBO cổ điển quanh 1.846 đô la, với RSI giảm xuống còn 11,48 — thấp hơn chút so với mức thấp tháng 2.

Hoạt động quyền chọn phản ánh nhu cầu phòng hộ tăng cao. Hợp đồng put với mức giá 50.000 đô la đáo hạn ngày 26 tháng 6 trở thành hợp đồng được giao dịch nhiều nhất trong 24 giờ qua, cho thấy một phần đáng kể của thị trường đang định giá thêm khả năng giảm giá. Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các thử thách tiềm năng của mức hỗ trợ 60.000 đô la, với các mô hình kỹ thuật chỉ ra các mục tiêu lần lượt gần 49.000 đô la và 38.555 đô la nếu mô hình phá vỡ hiện tại kéo dài. Đường đi giảm vẫn còn mở dưới 60.000 đô la, và các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù thị trường đang cực kỳ quá bán, điều kiện quá bán chỉ đơn thuần là tín hiệu bật lên ngay lập tức trong một chế độ giảm giá cấu trúc.

Về triển vọng của BTC và ETH, việc theo dõi xem Ethereum có thể lấy lại và giữ vững mức 1.800 đô la làm hỗ trợ, và liệu Bitcoin có thể ổn định trên 63.000 đô la hay không, cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất trong ngắn hạn. Dưới các mức đó, con đường còn mở để điều chỉnh sâu hơn. Trên các mức đó, có thể đã qua giai đoạn tồi tệ nhất của chuỗi sụp đổ. Các thông báo lớn từ các tổ chức như BlackRock có thể ảnh hưởng đến dòng vốn vào ETF Ethereum và tác động đến các mức giá. Các mức giảm sâu hơn dưới 1.500 đô la hoặc phục hồi đáng kể trên 1.800 đô la sẽ là một sự thay đổi ý nghĩa trong tâm lý thị trường.

Về vị trí danh mục và quản lý rủi ro, một số nguyên tắc phù hợp trong môi trường hiện tại. Chế độ này thưởng cho sự kiên nhẫn hơn là sự xông xáo. Chuỗi thanh lý tạo ra các lệch lạc, nhưng cũng tạo điều kiện để các đợt bật tăng quá bán có thể xảy ra nhanh chóng mà không cần theo sau liên tục. Bối cảnh vĩ mô — giá dầu tăng, leo thang địa chính trị, rút ròng ETF, và sự xoay vòng xu hướng sang AI và các câu chuyện IPO — phức tạp và đa diện, có nghĩa là bất kỳ tác nhân kích hoạt nào cũng khó có thể đảo ngược xu hướng. Một sự phục hồi thực sự sẽ cần sự ổn định trong dòng ETF, giảm leo thang ở Trung Đông, và sự tin tưởng trở lại của các nhà phân bổ tổ chức quay trở lại thị trường.

Phân bổ vị thế một cách thận trọng, duy trì dự trữ thanh khoản, và tránh thêm đòn bẩy tại thời điểm có vẻ là đáy là các nguyên tắc cơ bản hợp lý. Dữ liệu cho thấy đây là một chế độ giảm giá cấu trúc, và cách tiếp cận kỷ luật là giữ gìn vốn cho đến khi các bằng chứng kỹ thuật và vĩ mô thay đổi hướng. Theo dõi xu hướng thống trị stablecoin cùng với thống trị BTC cung cấp tín hiệu đáng tin cậy nhất về việc vốn có đang xoay vòng trong tiền điện tử hay rút khỏi hoàn toàn — một phân biệt sẽ quyết định liệu các altcoin có phải đối mặt với áp lực giảm mạnh hơn hay chỉ theo sát quỹ đạo của Bitcoin.