Những ngày này lại thấy nhiều người dùng đường cong cung cấp stablecoin để so sánh với dòng chảy ETF, kết luận đều dựa vào "dòng tiền đã đến / muốn đẩy giá lên"… Tôi dù sao cũng không dám chắc về nguyên nhân và kết quả như vậy. Số lượng stablecoin tăng có thể chỉ là do nhu cầu tạo thị trường, chênh lệch giá, chuyển đổi giữa các sàn, cũng có thể là ví nóng, ví lạnh của sàn đang di chuyển, nhìn có vẻ sôi động nhưng thực ra là điều chỉnh nội bộ.

Cũng có người so sánh RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ, sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi, nghe có vẻ hợp lý, nhưng thật ra khi tiền ngoài thị trường không vào hay ra, không chỉ dựa vào lãi suất, quy định, kênh phân phối, trải nghiệm rút tiền đều rất quan trọng. Gần đây tôi vẫn tiếp tục theo dõi một số địa chỉ lớn về phát hành và thu hồi, và các sàn giao dịch, ít hành động, trước tiên cứ xem như người quan sát.