Gần đây lại đang xem LST/đặt cọc lại, cảm giác nhiều người nghĩ “thêm một lớp lợi nhuận” quá đơn giản. Nói trắng ra, lợi nhuận chủ yếu gồm hai phần: một là phần thưởng đồng thuận ban đầu khi đặt cọc, hai là khoản “thuê” bạn bán lại an toàn đó cho các dịch vụ khác để đổi lấy lợi nhuận. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng: nếu chuỗi nền tảng gặp vấn đề, bạn sẽ là người chịu thiệt trước; nếu dịch vụ bên ngoài gặp sự cố (mã, quản trị, gian lận), bạn cũng có thể bị liên đới, đặc biệt là khi liên quan chặt chẽ, giá LST và thanh khoản rút lui sẽ cùng nhau kẹt bạn.

Những ngày này có người lại lấy các chuyển khoản lớn trên chuỗi, biến động của ví nóng/lạnh trên sàn làm “tiền thông minh” để giải thích… Tôi lại quan tâm hơn: những bên trả phí thực sự của các giao thức này là ai, tiền liên tục chảy vào từ đâu, quy tắc phạt cuối cùng ra sao. Cơ hội thứ hai có thể chờ, nhưng nếu dẫm vào “lợi nhuận dựa vào trợ cấp để tồn tại” thì chẳng còn ý nghĩa gì nữa.