Những ngày gần đây lại có người bàn về việc stablecoin có thể mất peg hay không, tôi vốn khá cứng nhắc, luôn nói “Chỉ xem trên chuỗi”, xem việc đúc/rút, độ sâu của pool, dòng chảy vào sàn giao dịch là đủ rồi. Sau đó phát hiện không được, mất peg nhiều khi không phải do dữ liệu xấu trước, mà là do người dùng hoảng loạn trước: ngay cả một câu giải thích về độ minh bạch dự trữ cũng đủ để mọi người nhấn nút rút tiền tập thể. Nói thẳng ra, độ minh bạch không phải để chứng minh bạn không có vấn đề, mà để khi mọi người muốn chạy trốn nhất, có lý do “chờ đã” để giữ bình tĩnh.

Gần đây còn bàn về kỳ vọng giảm lãi suất, chỉ số USD, những loại tài sản rủi ro cùng tăng cùng giảm kỳ lạ… Cảm xúc vĩ mô này lên cao, stablecoin cũng dễ bị xem như “nơi trú ẩn tạm thời” để di chuyển qua lại, càng di chuyển càng giống như đang thử thách khả năng chịu áp lực. Bây giờ tôi bắt buộc phải không chỉ nhìn vào chuỗi: chuỗi là báo cáo khám sức khỏe, cảm xúc mới là nhịp đập trái tim, thiếu một trong hai dễ dẫn đến nhận định sai lầm. Sai thì cứ mắng tôi thoải mái.