Gần đây lại xem một số cuộc bỏ phiếu quản trị của các giao thức, nói trắng ra hiện nay nhiều “đồng token quản trị” hơn giống như là vé xác nhận cho người ủy thác: nhà đầu tư nhỏ lẻ lười bỏ phiếu/không hiểu đề xuất, chỉ cần ủy thác một cú nhấp, cuối cùng quyền bỏ phiếu tập trung vào tay vài người quen mặt, cách viết đề xuất, cách thông qua, cơ bản cũng do vài nhóm người đó quyết định. Bề ngoài là phi tập trung, thực tế có chút cảm giác oligarchy, quản trị cuối cùng là quản ai… Tôi rõ trong lòng.

Chưa kể các giao thức còn đẩy chéo, cho vay lẫn nhau, một nhà lớn quản lý rủi ro lỏng lẻo hơn, đường lây nhiễm có thể liên kết lại. Gần đây mọi người chú ý đến các chuyển khoản lớn trên chuỗi, biến động của ví nóng/lạnh của sàn giao dịch như là “tiền thông minh”, nhưng nhiều khi chỉ là cùng một nhóm người điều chỉnh vị thế/ duy trì tỷ lệ thế chấp, đừng quá suy diễn. Thôi bỏ qua, không nói về cảm xúc nữa, dù sao tôi vẫn theo quy tắc cũ: xem độ tập trung, xem tỷ lệ thế chấp dự phòng, xem ai sẽ nổ trước trong tình huống xấu nhất.