Cắt giảm xuất khẩu chip AI của Mỹ có khả năng gây áp lực lên cổ phiếu Nvidia và AMD khi mở cửa

beincrypto
1 tháng 6, 2026
#Macro
Cổ phiếu Nvidia (NVDA) và AMD dự kiến sẽ đối mặt với áp lực gia tăng khi thị trường Mỹ mở cửa thứ Hai. Hướng dẫn cuối tuần từ Cục Công nghiệp và An ninh (BIS) mở rộng quy tắc cấp phép đối với các chip AI cao cấp bán cho các công ty sở hữu Trung Quốc ở nước ngoài.
Chính quyền Trump đã để lại một khoảng trống thực thi kéo dài một năm sau khi rút bỏ Quy tắc Phân phối AI của chính quyền Biden vào tháng 5 năm ngoái. Các nguồn tin trong ngành cho biết hàng trăm nghìn chip cao cấp đã lọt qua để đến tay các nhà mua liên kết Trung Quốc ở nước ngoài.

Các dự thảo quy tắc trước đó yêu cầu phê duyệt cho xuất khẩu chip AI toàn cầu đã khiến Nvidia giảm 1,8% và AMD giảm 2,2% trong các phiên trước. Phản ứng tương tự nhưng nhỏ hơn có thể xảy ra vào thứ Hai. Hướng dẫn mới là làm rõ việc thực thi, không phải là lệnh cấm toàn diện. Các doanh số bán hàng đã được cấp phép của các loại chip thấp hơn vẫn có thể tiếp tục theo các điều khoản trước đó. Các sản phẩm đã giao hàng vẫn còn trong tay khách hàng.

Thiệt hại trực tiếp về lợi nhuận có thể hạn chế. Nvidia tiết lộ không có lô hàng Data Center Hopper nào đến Trung Quốc trong quý tài chính đầu tiên của năm 2027, so với 4,6 tỷ USD một năm trước đó. Tổng doanh thu Data Center vẫn đạt kỷ lục 75,2 tỷ USD nhờ nhu cầu Blackwell 300.

Việc siết chặt này áp dụng cho các bộ xử lý cao cấp nhất. Các sản phẩm bị ảnh hưởng bao gồm các dòng Rubin và Blackwell của Nvidia và bộ tăng tốc MI350x của AMD. BIS giờ đây sẽ yêu cầu cấp phép cho bất kỳ người mua nào có công ty mẹ cuối cùng nằm ở Trung Quốc. Việc làm rõ này theo sau các quy tắc xuất khẩu Trung Quốc trước đó giới hạn doanh số bán bán dẫn cao cấp. Chính quyền đã rút bỏ khung chính sách Biden rộng hơn trước ngày có hiệu lực vào tháng 5 năm 2025.

Các nguồn tin trong ngành nói với Reuters rằng hàng trăm nghìn chip cao cấp đã đến các công ty Trung Quốc sở hữu ở nước ngoài trong năm trống. Singapore và Malaysia nằm trong số các trung tâm nghi ngờ là điểm trung chuyển. Các công tố viên liên bang đã từng buộc tội các nhà điều hành một vòng buôn lậu GPU trị giá 2,5 tỷ USD liên quan đến các mô hình phân phối tương tự.

Các nhà xuất khẩu phải xác minh công ty mẹ cuối cùng của từng người mua, không chỉ quốc gia đích đến. Các nhà phân phối và nhà bán lẻ đám mây phải thực hiện các kiểm tra "biết khách hàng của bạn" với tiêu chuẩn cao hơn. Các danh sách thực thể và hạn chế xuất khẩu ở Trung Đông đã được bổ sung vào khung Trung Quốc từ năm 2024. Việc hủy bỏ các kiểm soát rộng hơn của chính quyền Trump đối với Biden đã giữ nguyên các hạn chế cấp thực thể.

Các token tiền điện tử theo chủ đề AI thường giao dịch theo chiều hướng tương tự với các chất bán dẫn của Mỹ. Suy yếu liên quan có thể xảy ra nếu tâm lý về chip xấu đi trong phiên giao dịch tiền mặt. Các động thái gần đây của các cổ phiếu AI hàng đầu đã theo sát các lô hàng Blackwell rất chặt chẽ. Việc siết chặt này có thể làm giảm doanh thu cốt lõi hoặc chuyển hướng năng lực về phía khách hàng Mỹ và các đồng minh. Doanh thu quý tới sẽ cung cấp dữ liệu đầu tiên rõ ràng.