Liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có hành động vào tháng 6 không? Các nhà giao dịch đã bắt đầu lo lắng từ sớm

Thị trường tài chính có một thói quen cũ: thông tin chưa kịp lan tỏa, cảm xúc đã chạy vòng quanh ba lần. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 6 vẫn chưa đến, các nhà giao dịch đã bắt đầu nhai đi nhai lại khả năng “thêm một lần nữa”, như thể đang tự xây dựng tâm lý cho chính mình. Đặc biệt sau khi ông Waller chính thức nhậm chức, thị trường đã rõ ràng tăng nhiệt về việc thắt chặt chính sách, như thể chỉ cần cánh cửa văn phòng Fed mở ra, khí thế diều hâu sẽ tự nhiên tràn ra.

Tuy nhiên, quyết định lãi suất chưa bao giờ là “ai cứng rắn hơn sẽ thắng”, mà là “ai có dữ liệu hỗ trợ nhiều hơn sẽ quyết định”. Nếu lạm phát vẫn bám dai dẳng hoặc thị trường việc làm vẫn còn quá nóng, thì tháng 6 thực sự có khả năng thắt chặt hơn; nhưng nếu dữ liệu mới bắt đầu hạ nhiệt, Fed cũng có thể chọn quan sát trước rồi mới quyết định có tiếp tục tăng hay không. Sai lầm lớn nhất của thị trường là xem “khả năng” như là “chắc chắn”.

Vì vậy, điều đáng chú ý nhất vào tháng 6 không chỉ là có tăng lãi suất hay không cuối cùng, mà còn là liệu Fed có thể phát đi tín hiệu diều hâu rõ ràng hơn trong tuyên bố hay không. Nhiều khi, ảnh hưởng thực sự đến giá tài sản không phải là 25 điểm cơ bản đó, mà là câu nói trong bài phát biểu của Chủ tịch: “Chúng tôi vẫn sẵn sàng hành động cần thiết.” Một khi câu này xuất hiện, thị trường trái phiếu, cổ phiếu, đô la đều phải tính lại mọi thứ.