Tôi nhận thấy nhiều người mới thích xem kỹ thuật rồi nhảy vào mua cổ phiếu, nhưng khi thua lỗ thì khóc rằng cổ phiếu rủi ro. Thực ra vấn đề là họ chưa bao giờ xem ROA!

ROA (Return on Assets) là con số cho bạn biết công ty đó quản lý tài sản tốt đến mức nào. Ban lãnh đạo làm việc có hiệu quả hay chỉ đơn giản là đốt tiền rõ ràng. Con số này không dễ bị lừa như các con số khác.

Hãy xem công thức trước: (Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản) × 100 Kết quả ra là phần trăm. Có nghĩa là mỗi 100 đồng tài sản, công ty có thể biến thành bao nhiêu đồng lợi nhuận.

Hiện tại, ROA nên là bao nhiêu để tốt? Thông thường, nếu ROA trên 5% là đạt tiêu chuẩn rồi. Nhưng để gọi là công ty hàng đầu thực sự, cần thấy ROA liên tục trong nhiều năm ở mức 10% trở lên.

Nhưng đây là điểm mà phần lớn mọi người hay bỏ lỡ - ngành nghề không giống nhau! Công ty phần mềm nếu ROA dưới 15% đã coi là tệ rồi. Nhưng nhà máy điện nếu ROA khoảng 5-7% đã là tốt rồi, vì cấu trúc kinh doanh khác nhau.

Tôi từng gặp cổ phiếu có ROA cao nhưng năm sau giảm dần đều, đó là tín hiệu cảnh báo chắc chắn rằng ban lãnh đạo đang gặp vấn đề. Ngược lại, nếu gặp công ty có ROA tăng liên tục 3-4 năm, giống như bạn đang phát hiện ra viên kim cương thô chưa ai biết đến.

Đừng quên rằng ROA nên so sánh với đối thủ trong cùng ngành. Tuyệt đối không lấy ROA của ngân hàng để so sánh với công ty công nghệ!

Điều dễ bị lừa là nhầm lẫn giữa ROA và ROE. ROE có thể bị đẩy cao nhờ vay nợ nhiều, nhưng ROA không thể bị lừa vì đã bao gồm cả nợ trong mẫu số. Đó là lý do Warren Buffett thích xem ROA hơn.

Nói về Apple và Tesla thì rõ ràng. Apple không cần xây nhà máy, thiết kế ở California, sản xuất ở châu Á, nên ROA luôn quanh mức 25-30%. Trong khi Tesla phải gánh các nhà máy khổng lồ trên toàn thế giới, ROA của Tesla dao động trong khoảng 5-15%, tùy thuộc vào thị trường. Đó là bản chất của kinh doanh.

Hiện tại, ROA nên là bao nhiêu là câu hỏi cần trả lời riêng theo ngành. Nhưng nguyên tắc là càng cao càng tốt, càng liên tục tăng càng đáng để theo dõi. Nếu giảm dần đều thì bỏ chạy ngay.

Nếu bạn dùng ROA để kết hợp với giao dịch CFD, lại càng tuyệt vời. Giả sử bạn quét báo cáo tài chính thấy ROA giảm 3 quý liên tiếp, nhưng giá cổ phiếu vẫn không giảm, thì bạn chờ cơ hội kỹ thuật rồi mở Short. Khi yếu tố cơ bản xấu đi gặp tín hiệu kỹ thuật thuận lợi, đó là combo mà trader chuyên nghiệp dùng để kiếm tiền.

Hạn chế cần biết: Không được dùng ROA để đánh giá ngân hàng. ROA của ngân hàng thấp do mô hình kinh doanh, không có nghĩa là ngân hàng đó kém. Thường thì các công ty công nghệ có ROA cao vì tài sản thấp, nhưng giá trị thương hiệu chưa tính vào sổ sách.

Tóm lại, nếu muốn biết ROA nên là bao nhiêu, hãy xem công ty đó thuộc ngành nào rồi so sánh với đối thủ. Nếu ROA cao hơn đối thủ và liên tục tăng, thì cứ tiến lên. Nếu thấp và giảm, thì bỏ chạy! Con số này không biết nói dối.