Chú ý rằng thị trường vàng năm nay đã bước vào một giai đoạn hoàn toàn mới. Sau một đợt tăng phi thường vào năm 2025 vượt quá 64%, đưa kim loại vàng lên mức đỉnh lịch sử, chúng ta bắt đầu chứng kiến sự biến động mạnh mẽ vào năm 2026 khiến mọi người đặt ra một câu hỏi duy nhất: Giá vàng có thực sự giảm từ đây không?

Thực tế câu trả lời không đơn giản như vẻ bề ngoài. Thị trường hiện đang dao động giữa hai lực lượng hoàn toàn trái ngược nhau. Một mặt, có áp lực rõ ràng từ việc đồng đô la tăng giá, lợi suất trái phiếu và dự đoán giảm lãi suất giảm - tất cả những điều này khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn. Nhưng mặt khác, vẫn còn sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các mua vào của ngân hàng trung ương và nhu cầu đầu tư, cùng với các rủi ro địa chính trị liên tục diễn ra.

Vào tháng 4 vừa qua, chúng ta đã chứng kiến một ví dụ rõ ràng về cuộc đấu tranh này. Dữ liệu việc làm Mỹ mạnh mẽ, cho thấy thêm 178 nghìn việc làm, đã đẩy giá vàng giảm xuống khoảng 4658 đô la. Nhưng điều thú vị là thị trường không hoàn toàn rơi vào suy thoái - thay vào đó, giá vẫn duy trì ở mức khá cao.

Nếu chúng ta thành thật, có bốn yếu tố chính có thể đẩy giá vàng đi xuống. Thứ nhất, nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao hơn dự kiến trong một thời gian dài hơn. Thứ hai, sự tiếp tục mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ - chỉ số đô la đã tăng 1.6% trong quý đầu tiên. Thứ ba, lợi suất trái phiếu cao khiến việc đầu tư vào chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn. Và thứ tư, việc chốt lời tự nhiên sau đà tăng lớn này.

Nhưng - và điều này rất quan trọng - chúng ta không thể quên rằng vẫn có những lý do mạnh mẽ để duy trì sự hỗ trợ. Hội đồng Vàng Thế giới dự đoán rằng các mua vào của ngân hàng trung ương sẽ duy trì ở mức cao gần 850 tấn trong năm 2026. Các tổ chức lớn như JPMorgan và UBS vẫn giữ quan điểm tích cực - JPMorgan dự đoán vàng sẽ đạt 6300 đô la vào cuối năm.

Về mặt kỹ thuật, cuộc chiến thực sự diễn ra quanh các mức nhất định. Nếu vàng có thể duy trì trên 4780 đô la, chúng ta có thể thấy sự trở lại của xu hướng tăng. Nhưng nếu phá vỡ mức 4500 đô la, có thể sẽ có áp lực giảm sâu hơn.

Thành thật mà nói, kịch bản khả thi nhất hiện nay là sự dao động rộng giữa 4500 và 4800 đô la - không hoàn toàn sụp đổ, nhưng cũng không dễ dàng để tăng trưởng. Thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ dữ liệu kinh tế Mỹ nào hoặc bất kỳ diễn biến địa chính trị nào.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia vào thị trường ngay bây giờ, tốt nhất là không nên mạo hiểm toàn bộ vốn của mình một lần. Hãy chia nhỏ các bước vào thị trường - bắt đầu với một phần nhỏ, rồi thêm vào nếu giá giảm thêm. Điều này giúp giảm trung bình chi phí và bảo vệ bạn khỏi việc vào thị trường vào thời điểm tồi tệ nhất.

Tóm lại? Giá vàng có thể giảm? Có thể, nhưng không nhất thiết hoặc dễ dàng. Thị trường hiện giống như một sợi dây căng chặt ở hai đầu - mỗi bên cố kéo giá theo hướng của mình. Những người chiến thắng sẽ là những người hiểu rõ sự cân bằng này và xử lý nó một cách thông minh, chứ không phải những ai chỉ đặt cược vào một hướng duy nhất.