Cách đây vài năm, năm 2022 là một điểm mốc kinh tế quan trọng. Tôi nhớ đã nói nhiều về việc chính sách tài khóa mở rộng kết thúc như thế nào và bắt đầu một đợt tăng lãi suất chưa từng có ở châu Âu và Hoa Kỳ. Lạm phát tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, và tất cả chúng ta đều nhận thấy sức mua của mình bị giảm sút trong mỗi lần mua sắm.

Vào thời điểm đó, một thuật ngữ mà nhiều người chưa hiểu rõ đã xuất hiện nhiều: deflactación là gì và tại sao nó lại quan trọng. Cơ bản, các chính phủ tìm cách kiềm chế lạm phát bằng các chính sách thắt chặt, tăng lãi suất và cắt giảm chi tiêu. Nhưng điều thú vị là: họ cũng cố gắng bảo vệ sức mua của người nộp thuế bằng cách điều chỉnh thuế.

Deflactación về mặt đơn giản là một điều chỉnh mà các nhà kinh tế thực hiện để so sánh giá trị kinh tế thực mà không bị ảnh hưởng bởi lạm phát hoặc giảm phát làm sai lệch. Nó giống như bạn nói: được rồi, GDP tăng 20%, nhưng chờ đã, giá cả cũng tăng 10%, vậy nên tăng trưởng thực tế thấp hơn. Người ta dùng một năm làm chuẩn để tham chiếu và tính toán mọi thứ từ đó.

Ở Tây Ban Nha, cuộc tranh luận tập trung vào việc deflactar IRPF, nghĩa là điều chỉnh các khung thuế để người dân không mất đi sức mua khi nhận lương tăng. Nếu lương của bạn tăng 5% nhưng lạm phát cũng là 5%, về mặt kỹ thuật bạn không cải thiện. Nếu không có điều chỉnh này, bạn sẽ rơi vào khung thuế cao hơn và phải trả nhiều thuế hơn trên một mức lương thực tế không làm bạn giàu hơn. Các quốc gia khác như Hoa Kỳ, Pháp và các nước Bắc Âu đã thực hiện điều này hàng năm. Đức thì mỗi hai năm. Nhưng ở Tây Ban Nha, từ năm 2008 họ không làm điều này trên toàn quốc, mặc dù một số cộng đồng tự trị đã bắt đầu áp dụng.

Những người ủng hộ biện pháp này lập luận rằng nó bảo vệ các gia đình khỏi mất khả năng mua sắm. Những người phản đối nói rằng nó có lợi nhiều hơn cho giới giàu do tính tiến bộ của thuế, và còn có thể làm tăng cầu và đẩy giá lên cao hơn nữa, trái ngược với mục tiêu chống lạm phát.

Bây giờ, khi nghĩ về các khoản đầu tư trong thời kỳ hỗn loạn đó: nếu đã deflactar IRPF, người dân sẽ có nhiều tiền hơn để đầu tư. Nhiều người coi vàng như nơi trú ẩn an toàn vì nó giữ giá trị khi đồng tiền mất giá. Cổ phiếu thì phức tạp hơn vì lạm phát cao và lãi suất cao làm tăng chi phí vay vốn doanh nghiệp. Nhưng điều thú vị là: trong khi các ngành như năng lượng đạt kỷ lục lợi nhuận, thì công nghệ lại lao dốc.

Thị trường ngoại hối cũng mang lại cơ hội vì tỷ giá biến động theo lạm phát, nhưng rủi ro cao. Điều quan trọng là đa dạng hóa: kết hợp cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, bất động sản, tất cả phù hợp với mức độ rủi ro của bạn.

Thực tế là, đối với người bình thường, lợi ích của việc deflactar IRPF là không lớn, chỉ vài trăm euro. Vì vậy, nghĩ rằng nó sẽ cách mạng hóa các mức đầu tư là khá lạc quan. Nhưng về mặt lý thuyết, hiểu deflactación là gì và nó hoạt động như thế nào giúp bạn diễn giải tốt hơn các con số kinh tế thực tế so với các con số danh nghĩa, điều này rất quan trọng nếu bạn đang đưa ra các quyết định tài chính nghiêm túc.