Gần đây, hành động của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thu hút nhiều sự chú ý của thị trường. Vào cuối tháng trước, ngân hàng trung ương lại giữ nguyên chính sách, duy trì lãi suất ở mức 0.75%, mặc dù phù hợp với dự đoán, nhưng có ba thành viên trong ủy ban đề xuất tăng lãi suất, điều này cho thấy trong nội bộ thực sự có những tiếng nói ủng hộ tăng lãi suất. Thú vị hơn nữa, ngân hàng trung ương cùng lúc nâng dự báo lạm phát và hạ dự báo tăng trưởng kinh tế, phản ánh mối lo ngại về rủi ro địa chính trị.

Thống đốc ngân hàng trung ương đã nói tại cuộc họp báo rằng, nếu rủi ro lạm phát tăng hoặc rủi ro suy giảm kinh tế hạn chế, thì có khả năng sẽ tăng lãi suất. Lời nói này ngay lập tức làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc đồng yên sẽ tăng giá. Sau khi tỷ giá USD/JPY được công bố, đồng tiền này đã tăng rồi giảm, phản ánh thị trường đang tiêu hóa các tín hiệu này.

Hiện tại, điều thị trường quan tâm nhất là liệu ngân hàng trung ương có thể nâng lãi suất vào tháng Sáu hay không. Dựa trên dữ liệu hoán đổi lãi suất qua đêm, thị trường hiện dự đoán khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất vào tháng Sáu khoảng 65%. Nếu chính quyền Nhật Bản xác nhận tình hình Trung Đông đã dịu đi, dự kiến cửa sổ nâng lãi suất sẽ mở vào khoảng tháng Sáu hoặc tháng Bảy. Một khi việc nâng lãi suất được xác nhận, đà tăng của đồng yên sẽ trở nên mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, có một vấn đề then chốt: tỷ giá đồng yên hiện đang dao động quanh mức 160, Thủ tướng Nhật Bản đã tuyên bố sẽ can thiệp thị trường ngoại hối 24 giờ liên tục. Các nhà phân tích của Ngân hàng Saxo cho biết, ngưỡng 160 vẫn là điểm áp lực chính, rủi ro can thiệp của chính quyền có thể hạn chế việc mở rộng vị thế bán đồng yên. Điều này có nghĩa là khả năng đồng yên tăng giá có thể bị hạn chế bởi các hành động nhân tạo.

Ngân hàng Dự trữ Quốc gia Úc cho rằng, ngưỡng can thiệp của chính quyền Nhật Bản sẽ cao hơn so với trước đây, và tuyến phòng thủ cuối cùng dự kiến sẽ ở quanh mức 162. Nói cách khác, để thấy đồng yên tiếp tục phục hồi, cần có bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy ngân hàng trung ương thực sự sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách trong bối cảnh bất định bên ngoài. Hiện tại, đồng yên vẫn cần chờ đợi các tín hiệu chính sách mạnh mẽ hơn.