Gần đây tôi nhận thấy nhiều người hỏi: Giá vàng có giảm sau đợt sóng tăng mạnh này không? Thật ra câu trả lời không đơn giản như vẻ bề ngoài. Năm ngoái là một năm đặc biệt của vàng - tăng hơn 64% và ghi nhận các đỉnh lịch sử liên tiếp. Nhưng những gì xảy ra sau tháng Giêng lại hoàn toàn khác biệt. Chúng ta đã bước vào một giai đoạn mới phức tạp hơn và ít rõ ràng hơn. Hiện tại vàng đang di chuyển dưới áp lực rõ rệt từ một phía, nhưng cũng có các mức hỗ trợ mạnh từ phía khác.

Hãy để tôi giải thích các áp lực trước tiên. Lãi suất Mỹ tăng khiến vàng kém hấp dẫn hơn - điều này đã rõ. Đồng đô la mạnh làm tăng chi phí mỗi ounce đối với người mua toàn cầu. Lợi tức trái phiếu Mỹ đã tăng từ 4.01% đầu tháng 3 lên 4.44% vào cuối tháng. Tất cả đều gây áp lực lên kim loại vàng. Và thực sự chúng ta đã chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh - vàng giảm khoảng 21% từ đỉnh tháng Giêng, và ngày 6 tháng 4 đã giảm xuống còn 4.658 đô la sau các dữ liệu việc làm Mỹ mạnh mẽ.

Nhưng đây là điểm quan trọng: Giá vàng có giảm liên tục không? Câu trả lời thực tế là: có thể không. Bởi vì còn có các yếu tố hỗ trợ giá mạnh mẽ. Các ngân hàng trung ương vẫn còn mua vào rất nhiều - Hội đồng vàng thế giới dự đoán sẽ mua khoảng 850 tấn trong năm 2026. Nhu cầu đầu tư rất mạnh. Các quỹ ETF vàng đã hấp thụ 801 tấn trong năm ngoái. Và các rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất - Trung Đông vẫn còn căng thẳng.

Điều tôi nhận thấy là các tổ chức lớn không còn xem vàng như một tài sản đã mất đà. JPMorgan dự báo giá sẽ đạt 6.300 đô la vào cuối năm 2026. UBS dự đoán 6.200 đô la giữa năm rồi 5.900 đô la cuối năm. Macquarie thì thận trọng hơn với mức 4.323 đô la nhưng vẫn tích cực. Điều này có nghĩa là thị trường đang đặt cược vào khả năng phục hồi tăng giá sau này.

Kịch bản gần nhất hiện nay là giảm nhẹ rồi đi vào trạng thái đi ngang, chứ không phải sụp đổ kéo dài. Vàng đang dao động trong khoảng 4.500 đến 4.800 đô la. Nếu áp lực tiền tệ tiếp tục, chúng ta có thể thấy thêm sự điều chỉnh. Nhưng nếu các tin đồn cắt giảm lãi suất hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng, vàng có thể sẽ nhanh chóng bật tăng trở lại.

Làm thế nào để đối phó với sự biến động này? Đừng mua tất cả một lần. Chia nhỏ các bước vào thị trường - mua khi giảm 5% hoặc 10% sẽ giúp trung bình giá tốt hơn. Sử dụng phân tích kỹ thuật để xác định các vùng hỗ trợ thực sự. Tìm các tín hiệu rõ ràng trước khi vào. Nếu muốn phòng ngừa rủi ro giảm giá, bạn có thể mở các vị thế bán qua hợp đồng chênh lệch.

Điều cuối cùng: đừng nhầm lẫn giữa đợt giảm tạm thời và xu hướng giảm dài hạn. Những gì chúng ta thấy hiện nay có vẻ là một đợt điều chỉnh tự nhiên sau một đợt tăng phi thường, chứ không phải là vàng mất vai trò chiến lược. Các nhà đầu tư nghiêm túc vẫn đang mua vào. Các ngân hàng trung ương vẫn tích trữ. Điều này có nghĩa là cơ hội vẫn còn dành cho những ai kiên nhẫn và hành động thông minh.