Chú ý gần đây, nhiều người bắt đầu hỏi một cách nghiêm túc: Khi nào giá vàng thực sự sẽ giảm vào năm 2026? Và thực tế câu trả lời không đơn giản như có vẻ.

Vàng hiện đang sống trong một trạng thái khá kỳ lạ. Bắt đầu năm mới với đà tăng mạnh mẽ sau một năm 2025 vượt quá 64% lợi nhuận, rồi tiếp tục tăng đến 5180 đô la vào tháng 1, nhưng những gì xảy ra sau đó hoàn toàn khác biệt. Vào tháng 3, giá vàng sụp đổ mạnh, giảm xuống còn 4097 đô la, nghĩa là mất khoảng 11.8% chỉ trong một tháng. Hiện tại, vàng dao động giữa 4655 và 4784 đô la, như thể đang do dự giữa hai quyết định.

Câu hỏi thực sự không chỉ là khi nào giá vàng sẽ giảm, mà còn là liệu đợt giảm này chỉ là một sự điều chỉnh tự nhiên hay là tín hiệu của một xu hướng giảm sâu hơn? Bởi vì có hai lực lượng đang đấu tranh hiện nay. Một bên là lãi suất Mỹ cao, sức mạnh của đồng đô la, và lợi suất trái phiếu tăng - tất cả đều gây áp lực mạnh lên vàng. Bên kia, các ngân hàng trung ương vẫn mua vào rất mạnh, nhu cầu đầu tư vẫn tiếp tục, và các căng thẳng địa chính trị vẫn đóng vai trò như một nơi trú ẩn an toàn.

Dữ liệu việc làm của Mỹ trong tháng 4 là giọt nước làm tràn ly. Thêm 178 nghìn việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3% đã thuyết phục thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không vội vàng giảm lãi suất, khiến đồng đô la tăng khoảng 1.6% trong quý đầu, và lợi suất trái phiếu tăng từ 4.01% lên 4.44% chỉ trong tháng 3. Tất cả những điều này khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn so với các tài sản mang lại lợi tức trực tiếp.

Nhưng điểm thú vị ở đây là: các tổ chức lớn không hoàn toàn nhìn nhận vàng với thái độ bi quan. JPMorgan dự đoán 6300 đô la vào cuối năm 2026, UBS dự kiến 6200 đô la giữa năm rồi 5900 cuối cùng, trong khi Macquarie thì thận trọng hơn với mức 4323. Sự khác biệt trong các dự báo phản ánh thực tế rằng thị trường vẫn kỳ vọng duy trì nhu cầu chính thức - Hội đồng Vàng Thế giới dự đoán các mua vào từ các ngân hàng trung ương gần 850 tấn trong năm 2026.

Vậy thì, khi nào giá vàng thực sự sẽ giảm? Câu trả lời phụ thuộc vào các kịch bản cụ thể. Nếu đồng đô la tiếp tục mạnh, việc giảm lãi suất bị trì hoãn, và tình hình địa chính trị ổn định, chúng ta có thể thấy một đợt giảm rõ rệt hơn. Nhưng nếu xảy ra điều ngược lại - suy thoái kinh tế Mỹ, leo thang căng thẳng địa chính trị, hoặc có tin đồn về việc giảm lãi suất - vàng có thể lấy lại đà tăng của mình.

Kịch bản có khả năng nhất hiện nay là biến động rộng thay vì sụp đổ hoàn toàn. Vàng có thể giảm thêm chút nữa, nhưng khả năng cao sẽ tìm được hỗ trợ quanh mức 4500 đô la, vì các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư vẫn đang mua vào. Điều này có nghĩa là những người đang nghĩ đến việc mua vàng bây giờ nên thực hiện theo từng bước, chứ không phải mua hết một lần. Nếu giảm 5%, hãy thêm một phần vốn của bạn; giảm 10%, thêm phần khác; giảm 15%, mua phần còn lại - đây là cách khôn ngoan hơn so với việc chờ đợi điểm mua lý tưởng.

Thực tế là, vào năm 2026, vàng không có lựa chọn đen hoặc trắng rõ ràng. Nó nằm trong một vùng xám phức tạp, nơi nhiều yếu tố cạnh tranh nhau. Điều cần hiểu là mức giảm giá hiện tại có thể không phải là kết thúc của câu chuyện, mà chỉ là một phần trong nhiều chương. Điều quan trọng là bạn phải theo dõi dữ liệu kinh tế, quan sát thái độ của Fed, và giữ mắt đến các tình hình địa chính trị. Bởi vì bất kỳ thay đổi nào trong các yếu tố này đều có thể nhanh chóng thay đổi hướng đi của thị trường.