Gần đây khi xem thị trường, tôi lại nghe nhiều người bàn luận về việc tăng giảm của chỉ số USD, tôi nhận thấy nhiều nhà đầu tư thực sự chưa hiểu rõ về thứ này là gì. Hôm nay sẽ nói về tại sao chỉ số USD quan trọng như vậy, và nó ảnh hưởng thế nào đến đầu tư của bạn.

Trước tiên, chỉ số USD (USDX hoặc DXY) thực ra rất đơn giản——là một chỉ số dùng để đo lường sức mạnh của đô la so với các đồng tiền chính khác. Tưởng tượng nó như là nhiệt kế của thị trường tài chính toàn cầu, vì đô la là đồng tiền giao dịch phổ biến nhất thế giới, hàng hóa, năng lượng, vàng, các tài sản đầu tư phần lớn đều định giá bằng đô la, nên biến động của chỉ số USD sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường.

Chỉ số này theo dõi biến động tỷ giá của đô la so với sáu đồng tiền chính. Euro chiếm tỷ trọng cao nhất trên 57%, tiếp theo là Yên Nhật 13.6%, Bảng Anh 11.9%, Đô la Canada 9.1%, Krona Thụy Điển 4.2%, Franc Thụy Sĩ 3.6%. Với tỷ trọng cao như vậy, chủ yếu là vì khu vực Eurozone có 19 quốc gia sử dụng, quy mô kinh tế lớn. Vì vậy, khi xem biến động của chỉ số USD, xu hướng của Euro thường là yếu tố then chốt.

Vậy tăng giảm của chỉ số USD biểu thị điều gì? Nói đơn giản, chỉ số tăng nghĩa là đô la mạnh lên, các đồng tiền khác mất giá so với đô la. Lúc này, hàng nhập khẩu của Mỹ rẻ hơn, dòng tiền toàn cầu cũng đổ về thị trường Mỹ để săn lùng trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ, các tài sản bằng đô la. Nhưng đối với Đài Loan, nền kinh tế dựa vào xuất khẩu như chúng ta, thì không mấy tích cực—— hàng hóa của chúng ta đắt hơn, khó bán sang Mỹ hơn, doanh thu của doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng.

Ngược lại, khi chỉ số USD giảm nghĩa là đô la yếu đi, nhà đầu tư sẽ rút tiền khỏi đô la, chuyển sang thị trường chứng khoán châu Á hoặc các thị trường mới nổi. Điều này thường là tin vui cho thị trường chứng khoán Đài Loan, vì dòng tiền nóng đổ vào nhiều hơn, vốn vào nhiều, giá cổ phiếu có cơ hội tăng lên. Tuy nhiên, nếu bạn đang nắm giữ cổ phiếu Mỹ hoặc tiền gửi USD, cần cẩn thận với rủi ro tỷ giá—đô la mất giá đồng nghĩa với việc đổi ra tiền Đài Loan sẽ ít hơn.

Chỉ số USD tính như thế nào? Nó dùng phương pháp “trung bình trọng số hình học”, dựa trên quy mô kinh tế, khối lượng giao dịch, ảnh hưởng của các đồng tiền để gán trọng số khác nhau. Điểm mấu chốt là, chỉ số USD không phải là tỷ giá hay giá cả, mà là một chỉ số tương đối. Giá trị 100 thể hiện so với gốc không tăng không giảm, 76 thể hiện giảm 24% so với gốc, 176 thể hiện tăng 76%. Vì vậy, chỉ số càng cao, đô la càng mạnh, còn thấp nghĩa là đô la yếu đi trên thị trường quốc tế.

Tại sao chúng ta cần chú ý đến thứ này? Bởi vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các loại tài sản bạn đầu tư. Cổ phiếu Mỹ, vàng, trái phiếu, cổ phiếu Đài Loan đều không thoát khỏi. Ví dụ, khi chỉ số USD tăng, các cổ phiếu Mỹ, trái phiếu đô la của bạn quy đổi ra tiền Đài Loan sẽ có giá trị cao hơn. Nhưng nếu đô la yếu đi, giá trị tài sản bằng đô la sẽ bị giảm.

Mối quan hệ giữa chỉ số USD và vàng đặc biệt rõ ràng—thường là nghịch chiều. Khi đô la mạnh, giá vàng sẽ giảm, vì vàng được định giá bằng đô la, đô la tăng giá đồng nghĩa với chi phí mua vàng cao hơn, nhu cầu tự nhiên giảm. Ngược lại, khi đô la yếu, giá vàng thường tăng. Đối với nhà đầu tư vàng, việc theo dõi chỉ số USD rất quan trọng.

Về mối quan hệ giữa chỉ số USD và thị trường chứng khoán Mỹ thì phức tạp hơn, không phải lúc nào cũng đúng theo chiều hoặc nghịch chiều. Có lúc đô la tăng giá, dòng tiền đổ vào Mỹ, chứng khoán Mỹ cũng tăng theo. Nhưng nếu đô la quá mạnh, sẽ gây áp lực lên các doanh nghiệp xuất khẩu Mỹ, làm giảm đà tăng của thị trường chứng khoán. Vì vậy, cần dựa vào bối cảnh thị trường và chính sách kinh tế để đánh giá, không thể chỉ nhìn một đường.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động của chỉ số USD gồm có. Trước tiên là chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang—đây gần như là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất. Tăng lãi suất, lợi tức đô la cao hơn, thu hút dòng tiền toàn cầu đổ vào Mỹ, đô la sẽ mạnh lên. Giảm lãi suất, dòng tiền có thể chảy ra, đô la yếu đi. Thứ hai là dữ liệu kinh tế Mỹ, như dữ liệu việc làm, CPI lạm phát, tăng trưởng GDP—khi các số liệu tốt, đô la sẽ mạnh, còn dữ liệu xấu thì thị trường mất niềm tin, đô la sẽ yếu đi.

Chính trị địa phương và các sự kiện quốc tế cũng ảnh hưởng. Chiến tranh, bất ổn chính trị, xung đột khu vực sẽ thúc đẩy tâm lý phòng thủ toàn cầu, thị trường thường chọn đô la làm tài sản trú ẩn, vì vậy “nhiều rối loạn, đô la càng mạnh” nghe có vẻ nghịch lý nhưng thực tế đúng. Cuối cùng, biến động của các đồng tiền chính khác cũng ảnh hưởng đến chỉ số USD. Bởi vì chỉ số USD là giá trị tương đối, đồng tiền của các quốc gia khác mất giá cũng làm cho chỉ số USD trông có vẻ mạnh hơn.

Có một chi tiết đáng chú ý—Cục Dự trữ Liên bang thực ra thường tham khảo “Chỉ số trọng số thương mại của đô la”, chứ không phải chỉ số USD phổ biến mà nhà đầu tư hay xem. Chỉ số trọng số thương mại gồm hơn 20 loại tiền tệ, bao gồm nhiều thị trường mới nổi châu Á như nhân dân tệ, won Hàn, đồng Đài, phù hợp hơn với thực tế thương mại của Mỹ. Chỉ số USD là chỉ số truyền thống, phù hợp để nhanh chóng xem tâm lý chung, còn chỉ số trọng số thương mại phản ánh thực lực đô la chính xác hơn, phù hợp hơn với tình hình thị trường toàn cầu.

Tổng thể, chỉ số USD như là “cây gió” định hướng dòng vốn toàn cầu. Nắm bắt biến động của nó giúp bạn đánh giá giá trị tài sản, rủi ro, thậm chí dự đoán cơ hội đầu tư sớm hơn. Dù bạn đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, vàng, hay đơn giản chỉ muốn biết đồng tiền Đài Loan sẽ lên hay xuống, hiểu rõ về chỉ số USD là kỹ năng đầu tư cơ bản. Đặc biệt trong giao dịch ngoại hối, đây là một chỉ số rất hữu ích.