Gần đây khi sắp xếp ghi chú giao dịch, tôi lại phát hiện ra một số kiến thức cũ về phân tích kỹ thuật, thấy nhiều người vẫn chưa hiểu rõ về mô hình đầu vai trên và đầu vai dưới này. Thế là tôi tổng hợp lại một số trải nghiệm của mình trong những năm qua, hy vọng giúp mọi người tránh được những lối đi vòng vèo.

Trước tiên nói về đầu vai trên, đây là tín hiệu giảm giá. Nói đơn giản là giá cổ phiếu hình thành ba đỉnh tương đối cao, gọi là vai trái, đỉnh đầu và vai phải. Khi vai phải không thể vượt qua đỉnh đầu trước đó, điều đó có nghĩa là đà tăng bắt đầu yếu đi. Tôi đã quan sát nhiều trường hợp, Tencent là ví dụ điển hình. Từ cuối năm 2022 bắt đầu hồi phục, tháng 1 năm 2023 hình thành đỉnh đầu, tháng 3 hình thành vai phải, lúc đó giá quanh 415. Đến cuối tháng 4, giá phá vỡ vị trí gọi là đường cổ, lúc đó giá khoảng 360 đồng, nhiều người thực sự không phản ứng kịp, kết quả là gần một năm sau giá không vượt qua mức này nữa.

Cốt lõi của mô hình đầu vai trên chính là như vậy: khi vai trái hình thành, có người chốt lời, nhưng cũng có người kỳ vọng tiếp tục mua vào. Đến đỉnh đầu, lực mua bắt đầu giảm, lực bán tăng lên, giá đảo chiều. Khi hình thành vai phải, những người mua ở đáy muốn trung bình giá, nên sẽ tiếp tục mua trong đợt hồi phục, nhưng nếu không thể vượt đỉnh trước, sẽ hình thành vai phải. Một khi giá phá đường cổ, hỗ trợ ban đầu sẽ biến thành kháng cự, lúc đó nên dứt khoát thoát khỏi vị thế.

Nếu muốn dựa vào mô hình đầu vai trên để short kiếm lời, điều quan trọng là phải đặt ra ba điểm: điểm vào, điểm thoát và điểm đủ. Điểm vào là khi giá phá vỡ đường cổ, điểm thoát cần chú ý đặc biệt đến đường cổ, một khi giá hồi phục vượt qua đường cổ thì phải đóng vị thế ngay. Điểm đủ, tôi thường tính dựa trên khoảng cách từ điểm vào đến đỉnh đầu. Ví dụ như Tencent, 415 trừ 360 bằng 55 điểm, vậy điểm đủ đặt ở 305. Thực tế chỉ mất khoảng một tháng để đạt tới điểm đủ, hiệu quả này tốt hơn nhiều so với việc giữ vị thế dài hạn để short.

Nói xong về mô hình đầu vai trên giảm, giờ nói về mô hình đầu vai dưới tăng. Mô hình này về cơ bản chính là đảo ngược của đầu vai trên. Nó thể hiện lực bán đang yếu đi, lực mua mới bắt đầu trỗi dậy.

Vai trái của đầu vai dưới thực chất là đợt hồi phục cuối cùng trong quá trình giảm, nhiều người bắt đáy muốn đoán đáy, nhưng thành thật mà nói, không ai có thể biết chính xác đáy ở đâu trước khi nó hình thành. Khi ngày càng nhiều người dừng lỗ, cũng có nhiều người bắt đáy vào, giá bắt đầu hồi phục. Nếu đỉnh của đợt này không cao hơn đỉnh trước, thì đáy rất có khả năng thấp hơn đỉnh trước đó.

Đỉnh chính là điểm thấp nhất của toàn bộ đợt giảm. Vị trí này thường có khối lượng rất nhỏ, vì phần lớn người bán đã thoát khỏi vị thế rồi. Lúc này, đợt hồi phục gần như không gặp kháng cự, các lệnh mua nhỏ có thể đẩy giá lên. Nếu có thể vượt qua đường cổ trực tiếp thì sẽ là phản ứng V-shaped, còn không thì sẽ hình thành vai phải.

Vai phải hình thành dự báo tín hiệu tăng sắp xuất hiện. Đáy thấp hơn đỉnh trước cho thấy có người đang bảo vệ đà tăng, có thể là những nhà mua tin tưởng vào đà tăng tiếp theo, hoặc là các vị thế short chốt lời. Dù thế nào đi nữa, điều này làm giảm áp lực bán, tăng đà tăng.

Về điểm mua mô hình đầu vai dưới, tôi thường xem hai cơ hội. Cơ hội thứ nhất là khi vai phải đã hình thành rõ ràng rồi thì mua vào, vì đáy thấp dần thường đi kèm với đỉnh cao hơn. Tín hiệu này có giá khá rẻ, rủi ro cao nhưng lợi nhuận tiềm năng lớn. Cơ hội thứ hai là khi giá phá qua đường cổ rồi mới mua, lúc này xu hướng tăng đã xác định, rủi ro nhỏ hơn, nhưng có thể bỏ lỡ mức giá thấp nhất.

Nếu dùng mô hình đầu vai dưới để giao dịch, điểm dừng lỗ nên đặt dưới vai phải, còn điểm chốt lời thì khuyến nghị dùng mức lợi nhuận gấp 2 đến 3 lần mức dừng lỗ. Như vậy, dù tỷ lệ thắng chỉ khoảng 30%, trung bình vẫn có thể sinh lợi.

Tuy nhiên, có một điều cực kỳ quan trọng cần nhấn mạnh: tất cả các mô hình kỹ thuật chỉ là công cụ hỗ trợ để nâng cao xác suất thắng, không thể đảm bảo 100% lợi nhuận. Tôi đã thấy quá nhiều trường hợp biến động cơ bản đột ngột lớn, phá vỡ hoàn toàn mô hình. Tencent là ví dụ, cuối năm 2023 dự kiến sẽ hồi phục, nhưng đột nhiên chính phủ phát hành tin tức, một ngày giảm 12.3%, mô hình bị phá vỡ hoàn toàn.

Ngoài ra, các mã có khối lượng giao dịch quá nhỏ cũng không phù hợp để áp dụng mô hình hình thái. Bản chất của hình thái học dựa trên thống kê, mẫu càng lớn thì độ chính xác càng cao. Vì vậy, cổ phiếu lớn hơn, chỉ số lớn hơn phù hợp hơn so với cổ phiếu nhỏ, và chỉ số tổng hợp phù hợp hơn so với từng cổ phiếu riêng lẻ.

Tóm lại, mô hình đầu vai trên và đầu vai dưới chỉ là các chỉ số tham khảo, cho biết theo thống kê, khi xuất hiện tình huống này thì xác suất xảy ra theo chiều hướng nào đó là cao. Nhưng không thể tin tuyệt đối. Muốn nâng cao tỷ lệ thành công trong giao dịch, vẫn cần kết hợp phân tích cơ bản, môi trường thị trường và nhiều yếu tố khác để đưa ra quyết định. Phân tích kỹ thuật chỉ là công cụ, cách dùng mới là chìa khóa.