Gần đây luôn suy nghĩ về một vấn đề, tại sao trong những năm gần đây lạm phát trở thành vấn đề hàng đầu toàn cầu? Tôi đã xem qua dữ liệu mới hiểu ra, hóa ra ảnh hưởng của lạm phát sâu hơn chúng ta nghĩ rất nhiều.

Nói đơn giản, lạm phát chính là tiền ngày càng mất giá trị. Một trăm đồng của bạn năm nay có thể mua được mười món, sang năm có thể chỉ mua được tám món. Đây không phải chuyện mới, nhưng những năm gần đây thực sự nghiêm trọng hơn. Năm 2022, CPI của Mỹ tăng 9.1% so với cùng kỳ, lập mức cao nhất trong 40 năm, châu Âu còn tồi tệ hơn, có lúc vượt quá 10%.

Tại sao lại như vậy? Căn bản là quá nhiều tiền, hàng hóa quá ít. Nhu cầu tăng, chi phí tăng, ngân hàng trung ương in tiền quá nhiều, cộng thêm mọi người kỳ vọng giá cả sẽ tăng, bắt đầu tranh nhau mua hàng, kết quả là càng mua càng tăng giá. Đây là vòng luẩn quẩn.

Ngân hàng trung ương phải làm gì? tăng lãi suất. Năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất 7 lần một lượt, lãi suất từ 0.25% vọt lên 4.5%. Logic rất đơn giản — vay tiền đắt hơn, mọi người sẽ không muốn vay nữa, cũng không tiêu xài lung tung, nhu cầu giảm, giá cả tự nhiên giảm xuống. Nhưng cái giá phải trả cũng lớn, lãi suất tăng dẫn đến thị trường chứng khoán sụp đổ, S&P 500 giảm 19%, Nasdaq giảm 33%. Nhiều người thất nghiệp, kinh tế trì trệ.

Điều thú vị là, lạm phát không hoàn toàn là chuyện xấu. Lạm phát vừa phải có thể kích thích tiêu dùng và đầu tư. Bạn nghĩ xem, nếu hàng hóa năm sau sẽ đắt hơn, năm nay phải mua gấp, như vậy nhu cầu tăng lên, doanh nghiệp sẽ mở rộng sản xuất, kinh tế cũng theo đó mà tăng trưởng. Trung Quốc đầu những năm 2000 chính là như vậy, CPI từ 0 tăng lên 5%, tốc độ tăng trưởng GDP cũng từ 8% lên hơn 10%. Nhưng mặt trái là bài học của Nhật Bản — sau bong bóng kinh tế những năm 90, Nhật Bản rơi vào giảm phát, giá cả đứng yên, người dân chỉ muốn tiết kiệm chứ không muốn tiêu tiền, kết quả GDP giảm âm, bước vào “30 năm mất mát”.

Vì vậy, các ngân hàng trung ương các nước đều cố gắng kiểm soát lạm phát trong khoảng 2%-5%, vừa có động lực tăng trưởng, vừa không để giá cả mất kiểm soát.

Vấn đề hiện tại là, trong thời đại lạm phát, chúng ta làm thế nào để bảo vệ tiền của mình? Những người có nợ lại có lợi — bạn vay 100 vạn mua nhà 20 năm trước, trong bối cảnh lạm phát 3%, sau 20 năm số tiền 100 vạn chỉ còn giá trị 55 vạn, tương đương đã trả nửa giá nhà. Nhưng phần lớn mọi người không có nhiều nợ, vậy phải làm sao?

Đầu tư. Cổ phiếu, vàng, bất động sản, đô la Mỹ, đều là những lựa chọn chống lạm phát tốt. Năm 2022, lợi nhuận của ngành năng lượng trên thị trường chứng khoán Mỹ vượt quá 60%, Occidental Petroleum tăng 111%, ExxonMobil tăng 74%. Vàng là tài sản phòng ngừa rủi ro kinh điển, lạm phát càng cao, vàng càng thể hiện tốt. Bất động sản cũng không tồi, trong thời kỳ lạm phát, lượng tiền lưu thông trong thị trường tăng lên, nhiều tiền đổ vào bất động sản đẩy giá nhà lên cao.

Nếu tôi đề xuất, có thể phân bổ vốn theo tỷ lệ — 33% cổ phiếu, 33% vàng, 33% đô la Mỹ, như vậy vừa có thể hưởng lợi từ tăng trưởng thị trường chứng khoán, vừa có tác dụng giữ giá của vàng và đô la, phân tán rủi ro đồng thời chống lại sự xói mòn của lạm phát.

Cuối cùng, một lời khuyên nữa: đừng để toàn bộ tiền trong ngân hàng. Trong thời đại lạm phát, tiền mặt là tài sản mất giá nhanh nhất. Đến lúc cần thiết thì hãy ra tay, phân bổ tiền vào các tài sản có thể chống lạm phát, đó mới là cách đối phó với lạm phát thông minh nhất.