Gần đây khi xem các chỉ số kỹ thuật chứng khoán, tôi nhận thấy nhiều người không hiểu rõ công cụ tỷ lệ lệch chuẩn này, thực ra nó là một trong những chỉ số trực quan nhất để đánh giá quá mua quá bán.

Tỷ lệ lệch chuẩn nói đơn giản là xem mức độ giá cổ phiếu đã lệch khỏi đường trung bình động bao nhiêu. Khi giá cổ phiếu tăng quá nhanh lệch khỏi trung bình quá xa, xác suất điều chỉnh sẽ tăng lên; ngược lại khi giảm quá nhiều, cơ hội bật tăng sẽ xuất hiện. Logic này thực ra rất đơn giản, giống như nước chảy về nơi thấp nhất, giá đi quá cực đoan tự nhiên sẽ điều chỉnh trở lại.

Cách tính cũng không phức tạp, chỉ cần lấy giá đóng cửa ngày hôm đó trừ đi trung bình động N ngày, rồi chia cho trung bình động đó, như vậy sẽ ra tỷ lệ lệch chuẩn phần trăm. Giá cổ phiếu nằm trên đường trung bình gọi là lệch chuẩn dương, nằm dưới là lệch chuẩn âm.

Khi thiết lập tỷ lệ lệch chuẩn, trước tiên cần chọn chu kỳ trung bình động phù hợp. Ngắn hạn thường xem các đường 5, 10, 12 ngày; trung hạn là 20, 60 ngày; dài hạn nhà đầu tư có thể dùng 120, 240 ngày. Sau đó dựa vào phong cách giao dịch của mình để chọn tham số, các giá phổ biến là 6 ngày, 12 ngày, 24 ngày. Cổ phiếu hoạt động tích cực dùng chu kỳ ngắn sẽ nhạy hơn, phản ứng nhanh hơn; chu kỳ dài sẽ mượt hơn, phù hợp để đánh giá xu hướng.

Làm thế nào dùng tỷ lệ lệch chuẩn để tìm điểm mua bán? Ở đây có một điểm mấu chốt là cần đặt ngưỡng dương và âm. Ví dụ tỷ lệ lệch chuẩn 5 ngày có thể đặt trong khoảng 2-3%, nhưng con số này cần điều chỉnh dựa trên biến động thị trường và dữ liệu lịch sử. Khi tỷ lệ lệch chuẩn vượt quá ngưỡng dương, thể hiện quá mua, lúc này có thể xem xét bán ra; khi thấp hơn ngưỡng âm, thể hiện quá bán, có thể xem xét mua vào.

Cách của tôi là kết hợp theo dõi tỷ lệ lệch chuẩn của nhiều đường trung bình động cùng lúc, ví dụ như cùng lúc quan sát đường 5 ngày và 20 ngày, giúp hiểu rõ hơn xu hướng ngắn hạn và trung hạn của thị trường. Một kỹ thuật rất quan trọng là nhìn divergence (đảo chiều), nếu giá tạo đỉnh mới mà tỷ lệ lệch chuẩn không tạo đỉnh mới, thường là tín hiệu đỉnh; ngược lại, giá tạo đáy mới mà tỷ lệ lệch chuẩn không tạo đáy mới, có thể là tín hiệu đáy.

Tuy nhiên, tỷ lệ lệch chuẩn cũng có những hạn chế cần chú ý. Trước hết, nếu cổ phiếu đi ngang dài hạn hoặc biến động rất nhỏ, hiệu quả của tỷ lệ lệch chuẩn sẽ giảm đi nhiều. Thứ hai, tỷ lệ lệch chuẩn có độ trễ, nên không nên dựa hoàn toàn vào nó để bán ra, còn khi mua vào có thể tham khảo. Ngoài ra, độ chính xác của tỷ lệ lệch chuẩn còn phụ thuộc vào quy mô vốn của cổ phiếu, cổ phiếu vốn lớn ổn định hơn, dễ đánh giá hơn; cổ phiếu vốn nhỏ biến động lớn thì khó dùng hơn.

Trong thực tế, tôi khuyên không nên chỉ dựa vào tỷ lệ lệch chuẩn mà nên kết hợp các chỉ số khác như chỉ số ngẫu nhiên KD hoặc dải Bollinger. Kết hợp tỷ lệ lệch chuẩn với KD giúp phản ứng bật tăng nhanh hơn, còn kết hợp với Bollinger phù hợp để mua vào khi thị trường quá bán. Tham số lựa chọn cũng rất quan trọng, quá ngắn dễ nhạy cảm quá mức, quá dài thì phản ứng chậm, cần điều chỉnh phù hợp với phong cách giao dịch của mình.

Điểm cuối cùng là cần linh hoạt trong sử dụng tỷ lệ lệch chuẩn. Cổ phiếu của công ty tốt khi giảm giá rồi bật nhanh vì mọi người sợ bỏ lỡ cơ hội mua rẻ; cổ phiếu của công ty xấu thì bật chậm hơn nhiều. Vì vậy tỷ lệ lệch chuẩn chỉ là công cụ, còn phải kết hợp phân tích cơ bản và tâm lý thị trường để đưa ra quyết định, không thể vận hành theo công thức một cách cứng nhắc.