Gần đây thấy nhiều người hỏi làm thế nào để kiếm tiền khi thị trường chứng khoán giảm, thực ra điều này liên quan đến chủ đề bán khống. Nhiều người vừa hứng thú vừa sợ hãi với việc bán khống, chủ yếu là vì chưa hiểu rõ logic và rủi ro bên trong. Mình sẽ chia sẻ một chút về hiểu biết của mình về bán khống.

Nói đơn giản, bán khống là bán trước mua sau, kiếm chênh lệch giá ở giữa. Ví dụ bạn dự đoán một cổ phiếu cơ bản yếu đi, giá sẽ giảm, thì có thể bán ra trước, đợi giá xuống thấp rồi mua lại, chênh lệch đó chính là lợi nhuận của bạn. Giao dịch trong ngày bán khống còn cực đoan hơn, là vào lệnh trong ngày, đóng lệnh trong ngày, chỉ bắt sóng giảm ngắn hạn, không giữ vị thế qua đêm.

Nhưng mình phải nói thật, bán khống là chiến lược cực kỳ rủi ro. Khi cổ phiếu tăng trần thường không có chứng khoán để vay, hơn nữa nếu bạn đoán sai, giá cổ phiếu tiếp tục tăng, về lý thuyết thiệt hại của bạn là vô hạn. Vì vậy, người mới thật sự không nên bắt đầu trực tiếp với bán khống.

Ở Đài Loan, làm bán khống chủ yếu có ba cách. Thứ nhất là vay chứng khoán margin, cần mở tài khoản tín dụng, nhưng vấn đề rất nhiều — cổ phiếu hot thường không thể vay, cổ phiếu dưới giá sàn không thể bán khống, còn phải đối mặt với việc bị buộc phải đóng lệnh. Thứ hai là hợp đồng tương lai, đòn bẩy cao nhưng có giới hạn thời gian đáo hạn, phù hợp với người có kinh nghiệm. Thứ ba là hợp đồng chênh lệch (CFD), mức độ rào cản thấp nhất, không cần lo lắng về việc vay chứng khoán, linh hoạt cả mua lẫn bán, cá nhân mình nghĩ người mới tập bán khống có thể bắt đầu từ đây.

Chọn mục tiêu để bán khống cũng rất quan trọng. Không phải cổ phiếu tăng nhiều rồi là nên bán khống, mà là phải tìm những cổ phiếu ở đỉnh tương đối, cơ bản yếu đi, hoặc kỹ thuật mất hỗ trợ. Ví dụ như một công ty doanh thu giảm liên tục nhiều năm, ngành đã đạt đỉnh nhưng P/E vẫn còn cao, đó đều là tín hiệu bán khống. Ngược lại, bán khống ở vùng giá thấp rất nguy hiểm, vì lợi nhuận hạn chế nhưng rủi ro vô hạn.

Trong thực tế, mình đề xuất vài nguyên tắc. Thứ nhất, chọn điểm vào cao để bán khống, không phải là cổ phiếu tăng là bán khống, mà là xác nhận có yếu tố tiêu cực về cơ bản hoặc tin tức. Thứ hai, cố gắng giao dịch ngắn hạn, lợi nhuận nhanh, thoát lệnh nhanh, rủi ro hồi phục sẽ nhỏ hơn. Thứ ba, nhất định phải đặt stop-loss, bán khống mà không có stop-loss giống như đánh bạc. Thứ tư, đừng dựa vào cảm giác để bán khống, đó là giao dịch ngược xu hướng, tỷ lệ thắng cực thấp. Thứ năm, quản lý vốn chặt chẽ, cơ hội bán khống hiếm có, khi phát hiện cơ hội thắng cao thì phân bổ tỷ lệ vốn phù hợp.

Thành thật mà nói, bán khống không dành cho tất cả mọi người. Nếu bạn cảm thấy rủi ro quá lớn, hoàn toàn có thể tập trung vào mua vào hoặc chọn các công cụ đầu tư ổn định hơn. Nhưng nếu bạn muốn thử, khuyên bạn nên dùng tài khoản mô phỏng luyện tập hai tuần, không tốn đồng nào mà có thể trải nghiệm logic bán khống, sau đó khi liên tục có lợi nhuận ổn định mới dùng vốn thật. Bán khống là một chiến lược giao dịch, không phải đánh bạc, điều kiện tiên quyết là bạn phải thực sự hiểu rõ rủi ro và cơ chế của nó.