Gần đây tôi đang xem triển vọng của đồng bảng Anh, phát hiện câu chuyện về đồng tiền này thực sự khá thú vị. Nhiều người nghĩ rằng đồng bảng Anh đã hoàn toàn tụt lại phía sau, nhưng xem kỹ dữ liệu sẽ thấy tình hình không quá bi quan.

Trước tiên nói về cách đồng bảng Anh đi đến ngày hôm nay. Từ năm 2008, đồng bảng Anh đã liên tục mất giá, từ 2 đô la đổi 1 bảng Anh giảm xuống mức thấp nhất là 1.03 vào năm 2022, gần như bị cắt đôi. Vào đêm cuộc trưng cầu Brexit năm 2016, đồng bảng Anh lập tức giảm mạnh, cả thị trường đều hoảng loạn. Sau đó, vụ "ngân sách nhỏ" năm 2022 còn kỳ quặc hơn, thủ tướng mới lên thay đưa ra kế hoạch giảm thuế nhưng không nói rõ nguồn tiền, kết quả thị trường trái phiếu và ngoại hối cùng bùng nổ, đồng bảng Anh lập kỷ lục thấp nhất lịch sử.

Nhưng ở đây tôi phát hiện ra một quy luật rất quan trọng: mỗi khi nội bộ Anh gặp vấn đề, đồng bảng Anh lại giảm; khi Mỹ tăng lãi suất, đồng bảng cũng bị đè nén. Ngược lại, chỉ cần Ngân hàng Trung ương Anh chuyển sang thái độ diều hâu, dữ liệu việc làm khả quan, đồng bảng sẽ bật lại. Từ năm 2023 trở đi, chính là như vậy, ngân hàng nhiều lần ngầm ý sẽ duy trì lãi suất cao lâu dài, thị trường lại kỳ vọng vào đồng bảng, tỷ giá từ từ leo trở lại khoảng 1.26.

Hiện tại đến năm 2026, triển vọng của đồng bảng bắt đầu trở nên thú vị. Năm ngoái Mỹ thực sự bắt đầu hạ lãi suất, thị trường cũng đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế đồng đô la, xu hướng phi đô la toàn cầu ngày càng rõ ràng. Đồng thời, dù kinh tế Anh không quá nổi bật, nhưng cũng đã ổn định trở lại. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.1%, tăng trưởng lương khá tốt, lạm phát dù vẫn trên 3% chút đỉnh nhưng đã giảm nhiều.

Điều quan trọng nhất là chênh lệch lãi suất đang thay đổi. Mỹ đã bước vào chu kỳ hạ lãi suất, dự kiến sẽ tiếp tục giảm, còn Ngân hàng Trung ương Anh vẫn duy trì lãi suất cao. Chính sự lệch chính sách này chính là lý do đồng bảng mạnh lên. Khi chi phí vốn ở Mỹ giảm, trong khi lãi suất ở Anh vẫn cao, dòng vốn tự nhiên sẽ chảy vào các tài sản bằng đồng bảng.

Nhiều tổ chức dự đoán, nếu Mỹ tiếp tục hạ lãi suất còn Anh giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, đồng bảng có khả năng thử thách mức 1.30 thậm chí 1.35. Tất nhiên cũng có rủi ro, nếu dữ liệu kinh tế của Anh đột nhiên xấu đi, ngân hàng trung ương buộc phải hạ lãi suất sớm hơn, thì đồng bảng có thể lại quay về mức 1.20 hoặc thấp hơn. Rủi ro chính trị cũng đừng quên, một khi Anh bước vào chu kỳ bầu cử, bất ổn tăng cao, đồng bảng thường sẽ giảm trước.

Giao dịch đồng bảng Anh, thời gian hoạt động sôi động nhất là từ khi thị trường châu Âu mở cửa đến khi thị trường Mỹ mở cửa, độ biến động lớn nhất. Đặc biệt là khi có quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh hoặc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, đồng bảng sẽ có xu hướng rõ ràng. Nếu nhìn dài hạn tích cực, có thể mở vị thế mua ở mức thấp, nhớ đặt lệnh dừng lỗ; nếu tiêu cực, cũng có thể vận dụng ngược lại.

Thành thật mà nói, yếu tố then chốt của triển vọng đồng bảng vẫn là chênh lệch lãi suất và ổn định chính trị. Chỉ cần Mỹ tiếp tục hạ lãi suất, Anh duy trì lãi suất cao, cộng thêm không có biến cố chính trị lớn, đồng bảng vẫn còn khả năng bật lại. Tuy nhiên, mọi giao dịch ngoại hối đều phải kiểm soát rủi ro tốt, thiết lập điểm dừng lỗ hợp lý, để có thể ổn định lợi nhuận trong sóng biến động.